[SMM Revue de midi sur le nickel] Les prix du nickel ont rebondi le 10 septembre en raison de la réduction des positions, l'incertitude sur les données de l'IPC américain de cette semaine restant non résolue

SMM Nickel, 10 septembre :

Actualités macroéconomiques et de marché :

(1) Les frappes mutuelles entre les États-Unis et l'Iran se sont intensifiées, le Brent franchissant la barre des 100 $. Après que l'armée américaine a annoncé la destruction de cinq pétroliers iraniens, les Gardiens de la révolution iraniens ont frappé une base militaire américaine en Jordanie et attaqué deux navires de guerre américains et huit pétroliers ; l'Iran a annoncé l'établissement d'une nouvelle « zone de sanctions » maritime et publié ses conditions de cessez-le-feu. Pendant la nuit, le WTI a bondi de 3,91 % à 96,67 $/baril, et le Brent a dépassé les 100 $ pour la première fois depuis juillet. Trump a déclaré : « Dès que les élections de mi-mandat seront terminées, la guerre en Iran prendra fin immédiatement et les prix du pétrole s'effondreront. »

(2) Les attentes de hausse des taux mondiales ont frappé soudainement, les marchés boursiers européens et américains chutant globalement. Le CME indiquait une probabilité de 60,2 % d'une hausse des taux de la Fed américaine en septembre, et UBS a relevé ses prévisions de hausses de taux de la Fed cette année à deux ; le marché s'attend largement à ce que la Banque centrale européenne relève ses taux de 25 points de base à 2,50 % aujourd'hui, et le marché des swaps évalue des hausses cumulées de la BCE d'environ 90 points de base d'ici fin 2027 (le plus haut de ce cycle de resserrement). Pendant la nuit, le Dow a chuté de 0,77 % à son plus bas niveau en plus d'un mois, et l'Euro Stoxx 600 a reculé de 1,41 %, sa plus forte baisse en deux mois.

(3) La « carte de sauvetage du marché » du Trésor américain est arrivée : aujourd'hui, il rachètera jusqu'à 6 milliards de dollars d'obligations du Trésor à 10-20 ans, soit trois fois la taille précédente mais toujours en deçà des attentes du marché de 7 à 8 milliards de dollars. Après l'annonce, les rendements des obligations du Trésor américain ont augmenté au lieu de baisser ; le « nouveau roi des obligations » Gundlach a averti que si la Fed américaine maintient ses taux la semaine prochaine, les ventes d'obligations à long terme s'intensifieront. L'IPP américain d'août de ce soir et l'IPC d'août de demain soir sont les deux dernières lectures d'inflation avant la réunion de politique monétaire des 15 et 16 septembre.

(4) Les données d'inflation chinoises d'août se sont redressées : l'IPC a augmenté de 0,8 % en glissement annuel (en hausse de 0,3 point de pourcentage), l'IPC de base a rebondi à 1 %, et la croissance annuelle de l'IPP s'est élargie à 3,8 %. Le cuivre du LME a atteint des records pendant trois jours consécutifs (touchant 14 858,5 $/tonne en séance), et le cuivre de New York a également établi de nouveaux sommets ; pendant ce temps, les contrats à terme sur le nickel du LME n'ont progressé que de 0,04 % à 16 875 $/tonne, continuant de sous-performer nettement le secteur. Aujourd'hui, les options sur bobines laminées à chaud et sur acier inoxydable ont été cotées au SHFE.

Marché au comptant :
Le 10 septembre, le prix moyen du nickel raffiné SMM n°1 était de 129 300 yuans/tonne, en hausse de 1 450 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. En ce qui concerne les primes au comptant, la moyenne pour le nickel raffiné Jinchuan n°1 était de 2 300 yuans/tonne, en hausse de 150 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent, tandis que les principales marques nationales de nickel électrodéposé variaient de -100 à 500 yuans/tonne.

Marché à terme :
Le contrat de nickel le plus négocié au SHFE (2610) s'est renforcé en début de séance, clôturant la séance du matin à 128 450 yuans/tonne, en hausse de 0,84 %.

Perspectives à court terme :
Les prix du cuivre atteignant des records consécutifs ont renforcé les transactions liées à l'inflation, et le nickel au SHFE a suivi le rebond du secteur en début de séance. Cependant, la vague mondiale croissante de hausses de taux supprime l'appétit pour le risque, et la configuration de stocks élevés et de demande faible propre au nickel reste inchangée, jetant le doute sur la durabilité du rebond. Le sentiment du marché est prudent avant la publication demain soir de l'IPC américain d'août. À court terme, le contrat de nickel le plus négocié au SHFE devrait évoluer dans une fourchette de 126 000 à 130 000 yuans/tonne.