[Analyse SMM] Le projet de lithium Keliber de Sibanye-Stillwater en Finlande progresse vers une production par étapes

Au 4 septembre, le projet d'hydroxyde de lithium de Keliber, situé en Ostrobotnie centrale, en Finlande, est détenu à 79,82 % par Sibanye-Stillwater, Finnish Minerals Group détenant 20 % et d'autres actionnaires finlandais les 0,18 % restants.

Le projet intégré comprend sept zones minières proposées, le concentrateur de Päiväneva et une raffinerie d'hydroxyde de lithium au parc industriel de Kokkola. La production actuelle est centrée sur les zones minières à ciel ouvert de Syväjärvi et de Rapasaari, le minerai étant traité au concentrateur de Päiväneva en concentré de spodumène avant d'être transporté sur environ 66 km jusqu'à la raffinerie de Kokkola. À pleine production intégrée, le projet devrait produire environ 15 000 t/an d'hydroxyde de lithium monohydraté de qualité batterie pendant plus de 18 ans, et employer plus de 300 personnes pendant les opérations.

L'étude de faisabilité définitive modifiée de 2022 a estimé une valeur actuelle nette de 887 millions d'euros à un taux d'actualisation de 8 % et un taux de rendement interne de 20 %, sur la base d'une hypothèse de prix à long terme de l'hydroxyde de lithium de 26 034 $/t. Les dépenses en capital approuvées pour achever la construction s'élèvent à 783 millions d'euros en termes réels de 2024 ; les dépenses en capital cumulées de la phase de construction ont atteint 719 millions d'euros au 30 juin 2026, hors intérêts capitalisés et exploration, après des dépenses de projet de 58,5 millions d'euros au premier semestre 2026.

L'exploitation minière à Syväjärvi a commencé en février 2026, et la mise en service à chaud du concentrateur de Päiväneva a débuté en avril 2026, avec une production stable de concentré de spodumène visée pour le second semestre 2026. Le projet est mis en service par étapes, les opérations minières et du concentrateur étant prioritaires avant la mise en service de la raffinerie ; le calendrier de montée en puissance de la raffinerie sera déterminé en fonction de l'état de préparation opérationnelle et des conditions du marché du lithium.

Au 30 juin 2026, 217 500 t de minerai avaient été extraites à Syväjärvi, avec un stock de minerai de 185 500 t constitué. Pendant la mise en service à chaud du concentrateur, l'usine a atteint des périodes de fonctionnement continu allant jusqu'à 142 heures. Les travaux de la raffinerie se poursuivent dans le cadre du programme d'investissement approuvé, notamment l'approvisionnement en pièces de rechange critiques, la résolution des problèmes identifiés lors de la mise en service à froid et des essais, et les améliorations de fiabilité avant la future montée en puissance. Metso a fourni la technologie de lixiviation sous pression à la soude pour le projet.

L'approche par étapes permet d'aligner les dépenses d'investissement restantes de la raffinerie et de montée en puissance sur la préparation opérationnelle et les conditions du marché du lithium, préservant ainsi la flexibilité du capital dans le contexte actuel des prix de l'hydroxyde de lithium.

Keliber représente l'un des rares projets intégrés de spodumène à hydroxyde en développement en Europe, positionnant la Finlande comme une source potentielle d'approvisionnement domestique en hydroxyde de lithium pour les fabricants européens de batteries et de cathodes, réduisant la dépendance aux importations de produits chimiques à base de lithium et ajoutant un point d'approvisionnement non chinois et non africain au marché mondial de l'hydroxyde à mesure que le projet progresse vers sa pleine montée en puissance.