Selon les données SMM sur les coûts au comptant et les bénéfices du laminage à froid, depuis 2021, le centre des coûts de l'industrie du laminage à froid n'a cessé de se déplacer vers le bas, et la marge de fluctuation des bénéfices s'est continuellement réduite, l'industrie entrant dans un long cycle d'exploitation à faibles marges. De 2023 à 2025, l'industrie a encore connu des fenêtres de bénéfices périodiques, avec une reprise progressive des bénéfices au gré des fluctuations saisonnières et des matières premières. Cependant, en 2026, les contradictions du secteur du laminage à froid se concentrent sur des coûts qui se consolident à des niveaux bas tout en dérivant à la hausse, tandis que la demande limite la réalisation des bénéfices.
En 2026, la fourchette opérationnelle globale des coûts au comptant du laminage à froid est d'environ 3 600 à 3 850 yuans/tonne. Comparée aux coûts élevés de 4 000 à 4 700 yuans/tonne souvent observés en 2023, la pression des coûts des matières premières cette année s'est nettement atténuée. La tendance des coûts au cours de l'année a montré un mouvement de hausse fluctuante, avec une base relativement basse en début d'année. Au milieu de l'année, les coûts ont légèrement augmenté à la suite de la guerre et de l'offre intérieure poussant à la hausse les prix des matières premières en amont, mais ils sont restés globalement à un percentile relativement bas sur les quatre dernières années, sans aucune flambée brutale.Du côté des coûts, les bénéfices du laminage à froid des aciéries cette année devraient se situer dans une fourchette assez favorable.
Cependant, le dividende des coûts réduits n'a pas été efficacement converti en bénéfices de transformation tangibles pour les entreprises de laminage à froid. En examinant la courbe des bénéfices de 2026, pendant la majeure partie de l'année, les bénéfices au comptant du laminage à froid ont oscillé étroitement autour du seuil de rentabilité, avec une épaisseur de bénéfices très limitée, rendant difficile d'observer les bénéfices substantiels de plusieurs centaines de yuans des années précédentes. Au milieu de l'année, les bénéfices sont rapidement tombés sous l'axe zéro, entraînant des pertes ponctuelles. Même si un rebond a eu lieu par la suite, il n'a fait que revenir à des niveaux de bénéfices marginaux, la reprise étant nettement plus faible qu'aux mêmes périodes de 2024 et 2025.
En comparant les années historiques, en 2023, porté par une reprise progressive en aval, le laminage à froid a bénéficié d'une fenêtre de bénéfices relativement longue ; en 2024 et 2025, des reprises claires des bénéfices ont également accompagné l'arrivée des saisons de pointe en aval. En revanche, en 2026, même si les coûts des matières premières n'étaient pas élevés, la libération réelle de la demande des industries consommatrices en aval telles que l'automobile et l'électroménager est restée modérée, les transactions sur les produits finis ont été faibles, et les prix du laminage à froid ont manqué de capacité suffisante de transmission à la hausse. Les variations des coûts des matières premières peuvent améliorer le plancher des coûts, mais la demande finale détermine les prix de vente des produits finis.Les gains potentiels des bas niveaux de coûts ont été continuellement érodés par une demande atone et des cotations basses des produits finis.
Du point de vue actuel, il est difficile pour l'industrie du laminage à froid d'obtenir une amélioration durable des bénéfices en s'appuyant uniquement sur la baisse des coûts des matières premières. L'industrie l'a pleinement démontré en 2026 : les conditions de coûts étaient modérées, mais dans un contexte de demande faible, les aciéries ne pouvaient maintenir que de faibles bénéfices, voire des pertes par phases. Pour que les bénéfices du laminage à froid s'améliorent substantiellement à l'avenir, la clé réside toujours dans une reprise réelle de la demande en aval, qui fera monter les prix des produits laminés à froid et ouvrira un espace de reprise des bénéfices de transformation.
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