Les prix au comptant et à terme se maintiennent bien ; les stocks d'alumine s'accumulent légèrement dans un contexte de reprise et de croissance de la production [Commentaire matinal SMM sur l'alumine]

9.07 Commentaire du matin sur l'alumine

Marché à terme : Dans la nuit du 7 septembre, le contrat d'alumine le plus traité 2610 a ouvert à 2 749 yuans/tonne, atteint un plus haut de 2 768 yuans/tonne et un plus bas de 2 746 yuans/tonne, et s'est établi à 2 760 yuans/tonne, en hausse de 12 yuans/tonne, soit 0,44 % par rapport au cours de règlement de la séance précédente. Le volume de transactions s'est élevé à 62 400 lots et l'intérêt ouvert à 111 600 lots, en baisse de 2 125 lots par rapport à la veille. D'un point de vue technique, les prix se sont négociés au-dessus des MA5 (2 728,60), MA10 (2 690,60), MA30 (2 684,93) et MA60 (2 735,70), alors que la configuration technique à court et moyen terme continuait de se redresser. Pour l'indicateur MACD, le DIF (5,72) était au-dessus du DEA (-7,42), et l'histogramme MACD affichait 26,28, avec des barres rouges continuant de s'élargir, indiquant que la dynamique haussière à court terme reste relativement forte. Pendant la séance de nuit, les prix à terme sont restés élevés et ont encore grimpé au-dessus de la MA60, mais avec une certaine réduction des positions. À court terme, il faudra surveiller la résistance près de 2 760-2 770 yuans/tonne et la durabilité de la dynamique haussière, avec un support dans la zone de 2 730-2 740 yuans/tonne en dessous.

Bauxite : Au 3 septembre 2026, l'indice CIF de la bauxite importée SMM s'établissait à 72 $/tonne, stable par rapport à la séance précédente ; le prix moyen de la bauxite de haute qualité (Shanxi) s'établissait à 585 yuans/tonne, stable par rapport à la séance précédente ; le prix moyen de la bauxite de basse qualité (Shanxi) s'établissait à 540 yuans/tonne, stable par rapport à la séance précédente ; le prix moyen de la bauxite de haute qualité (Henan) s'établissait à 590 yuans/tonne, stable par rapport à la séance précédente ; le prix moyen de la bauxite de basse qualité (Henan) s'établissait à 520 yuans/tonne, stable par rapport à la séance précédente ; le prix moyen de la bauxite de haute qualité (Guangxi) s'établissait à 365 yuans/tonne, stable par rapport à la séance précédente ; le prix moyen de la bauxite de basse qualité (Guangxi) s'établissait à 327,5 yuans/tonne, stable par rapport à la séance précédente ; le prix moyen de la bauxite de haute qualité (Guizhou) s'établissait à 495 yuans/tonne, stable par rapport à la séance précédente ; le prix moyen de la bauxite de basse qualité (Guizhou) s'établissait à 400 yuans/tonne, stable par rapport à la séance précédente ; le prix moyen de la bauxite de Guiyang (60 %/6,0) s'établissait à 515 yuans/tonne, stable par rapport à la séance précédente ; le prix moyen CIF de la bauxite australienne à basse température SMM s'établissait à 65 $/tonne, en hausse de 2 $/tonne par rapport à la séance précédente ; le prix moyen CIF de la bauxite australienne à haute température SMM s'établissait à 60,50 $/tonne, en hausse de 2 $/tonne par rapport à la séance précédente ; le prix moyen FOB de la bauxite guinéenne SMM s'établissait à 40 $/tonne, stable par rapport à la séance précédente ; le prix moyen CIF de la bauxite guinéenne SMM s'établissait à 71,5 $/tonne, stable par rapport à la séance précédente ; le prix moyen CIF de la bauxite malaisienne s'établissait à 52 $/tonne, stable par rapport à la séance précédente ; le prix moyen CIF de la bauxite malaisienne (lavée) s'établissait à 62,50 $/tonne, stable par rapport à la séance précédente ; le prix moyen CIF de la bauxite ghanéenne s'établissait à 78 $/tonne, stable par rapport à la séance précédente ; le prix moyen FOB de la bauxite indonésienne s'établissait à 37 $/tonne en teneur physique, stable par rapport à la séance précédente ; le prix CFR de la bauxite (Turquie) s'établissait à 72,50 $/tms, stable par rapport à la séance précédente.

Alumine au comptant : Le 4 septembre, l'indice SMM de l'alumine s'établissait à 2 679,02 yuans/tonne, en hausse de 2,84 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. L'indice SMM de l'alumine du Shandong s'établissait à 2 679,17 yuans/tonne, en hausse de 2,10 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. L'indice SMM de l'alumine du Henan s'établissait à 2 706,73 yuans/tonne, en hausse de 4,29 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. L'indice SMM de l'alumine du Shanxi s'établissait à 2 702,08 yuans/tonne, en hausse de 2,62 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. L'indice SMM de l'alumine du Guizhou s'établissait à 2 713,10 yuans/tonne, en hausse de 1,28 yuan/tonne par rapport à la séance précédente. L'indice SMM de l'alumine du Guangxi s'établissait à 2 594,69 yuans/tonne, en hausse de 4,95 yuans/tonne par rapport à la séance précédente.

Écart quotidien entre prix au comptant et à terme : Selon les données SMM, le 4 septembre, l'indice SMM de l'alumine affichait une décote de 76,98 yuans/tonne par rapport au dernier prix négocié du contrat le plus actif à 11h30.

Warrants quotidiens : Le 4 septembre, le total des warrants d'alumine enregistrés s'élevait à 250 779 tonnes, en hausse de 1 197 tonnes par rapport à la séance précédente. Le total des warrants d'alumine enregistrés dans le Shandong s'élevait à 5 092 tonnes, stable par rapport à la séance précédente. Le total des warrants d'alumine enregistrés dans le Henan s'élevait à 0 tonne, stable par rapport à la séance précédente. Le total des warrants d'alumine enregistrés dans le Guangxi s'élevait à 28 576 tonnes, stable par rapport à la séance précédente. Le total des warrants d'alumine enregistrés dans le Gansu s'élevait à 20 978 tonnes, stable par rapport à la séance précédente. Le total des warrants d'alumine enregistrés dans le Xinjiang s'élevait à 196 133 tonnes, en hausse de 1 197 tonnes par rapport à la séance précédente.

Marchés hors de Chine : Le 4 septembre, le prix FOB de l'alumine en Australie-Occidentale s'établissait à 350 $/tonne. Le taux de change USD/CNY s'établissait à 6,7333. Le fret maritime Australie-Chine s'établissait à 33,40 $/tonne. Le prix départ usine dans les principaux ports nationaux équivalait à environ 2 997,15 yuans/tonne, soit 318,13 yuans/tonne de plus que l'indice SMM de l'alumine.

Résumé : Les prix au comptant de l'alumine sont restés globalement stables cette semaine. Contraints par les fluctuations des contrats à terme, les prix se sont maintenus aux niveaux actuels avec des variations limitées, mais l'offre a continué de peser sur le marché. Côté offre, une entreprise d'alumine du Shanxi a commencé à reprendre sa production, et avec l'achèvement de la maintenance de certaines entreprises du nord, la production s'est quelque peu redressée. Les entreprises du Guangxi ayant déjà effectué leur maintenance sont revenues à des niveaux normaux, tandis que quelques entreprises du sud de la Chine ont encore procédé à de légers ajustements, la production globale restant en croissance. Hors de Chine, les prix de transaction de l'alumine australienne ont reculé de 360 $/t à environ 350 $/t, principalement parce que l'afflux antérieur de cargaisons vers la Chine a diminué, atténuant la pression sur l'offre hors de Chine et entraînant une correction des prix correspondante. En ce qui concerne les stocks, le stock intérieur total a augmenté de 8 000 t cette semaine pour atteindre 7,27 millions de tonnes. Pour la semaine prochaine, la capacité en exploitation a encore une marge de reprise, les prix devraient fluctuer autour des niveaux actuels sous la contrainte des contrats à terme, et les stocks devraient légèrement augmenter.

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