« Le marché du manganèse en pleine mutation : la basse saison s'achève, l'espoir d'une haute saison face aux défis de l'offre et de la demande »

En août, le marché chinois des matériaux à base de manganèse a achevé son cycle de basse saison. Portés par des perturbations de l’offre et une demande en aval différenciée, les différents sous-segments ont affiché des configurations de marché nettement distinctes. À l’approche du pic saisonnier traditionnel de septembre, la chaîne industrielle attend des signaux tangibles de reprise de la demande finale.

Le marché du manganèse électrolytique a évolué dans un environnement d’excédent d’offre en août, avec des caractéristiques de basse saison marquées. Les commandes des utilisateurs finaux sont restées limitées, les demandes au comptant pour des transactions de petits volumes étaient rares et les exportations outre-mer sont également demeurées atones, ce qui a constitué le principal frein au sentiment du marché. Les fonderies ont augmenté leur production à l’avance pour préparer la haute saison à venir, ce qui a accru la production. Néanmoins, la reprise de la demande a pris du retard, entraînant une lente absorption des stocks. Fin août, les acteurs du secteur ont mis en place des mesures de soutien des prix et de contrôle des stocks pour freiner les fortes baisses de prix en resserrant l’offre au comptant à bas coût. Les seuls ajustements du côté de l’offre n’ont pas suffi à inverser la faiblesse de basse saison, et les volumes d’échanges n’ont montré aucune amélioration notable. Les coûts de production globaux sont restés stables, et la baisse des prix des matières auxiliaires a quelque peu allégé les pressions de fonderie. Malgré cela, la faiblesse de la demande a comprimé les marges bénéficiaires du secteur.

Pour le sulfate de manganèse, les perturbations de l’offre causées par les inondations antérieures se sont largement atténuées, et les entreprises des principales régions productrices ont repris leur pleine activité, apportant davantage de marchandises sur le marché. La demande n’était pas encore sortie de la basse saison. Les acheteurs en aval ont surtout adopté des stratégies d’achat au jour le jour, sans activités de réapprovisionnement à grande échelle, ce qui a conduit à une accumulation progressive des stocks. Le réapprovisionnement de haute saison devrait démarrer lentement ; le marché restera probablement calme début septembre, avec une amélioration de la demande et une reprise marginale des prix attendues seulement à la mi-septembre ou fin septembre.

Le manganate de lithium dans le secteur des batteries au lithium est resté sous pression en août. L’aval des batteries au lithium est demeuré en basse saison de consommation. Associé aux baisses continues des prix du lithium en amont, les acteurs en aval ont manifesté un sentiment d’« achat à la hausse plutôt qu’à la baisse » et ont adopté des pratiques d’approvisionnement prudentes. Les fabricants de batteries ont strictement contrôlé les niveaux de stocks, obligeant les producteurs de manganate de lithium à réduire leurs taux d’utilisation et à accumuler des stocks de produits finis. Bien qu’une modeste amélioration de la demande soit prévue pour septembre, les incertitudes liées à la volatilité des prix des matières premières empêcheront un fort rebond du marché.

Dans l’ensemble, août a représenté une basse saison typique pour les marchés liés au manganèse, marquée par l’interaction entre les évolutions de l’offre et la faiblesse de la demande. Les attentes pour le pic saisonnier de septembre se renforcent, mais les calendriers de reprise varient considérablement selon les produits. Pour le manganèse électrolytique, l’amélioration du marché dépend de la capacité des commandes des utilisateurs finaux en aval à s’aligner sur les efforts de soutien des prix du secteur. Pour le sulfate de manganèse, il convient de prêter attention à la dynamique réelle de réapprovisionnement à la mi-septembre ou fin septembre. La performance du manganate de lithium restera contrainte par la reprise de l’ensemble de la chaîne industrielle des batteries au lithium. La concrétisation des attentes de haute saison nécessite un suivi continu des données réelles de consommation finale.