Le plomb primaire maintient des prix fermes et les remises sur le plomb affiné secondaire s'élargissent, les prix du plomb sous pression à des niveaux élevés [Résumé de la réunion matinale SMM sur le plomb]

Contrats à terme :

Pendant la nuit, le contrat à 3 mois du plomb au LME a reculé après une hausse rapide le 9 septembre, ouvrant à 1 912,5 $/t. Pendant les heures de négociation asiatiques, il a grimpé jusqu'à 1 919,0 $/t, perçant brièvement la bande de Bollinger supérieure sans parvenir à se maintenir au-dessus. À partir de la séance européenne, il s'est replié progressivement, touchant 1 904,5 $/t avant de clôturer finalement à 1 909,0 $/t, en baisse de 6,0 $/t, soit 0,31 % par rapport au cours de clôture de la séance précédente. La fourchette de négociation de la journée complète était de 1 904,5 à 1 919,0 $/t, avec un volume de 5 383 lots, un intérêt ouvert de 172 938 lots et une légère augmentation de 109 lots.

Pendant la nuit, le contrat SHFE plomb 2610 a ouvert la séance de nuit à 16 150 yuans/t, a rapidement baissé après l'ouverture jusqu'à un creux de 16 055 yuans/t, puis s'est consolidé à la hausse pour récupérer une partie des pertes, atteignant un sommet de 16 160 yuans/t avant de clôturer finalement à 16 105 yuans/t, en baisse de 80 yuans/t, soit 0,49 % par rapport au cours de clôture de la séance précédente. Le volume de la séance de nuit était de 31 669 lots, l'intérêt ouvert de 64 287 lots, avec une augmentation de 1 940 lots.

Sur le plan macroéconomique :

À l'étranger, l'indice du dollar américain a baissé pour une troisième séance consécutive mercredi, clôturant en baisse de 0,06 % à 98,78. Cependant, le rachat d'obligations à long terme de 6 milliards de dollars par le Trésor américain n'a pas réussi à soutenir les bons du Trésor, le rendement des obligations à 10 ans ayant augmenté de plus de 5 points de base pour atteindre 4,849 %, un sommet de près de trois ans. En matière de politique monétaire, les traders ont accru leurs paris sur des hausses de taux de la BCE et de la BoE (s'attendant à environ 4 hausses cumulées d'ici fin 2027). Les perturbations géopolitiques ont poussé l'énergie et les métaux précieux à la hausse : les tensions au Moyen-Orient sont restées élevées, plusieurs sites de la région de Sirik en Iran ayant été bombardés le matin du 10. L'Iran a déclaré qu'il répondrait par une escalade aux attaques américaines tout en énumérant les conditions d'un cessez-le-feu. Le Brent a dépassé les 100 $/baril en séance pour la première fois depuis le 24 juillet, clôturant en hausse de 1,99 % à 99,62 $/baril, tandis que le WTI a clôturé en hausse de 2,16 % à 94,25 $/baril. Les prix du gaz naturel européen ont dépassé les 80 euros par mégawattheure pour la première fois depuis 2023, ravivant les anticipations d'inflation. Ce soir, surveillez les demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis et l'IPP d'août à 20h30, l'attention principale de la semaine restant l'IPC américain de vendredi.

En Chine, les données du Bureau national des statistiques (BNS) ont montré que l'IPC d'août a augmenté de 0,8 % en glissement annuel, avec une inflation modérée. Hier, les marchés financiers sont restés globalement stables, le secteur des métaux précieux se renforçant. Le Bureau de l'information du Conseil des affaires d'État tiendra aujourd'hui à 15 h 00 une conférence de presse dans le cadre de la série « Lancement du 15e plan quinquennal », au cours de laquelle des responsables de la Banque populaire de Chine, de l'Administration nationale de régulation financière, de la Commission de réglementation des valeurs mobilières de Chine et de l'Administration d'État des changes discuteront de la mise en œuvre du 15e plan quinquennal par le secteur financier et des progrès réalisés dans la construction d'une puissance financière, suivie d'une séance de questions-réponses. Surveillez les déclarations relatives aux marchés des capitaux.

Fondamentaux du marché au comptant :

Hier, le prix du plomb SMM n° 1 a augmenté de 75 yuans/tonne, le plomb du SHFE ayant d'abord baissé avant de rebondir. Plomb primaire : l'offre au comptant est restée limitée, la plupart des fournisseurs maintenant des prix fermes et vendant selon les disponibilités, certains effectuant des préventes. Les prix départ usine du plomb primaire dans les principales zones de production étaient affichés avec des primes de 0 à 50 yuans/tonne par rapport au prix moyen du plomb SMM n° 1. Les divergences régionales persistaient : l'offre circulante était limitée au Henan et au Hunan, certaines fonderies du Hunan restaient en maintenance et les entreprises en production détenaient des stocks faibles. Le Jiangxi et l'Anhui maintenaient des primes de 80 à 100 yuans/tonne. Plomb secondaire : après le rebond des prix du plomb, les fonderies de plomb secondaire ont montré une volonté de vente accrue et les cotations du marché ont augmenté, mais les décotes sur le plomb affiné secondaire se sont élargies. Le plomb affiné secondaire dans les principales zones de production était coté avec des décotes de 100 à 0 yuan/tonne par rapport au prix moyen du plomb SMM n° 1 départ usine, certaines allant jusqu'à 175 yuans/tonne. Aval : les entreprises maintenaient des achats selon les besoins. Certaines s'étaient déjà réapprovisionnées à bas prix hier et adoptaient aujourd'hui une attitude attentiste, tandis que d'autres prenaient principalement livraison dans le cadre de contrats à long terme. La volonté d'achat s'est affaiblie par rapport à la veille et les transactions sur le marché se sont ralenties.

Stocks : au 9 septembre, les stocks de plomb au LME s'élevaient à 384 450 tonnes, en baisse de 600 tonnes par rapport au jour de bourse précédent ; les stocks de warrants de lingots de plomb au SHFE totalisaient 58 291 tonnes, en hausse de 549 tonnes par rapport au jour de bourse précédent.

Prévision du prix du plomb pour aujourd'hui :

Pendant la nuit, le SHFE et le LME ont tous deux connu de légères corrections, et le plomb du SHFE a ajouté des positions lors de la séance de nuit pour revenir au niveau de 16 000, l'élan de poursuite de la hausse s'affaiblissant sur les contrats à terme. Sur le marché au comptant, l'offre limitée de plomb primaire et le maintien des prix par les fournisseurs limitaient la marge de baisse, mais l'élargissement des décotes sur le plomb affiné secondaire, le passage de l'aval à une attitude attentiste après le réapprovisionnement à bas prix et l'affaiblissement des transactions suggéraient un soutien insuffisant aux rebonds. Aujourd'hui, les prix au comptant du plomb devraient subir une légère pression à des niveaux élevés et se consolider sur une note modérée, prolongeant la phase de consolidation. Surveillez la corrélation SHFE-LME, le niveau de 16 000 pour le plomb SHFE et le suivi des transactions au comptant.