Les attentes de la haute saison ne se sont pas encore concrétisées ; les tendances de la chaîne industrielle du titane divergent dans un bras de fer [Revue hebdomadaire du titane SMM]

Concentré de titane

Cette semaine, le concentré de titane domestique (TiO2≥46 %) était coté entre 1 200 et 1 250 yuans/mt, avec une moyenne de 1 225 yuans/mt, tandis que la qualité TiO2≥47 % était cotée entre 1 300 et 1 350 yuans/mt, avec une moyenne de 1 325 yuans/mt. Le concentré de titane d'origine mozambicaine TiO2≥46 % était coté entre 1 270 et 1 300 yuans/mt, avec une moyenne de 1 285 yuans/mt, en baisse de 50 yuans/mt en glissement hebdomadaire ; le concentré de titane d'origine nigériane TiO2≥50 % était coté entre 1 430 et 1 500 yuans/mt, stable en glissement hebdomadaire ; le concentré de titane d'origine australienne TiO2≥50 % était coté entre 1 500 et 1 550 yuans/mt, également stable en glissement hebdomadaire.

Le marché du concentré de titane est resté globalement stable cette semaine. Le minerai de qualité 46 de Panxi s'est négocié autour de 1 200 yuans/mt, le minerai de qualité 47 n'étant supérieur que d'environ 100 yuans/mt à celui de qualité 46. Les usines de dioxyde de titane en aval ont maintenu un rythme d'achat modéré, sans changement notable des niveaux de production et de vente. Bien que les arrivages de minerai importé aient diminué récemment, les prix du minerai sont restés globalement bas, laissant aux mineurs des marges réduites. Parallèlement à la poursuite de la mise sur le marché de nouvelles offres en provenance du Xinjiang, le minerai domestique a continué de subir des pressions sur l'offre. Les prix du minerai importé ont poursuivi leur baisse, réduisant progressivement l'écart avec le minerai domestique, et certaines cargaisons importées étaient même moins chères. De nombreux producteurs côtiers de dioxyde de titane avaient déjà commencé à adapter leurs procédés au minerai importé. Les usines de dioxyde de titane en aval ont procédé à quelques ajustements de prix, mais la demande finale ne s'est pas redressée de manière significative, et l'état actuel de l'industrie du dioxyde de titane s'est répercuté en amont, pesant sur les prix du concentré de titane. Cependant, le marché estimait que les prix du minerai étaient déjà à des niveaux bas, avec une marge de baisse supplémentaire limitée et une possibilité de gains modestes à venir. Néanmoins, les attentes pour la haute saison de septembre n'étaient pas élevées, et même en cas de rebond, la hausse serait probablement limitée.

Dioxyde de titane

Cette semaine, le dioxyde de titane anatase était coté entre 12 000 et 13 000 yuans/mt, avec une moyenne de 12 500 yuans/mt ; le dioxyde de titane rutile était coté entre 12 500 et 14 800 yuans/mt, avec une moyenne de 13 650 yuans/mt ; le dioxyde de titane par procédé au chlore était coté entre 15 300 et 17 000 yuans/mt. Les prix de toutes les qualités de dioxyde de titane sont restés pratiquement stables cette semaine.

Le dioxyde de titane est resté dans une impasse faible mais stable cette semaine, les tentatives de hausse des prix se heurtant à une résistance significative. L'offre a montré une nette divergence : les entreprises disposant d'une solide clientèle de premier plan ont maintenu une production et des ventes essentiellement équilibrées avec une pression sur les stocks relativement faible, et certaines cargaisons étaient même tendues. Cependant, de nombreuses usines ont eu du mal à aligner production et ventes, les stocks continuant de s'accumuler. Pour écouler les stocks, elles ont opté pour des ventes à prix réduits, creusant davantage les écarts de prix de transaction réels. Les taux d'exploitation de l'industrie sont restés globalement stables et, avec l'arrivée progressive de nouvelles capacités, la pression globale sur l'offre ne devrait pas s'atténuer à court terme. Les prix du procédé au chlorure ont relativement peu fluctué en raison d'une offre plus tendue. Du côté des matières premières, l'expiration des contrôles sur les exportations d'engrais phosphatés agricoles a fait naître des attentes de hausse des coûts de l'acide sulfurique, mais les prix du concentré de titane sont restés sous pression, laissant un soutien réel des matières premières faible. Du côté de la demande, l'immobilier et les revêtements sont restés durablement atones, et la traditionnelle haute saison de septembre-octobre ne s'est pas encore matérialisée. Les acheteurs en aval ont surtout acheté au juste nécessaire, sans réapprovisionnement concentré. Même lorsque certains producteurs ont annoncé des ajustements de prix ou relevé leurs offres à titre d'essai, l'acceptation par les utilisateurs finaux a été faible et les commandes réelles sont restées en deçà des attentes. Les coûts ont fourni un certain soutien plancher, mais les stocks élevés et la demande faible ont plafonné la marge de hausse, laissant le marché coincé entre forces haussières et baissières. Une consolidation et une impasse à court terme devraient se poursuivre, l'attention étant portée sur la libération effective des commandes en aval.

Scorie de titane

Cette semaine, la scorie de titane soluble dans l'acide (Sichuan) était cotée à 3 600-3 800 yuans/tonne ; la scorie de titane ordinaire à 90 % était principalement cotée à 5 200-5 400 yuans/tonne.

Le marché de la scorie de titane a montré une tendance faible mais stable cette semaine. Sur les prix, le prix d'appel d'offres pour la scorie de titane à haute teneur à 90 % à faible teneur en calcium-magnésium s'est établi à 5 400 yuans/tonne, en baisse de 50 yuans/tonne par rapport au tour précédent, la pression à la baisse continuant de se libérer. Sur l'offre, les taux d'exploitation de l'ensemble du secteur sont restés faibles. Au Liaoning, les coûts élevés de l'électricité ont pesé sur les opérations, seules quelques entreprises maintenant leur production et fonctionnant à cadence réduite. La Mongolie-Intérieure a eu une production relativement plus importante, mais la rentabilité est restée insuffisante, limitant la volonté des producteurs d'exploiter. Côté matières premières, les prix du minerai de titane chloré ont continué de baisser, mais les producteurs de scories de titane restaient déficitaires, l’inversion entre coûts et prix de vente demeurant inchangée. La demande n’a montré aucune amélioration notable, les achats en aval restant essentiellement en juste-à-temps et les échanges sur le marché étant atones. Globalement, entre coûts élevés, demande faible et pressions sur les marges, le marché des scories de titane devrait rester faible à court terme.

Éponge de titane

Cette semaine, l’éponge de titane de grade 0 était cotée entre 44 000 et 45 000 yuans/tonne, soit une moyenne de 44 500 yuans/tonne ; le prix FOB moyen de l’éponge de titane de grade 0 s’établissait à 6 800 dollars/tonne ; l’éponge de titane de grade 1 était cotée entre 43 000 et 44 000 yuans/tonne, soit une moyenne de 43 500 yuans/tonne ; l’éponge de titane de grade 2 était cotée entre 42 000 et 43 000 yuans/tonne, soit une moyenne de 42 500 yuans/tonne.

Le marché de l’éponge de titane est resté faible mais stable en août. Après les baisses de prix collectives de juillet, les utilisateurs finaux ont conservé des achats uniquement en juste-à-temps. Certaines entreprises qui avaient prévu des réductions de production n’ont pas tenu ces engagements et, avec des capacités en expansion continue cette année, le secteur a maintenu des niveaux de production élevés. Fin août, les cotations des entreprises se sont de nouveau assouplies et les acheteurs en aval ont pour la plupart négocié les prix. À l’export, les commandes d’éponge de titane ont été exécutées en grande partie dans le cadre de contrats à long terme, avec peu de changement global.

Matériaux en titane

Cette semaine, le lingot de titane TA1 était proposé entre 55 et 57 yuans/kg, le lingot de titane TA2 entre 54 et 55 yuans/kg et le TC4 entre 64 et 66 yuans/kg. La tôle de titane laminée à chaud (3-8 mm) était cotée entre 64 et 68 yuans/kg, le tube soudé en titane entre 105 et 110 yuans/kg, la barre en titane pur entre 105 et 110 yuans/kg et la barre en alliage pur entre 120 et 125 yuans/kg.

Le marché des matériaux en titane présente actuellement une divergence structurelle marquée dans son équilibre offre-demande. Côté offre, la libération des capacités dans le secteur civil a été limitée, les taux d’utilisation des petites et moyennes fonderies de lingots étant inférieurs à 50 %. Les marges du laminage à froid ont été comprimées jusqu’au seuil de rentabilité, affaiblissant la volonté de produire. Parallèlement, les capacités de matériaux en titane de qualité aérospatiale étaient concentrées parmi les acteurs de premier plan, avec des carnets de commandes pleins allongeant nettement les délais de livraison et maintenant une offre tendue. Du côté de la demande, le marché civil a été affecté par la basse saison, les achats de réservoirs de stockage chimiques et d'équipements bas de gamme se contractant. Les achats en aval se limitaient principalement à des réapprovisionnements juste-à-temps en petites quantités, avec un fort attentisme. Les secteurs aérospatial et militaire restaient très robustes, les entreprises de forgeage constituant des stocks à l'avance et bloquant les prix, stimulant une forte demande de billettes de titane de grande taille et de lingots de coulée par refusion à l'arc sous vide. Dans l'ensemble, le schéma polarisé de surproduction dans les matériaux en titane civils et de sous-production dans les matériaux en titane haut de gamme ne devrait pas changer à court terme, tandis que l'éponge de titane en amont, proche de son coût de revient, fournit un soutien plancher à l'ensemble de la chaîne industrielle.

Résumé hebdomadaire

Cette semaine, la chaîne industrielle du titane en Chine a montré un schéma de pression faible en amont, de consolidation stagnante au milieu et de divergence structurelle en aval. La transmission des coûts le long de la chaîne était médiocre et les attentes de haute saison ne s'étaient pas encore concrétisées. Le concentré de titane en amont était à des niveaux bas, le minerai importé diminuait et la nouvelle offre du Xinjiang s'ajoutait à la disponibilité intérieure, laissant aux mineurs des marges minces et un potentiel de baisse des prix limité. Les taux d'exploitation des scories de titane étaient faibles, les entreprises étaient déficitaires et les échanges sur le marché étaient atones. Le dioxyde de titane au milieu de la chaîne était faible mais stable dans une impasse, avec des taux d'exploitation stables, de nouvelles capacités libérées, des stocks divergents et certaines entreprises vendant à prix réduits pour écouler les stocks. L'expiration des contrôles à l'exportation des engrais phosphatés a fait naître des attentes de hausse des coûts de l'acide sulfurique, mais l'affaiblissement du concentré de titane a sapé le soutien des matières premières. La demande de l'immobilier et des revêtements était atone et les ajustements de prix relevaient surtout d'efforts de correction des commandes, les commandes réelles étant inférieures aux attentes, laissant le marché coincé entre forces haussières et baissières. L'éponge de titane en aval subissait la pression de capacités élevées, avec seulement des transactions juste-à-temps. Les matériaux en titane étaient polarisés, avec une demande civile faible mais des commandes haut de gamme abondantes des secteurs aérospatial et militaire. Les coûts de l'éponge de titane formaient un soutien plancher et les tendances divergentes entre segments dominaient les mouvements de marché à court terme.

Perspectives

Le marché du titane devrait se consolider à court terme. Du côté de l'offre, plusieurs entreprises de dioxyde de titane ont récemment relevé leurs prix de manière proactive, mais cette vague de hausses relevait davantage d'une correction après la fin des commandes antérieures à bas prix. L'acceptation des hausses en aval est restée limitée, et le marché a perçu ces ajustements comme un simple signal plutôt que comme la preuve d'une amélioration substantielle. Côté matières premières, bien que des attentes de hausse des prix de l'acide sulfurique existent, celui-ci n'a pas encore montré de signes clairs de raffermissement, et le concentré de titane reste sous pression. Les matières premières ne fournissent qu'un soutien plancher contre les baisses, sans former un véritable élan haussier. Côté demande, les commandes ont montré une amélioration marginale depuis septembre, mais pour les entreprises ayant des stocks auparavant élevés, cette reprise modeste ne fait que légèrement atténuer la pression sur les stocks. Le marché a encore besoin d'une libération supplémentaire de la demande en aval, conjuguée à la concrétisation réelle de la haute saison traditionnelle de septembre-octobre, avant que le dioxyde de titane ne dispose des fondations d'un rebond.