SMM, 7 septembre :
Sur le marché des métaux :
Vendredi soir dernier, les métaux de base sur les marchés nationaux et étrangers ont affiché des performances mitigées. Le zinc du LME a mené les gains avec une hausse de 1,1 %, le zinc du SHFE a augmenté de 0,97 %, le nickel du SHFE a clôturé stable à 128 040 yuans/tonne, l'aluminium du LME a mené les baisses avec un recul de 0,65 %, et les autres métaux ont connu des fluctuations relativement faibles. Le contrat principal d'alumine a augmenté de 0,44 %, tandis que le contrat principal d'aluminium moulé a baissé de 0,21 %.
Vendredi soir dernier, les métaux ferreux ont largement progressé, le minerai de fer menant les gains à 1,52 %, l'acier inoxydable en hausse de 0,69 % et les barres d'armature en hausse de 0,41 %. Pour le charbon à coke et le coke, le charbon à coke a augmenté de 0,6 % et le coke de 0,53 %.
Vendredi soir dernier sur les métaux précieux, l'or du COMEX a baissé de 1,38 % et l'argent du COMEX de 1,31 %. Sur le graphique hebdomadaire, l'or du COMEX a reculé de 1,16 % et l'argent du COMEX de 1,43 %, enregistrant tous deux une deuxième baisse hebdomadaire consécutive. Sur le plan national, l'or du SHFE a baissé de 1,32 % et l'argent du SHFE de 1,46 %. Sur le graphique hebdomadaire, l'or du SHFE a reculé de 2,8 % et l'argent du SHFE de 3,38 %.
À 8 h 22 le 5 septembre, cours de clôture de vendredi soir dernier :
Front macroéconomique
Sur le plan national :
[La Banque populaire de Chine procédera lundi à une opération de prise en pension inversée ferme de 500 milliards de yuans] Banque populaire de Chine : Le 7 septembre 2026, la Banque populaire de Chine procédera à une opération de prise en pension inversée ferme de 500 milliards de yuans par appel d'offres à quantité fixe, à taux déterminé et à prix multiples, d'une durée de 3 mois (89 jours), arrivant à échéance le 5 décembre 2026.
[Sept départements, dont l'Administration du cyberespace de Chine, publient conjointement le Plan de mise en œuvre pour promouvoir la transformation et le développement coordonnés de la numérisation et de l'écologisation (2026-2030)] Sept départements, dont l'Administration du cyberespace de Chine, ont publié conjointement le Plan de mise en œuvre pour promouvoir la transformation et le développement coordonnés de la numérisation et de l'écologisation (2026-2030). Le plan indique que d'ici 2030, les avantages de l'IA en matière de faible coût et de haute efficacité seront davantage démontrés, renforçant profondément l'innovation technologique verte et à faible émission de carbone ainsi que le développement industriel. L'efficacité énergétique dans les domaines émergents tels que les infrastructures de calcul et les stations de base 5G sera considérablement améliorée, portant la consommation d'électricité renouvelable dans les secteurs clés comme les infrastructures de calcul au niveau du poids de responsabilité de consommation d'énergie renouvelable de leurs provinces respectives. La numérisation et la verdissement dans des domaines clés tels que l'agriculture, la fabrication, le commerce, la consommation et les opérations urbaines seront davantage avancés. Les technologies numériques et intelligentes continueront d'améliorer les capacités de gouvernance écologique et environnementale, et le modèle de développement coordonné de la numérisation et du verdissement soutiendra fortement la transformation verte globale et le développement de haute qualité de l'économie et de la société. (Application de données Jin10)
[Le MIIT publie le Plan de soutien à l'IA pour l'entrepreneuriat des petites et moyennes entreprises (2026-2028)] Le Bureau général du ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information a publié un avis sur le Plan de soutien à l'IA pour l'entrepreneuriat des petites et moyennes entreprises (2026-2028). Sur trois ans, dans des domaines clés tels que les applications industrielles, les services de données et la puissance de calcul intelligente, nous cultiverons et formerons un grand nombre de startups d'IA dotées d'une forte vitalité d'innovation et d'un grand potentiel de croissance, nouvellement cultiverons plus de 10 000 petites et moyennes entreprises technologiques et innovantes, dépasserons 2 000 entreprises spécialisées et sophistiquées « petits géants », et verrons l'émergence d'un certain nombre d'entreprises gazelles et de licornes. En nous concentrant sur le domaine de l'intelligence artificielle, nous construirons 10 incubateurs d'entreprises technologiques de haut niveau et 10 plateformes nationales de démonstration de services publics (bases) pour les PME, cultiverons nouvellement 10 clusters nationaux de PME aux industries distinctives, libérerons continuellement la vitalité d'innovation et d'entrepreneuriat des PME d'IA, et formerons initialement un modèle de développement de haute qualité des PME autonomisées par l'intelligence artificielle. (Application de données Jin10)
Dollar américain :
À la clôture de nuit de vendredi dernier, l'indice du dollar américain a augmenté de 0,15 % à 99,15, avec une baisse hebdomadaire de 0,53 %. Le rapport sur l'emploi non agricole d'août a été meilleur que prévu, incitant le marché à augmenter les paris sur une hausse des taux de la Fed en septembre. Côté données, la croissance de l'emploi aux États-Unis en août a été meilleure que prévu, et le taux de chômage est resté inchangé, indiquant que la dynamique du marché du travail américain pourrait être plus forte qu'on ne le pensait auparavant. Selon les données publiées vendredi par le Bureau of Labor Statistics des États-Unis, sur la base de révisions à la hausse des données d'emploi des deux mois précédents, les emplois non agricoles aux États-Unis ont augmenté de 162 000 en août, dépassant toutes les attentes des économistes. La croissance de l'emploi non agricole a été principalement tirée par un rebond de l'emploi dans les loisirs et l'hôtellerie et une augmentation de l'emploi dans le secteur public. Dans le même temps, la construction et l'industrie manufacturière ont également enregistré une croissance de l'emploi relativement forte. Le taux de chômage s'est maintenu à 4,1 %. Ce rapport montre que le marché du travail américain résiste à l'incertitude engendrée par la guerre en Iran et aux pressions inflationnistes. Les responsables de la Fed pourraient considérer ce rapport comme un argument en faveur d'une hausse des taux, bien que les données de l'IPC américain publiées cette semaine soient déterminantes pour la décision de la Fed sur les taux d'intérêt plus tard ce mois-ci. (Application Jin10 Data)
Le président américain Trump a publié : Les données sur l'emploi qui viennent d'être publiées sont fantastiques, dépassant toutes les attentes (sauf les miennes !), avec une croissance atteignant deux, voire trois fois le niveau attendu, et vous n'avez pas encore tout vu ! Les employeurs américains ont créé 162 000 emplois en août. Baissez les taux d'intérêt, car la solvabilité de l'Amérique est bien meilleure qu'il y a peu ! Un pays fort signifie des taux d'intérêt plus bas, car sa solvabilité est meilleure... C'est aussi simple que cela ! Nous devrions avoir les taux d'intérêt les plus bas du monde, comme au « bon vieux temps ». Si les États-Unis n'acceptent pas de leur permettre d'avoir d'énormes excédents commerciaux (ce que nous pouvons arrêter immédiatement), alors ils ne devraient plus être considérés comme des pays « d'élite » financière ! Baissez les taux d'intérêt, ou je cesserai de traiter avec les pays avec lesquels nous avons des déficits commerciaux. La Cour suprême des États-Unis, dans sa décision absurde et coûteuse sur les droits de douane, a clairement reconnu que le « Président » a le droit absolu de le faire. C'est bien mieux que les droits de douane ! Le Conseil de la Réserve fédérale, sous cette nouvelle direction exceptionnelle, doit devenir raisonnable, penser sous un angle différent et être patriote pour une fois. Les taux d'intérêt élevés placent les États-Unis dans une position extrêmement injuste, et je ne permettrai jamais que cela se produise ! (Application Jin10 Data)
Jeff Rosenberg, gestionnaire de portefeuille chez BlackRock, a déclaré que la croissance de l'emploi aux États-Unis en août a largement dépassé les attentes, soulignant l'importance des données de l'indice des prix à la consommation (IPC) publiées cette semaine. Les décideurs de la Fed évaluent s'il faut augmenter les taux d'intérêt sur cette base. Il a déclaré : « Cela confirme en quelque sorte ce que nous savons sur le marché du travail et recentre l'attention et la pression sur la question de l'inflation. La clé est de savoir si l'inflation augmente, ou si elle ne baisse pas assez vite, ce qui déterminera si la Fed augmente les taux lors de la réunion de septembre. » Il a déclaré que si le rapport de l'IPC publié le 11 septembre continue de montrer une amélioration de l'inflation, « je pense qu'ils maintiendront les taux inchangés. " (Application de données Jin10)
"Porte-parole de la Fed" Nick Timiraos a noté qu'avant la réunion de politique monétaire des 15 et 16 septembre, les responsables de la Fed ont clairement indiqué que les données sur l'inflation seraient le facteur le plus important pour décider d'une hausse des taux, après que la Fed a maintenu ses taux inchangés toute l'année. Même si le solide rapport sur l'emploi d'août ne modifiera pas ce cadre, il lève un obstacle à une hausse des taux. Si les données sur l'emploi d'août avaient continué de s'affaiblir après la croissance négative de juillet, l'argument contre un resserrement de la politique monétaire aurait pu être plus convaincant : pourquoi relever les taux alors que le marché du travail ne montre aucun signe de croissance ? Cependant, après que le rapport sur l'emploi de vendredi a inversé la croissance négative de l'emploi de juillet et porté le rythme moyen d'embauche sur six mois à son plus haut niveau en plus de deux ans, cet argument n'existe plus. (Application de données Jin10)
Citigroup a repoussé vendredi sa prévision de la prochaine baisse des taux de la Fed d'octobre 2026 à juin 2027, citant une croissance des emplois non agricoles plus forte que prévu en août et une stabilité globale du marché du travail. La banque avait précédemment prévu que la Fed réduirait ses taux de 25 points de base chacun en octobre 2026, décembre 2026 et janvier 2027, mais s'attend désormais à ce que la Fed réduise ses taux de 25 points de base chacun en juin, septembre et décembre 2027. (Application de données Jin10)
Selon le "FedWatch" du CME : la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés en septembre est de 39,7 %, et la probabilité d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 60,3 %. La probabilité que la Fed américaine maintienne ses taux d'intérêt inchangés jusqu'en octobre est de 28,7 %, la probabilité d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 54,6 %, et la probabilité d'une hausse cumulée de 50 points de base est de 16,7 %. (Application de données Jin10)
Autres devises :
Les ventes au détail de la zone euro ont chuté de 0,6 % en juillet, signalant une faiblesse des dépenses de consommation ; les ventes au détail globales ont reculé de 0,4 % en juillet après une hausse de 0,2 % le mois précédent. Cependant, par rapport à juillet 2025, les ventes au détail de la zone euro ont augmenté de 0,6 %, et les ventes au détail globales de l'UE ont progressé de 1,0 %. La baisse mensuelle a été principalement due à la faiblesse des ventes non alimentaires, l'Allemagne étant particulièrement faible. Malgré la baisse mensuelle des ventes au détail, elles sont restées légèrement au-dessus des niveaux de l'année précédente, ce qui suggère que la demande des consommateurs ralentit mais ne s'est pas encore fortement contractée. En outre, les ventes de carburant automobile ont également chuté de 0,8 %, tandis que la consommation d'aliments, de boissons et de tabac a augmenté de 0,4 %, apportant un certain soutien aux ventes au détail. Ces données n'ont aucun impact sur la BCE, et le marché s'attend largement à ce que la BCE relève ses taux de 25 points de base lors de sa prochaine réunion, portant le taux directeur à 2,50 %. (Application de données Jin10)
Les économistes de BNP Paribas ont noté dans un rapport que les chocs persistants des prix de l'énergie, combinés à la résilience de l'économie de la zone euro, signifient que la BCE pourrait procéder à une hausse en septembre et une autre en décembre. Les économistes s'attendent à ce que la BCE relève ses taux cette semaine et qu'elle puisse également réviser à la hausse ses prévisions de croissance et d'inflation, ce qui renforcerait encore les arguments en faveur d'un resserrement de la politique monétaire. Le maintien de prix élevés de l'énergie et une économie solide rendront les effets de second tour plus probables, bien que les signes pertinents restent limités pour l'instant. Les économistes ont déclaré que les décideurs politiques continueront de considérer les risques sur les perspectives d'inflation comme orientés à la hausse. (Application de données Jin10)
Sur le plan macroéconomique :
Cette semaine en Chine, des données telles que les réserves de change de la Chine d'août, la balance commerciale d'août, les taux annuels des importations et exportations d'août et le taux annuel de l'IPC d'août seront publiées ; aux États-Unis, des données telles que l'indice d'optimisme des petites entreprises NFIB d'août, les anticipations d'inflation à 1 an de la Fed de New York d'août, la variation de l'emploi ADP aux États-Unis pour la semaine se terminant le 22 août, le rendement élevé de l'adjudication des obligations du Trésor américain à 10 ans du 9 septembre, le ratio de couverture de l'adjudication des obligations du Trésor américain à 10 ans du 9 septembre, les demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 5 septembre, le taux annuel de l'IPP d'août aux États-Unis, le taux mensuel de l'IPP d'août aux États-Unis, les ventes de logements existants annualisées d'août aux États-Unis, le taux mensuel des ventes en gros de juillet aux États-Unis, le taux annuel de l'IPC non ajusté d'août aux États-Unis, le taux mensuel de l'IPC désaisonnalisé d'août aux États-Unis, le taux mensuel de l'IPC de base désaisonnalisé d'août aux États-Unis, le taux annuel de l'IPC de base non ajusté d'août aux États-Unis, les anticipations d'inflation préliminaires à un an de septembre aux États-Unis et l'indice préliminaire de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan de septembre aux États-Unis seront publiées ; dans la zone euro, des données telles que l'indice de confiance des investisseurs Sentix de septembre, le taux annuel du PIB révisé du deuxième trimestre, le taux trimestriel de l'emploi désaisonnalisé préliminaire du deuxième trimestre, le taux de la facilité de dépôt de la BCE au 10 septembre et le taux de refinancement principal de la BCE au 10 septembre seront publiées ; au Royaume-Uni, des données telles que le taux mensuel du PIB sur trois mois de juillet, le taux mensuel de la production manufacturière de juillet, la balance commerciale des biens désaisonnalisée de juillet et le taux mensuel de la production industrielle de juillet seront publiées ; en Allemagne, des données telles que le taux mensuel de la production industrielle désaisonnalisée de juillet, la balance commerciale désaisonnalisée de juillet et le taux mensuel final de l'IPC d'août seront publiées ; le taux de chômage désaisonnalisé d'août en Suisse, l'indice de confiance des consommateurs d'août en Suisse, la balance commerciale de juillet en France, le taux mensuel de la production industrielle de juillet en France et la balance commerciale de juillet au Japon seront également publiés.
À noter que le lundi 7 septembre, les marchés américains sont fermés pour la fête du Travail : la Bourse de New York est fermée, la Bourse de Toronto au Canada est fermée, les contrats à terme sur les métaux précieux et le pétrole brut américain du CME Group clôturent de manière anticipée à 02h30, heure de Pékin, le 8 septembre, les contrats à terme sur indices boursiers clôturent de manière anticipée à 01h00, heure de Pékin, le 8 septembre, et les contrats à terme sur le pétrole brut Brent de l'ICE clôturent de manière anticipée à 01h30, heure de Pékin, le 8 septembre, en raison de la fête du Travail.
Par ailleurs, Apple a tenu son événement de lancement de produits d'automne sur le thème « It's Glowtime », la présidente de la BCE, Lagarde, a prononcé un discours lors du dîner officiel de la Bundesbank, la BCE a annoncé sa décision sur les taux d'intérêt, et la présidente de la BCE, Lagarde, a tenu une conférence de presse sur la politique monétaire.
Pétrole brut :
Les prix du pétrole ont affiché des performances mitigées lors des échanges de nuit vendredi dernier, le WTI reculant de 0,09 % et le Brent progressant de 0,35 %. Sur une base hebdomadaire, le WTI a bondi de 9,38 % et le Brent a grimpé de 8,8 %, principalement sous l'effet du regain du conflit au Moyen-Orient.
Alors que la guerre entre les États-Unis et l'Iran intensifie les inquiétudes concernant les perturbations de l'approvisionnement énergétique, le sentiment haussier des fonds spéculatifs sur le Brent a atteint son plus haut niveau depuis mai. Les données de l'ICE ont montré que, durant la semaine close le 1er septembre, les spéculateurs ont augmenté leur position longue nette sur le Brent de l'ICE de 37 837 contrats, pour atteindre 261 435 contrats, un sommet de 14 semaines. Les paris nets haussiers sur l'essence ont grimpé à 89 263 contrats, leur plus haut niveau depuis décembre dernier, alors que les prix de l'essence évoluaient près de niveaux records pour un mois de septembre. La position longue nette sur le café Robusta est tombée à 15 588 contrats, un plus bas de 12 semaines. La position courte nette sur le cacao de Londres est tombée à 1 315 contrats, un plus bas de 7 semaines. (Wall Street CN)
Le secrétaire au Trésor américain, Bessent, a déclaré que les prix du pétrole pourraient fortement reculer jusqu'à 40 dollars le baril après la fin du conflit avec l'Iran, et qu'une offre accrue de brut ferait baisser les rendements des obligations du Trésor américain. Bessent a indiqué que le marché pétrolier connaîtrait une offre excédentaire après la fin du conflit avec l'Iran, et que « l'on pourrait voir des prix du brut à 50, voire 40 dollars » à mesure qu'une grande quantité d'offre entrera sur le marché à l'avenir. Porté par le récent conflit militaire entre les États-Unis et l'Iran, le Brent a dépassé les 95 dollars vendredi, tandis que le WTI s'est approché des 90 dollars. Bessent a déclaré que la récente hausse des prix de l'énergie a accentué les inquiétudes du marché concernant l'inflation et fait grimper les rendements des obligations de référence mondiales, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans ayant atteint cette semaine son plus haut niveau depuis 2023. Bessent a également minimisé l'impact du plan du fonds souverain norvégien visant à réduire ses avoirs en bons du Trésor américain, affirmant que le fonds souhaite simplement allouer des capitaux à d'autres actifs américains, notamment les obligations liées à Fannie Mae et Freddie Mac. (Application de données Jinshi)
À noter également que cette semaine, l'EIA a publié ses perspectives énergétiques mensuelles à court terme, l'OPEP a publié son rapport mensuel sur le marché du pétrole brut (l'heure exacte de publication du rapport mensuel reste à déterminer, généralement publié entre 18 h et 21 h, heure de Pékin), l'AIE a publié son rapport mensuel sur le marché du pétrole brut, et la Chine ouvrira une nouvelle fenêtre d'ajustement des prix des produits pétroliers raffinés (à déterminer).
