[SMM revue de midi sur le nickel] Les prix du nickel ont baissé le 4 septembre, alors que le conflit entre les États-Unis et l'Iran se poursuivait et que les prix du pétrole restaient fermes à des niveaux élevés

Nickel SMM, 4 septembre :

Actualités macroéconomiques et de marché :

(1) Le gouverneur de la Fed, Waller, a adopté un ton accommodant, et les attentes d'une hausse des taux en septembre se sont nettement refroidies. Waller a déclaré que les données récentes montraient enfin des signes de ralentissement de l'inflation, et que si les données des deux prochaines semaines confirmaient cette tendance, il serait enclin à soutenir un maintien des taux dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 % ; il a toutefois averti qu'en cas de données d'inflation élevées, une hausse en septembre restait possible. Pendant la nuit, les actions américaines ont progressé pour une deuxième séance consécutive, le S&P 500 enregistrant sa plus forte hausse quotidienne en un mois (+1,06 %), le Dow Jones gagnant 1,18 %, et le rendement des obligations du Trésor à 10 ans reculant à 4,766 %.

(2) Les métaux précieux ont fortement rebondi, le prix de l'or se redressant nettement. Les contrats à terme sur l'or du COMEX ont augmenté de 2,39 % pour atteindre 4 520,30 $/oz, et l'argent a gagné 3,24 % ; Goldman Sachs s'attend à ce que la demande d'achat d'or des banques centrales pousse le prix de l'or à 4 900 $/oz d'ici fin 2026. Le refroidissement des attentes de hausse des taux, conjugué à l'augmentation des achats de plusieurs banques centrales, a été le principal moteur.

(3) Le conflit entre les États-Unis et l'Iran s'est poursuivi, maintenant les prix du pétrole à des niveaux élevés. Le commandement central américain a indiqué avoir contraint 87 navires marchands à modifier leur itinéraire et neutralisé 3 navires, poursuivant la mise en œuvre du blocus maritime contre l'Iran ; le Brent a clôturé en hausse de 0,3 % à 95,92 $/baril, et le WTI a progressé de 0,73 % à 91,67 $/baril. Citi a maintenu sa prévision de Brent à 70 $ pour le quatrième trimestre, estimant que l'offre sera excédentaire après la réouverture du détroit d'Ormuz.

(4) Les métaux de base du LME ont majoritairement progressé, tandis que le nickel a sous-performé. Les contrats à terme sur le cuivre du LME ont augmenté de 1,03 % pour atteindre 14 362 $/tonne, les contrats à terme sur l'étain ont gagné 1,23 %, tandis que les contrats à terme sur le nickel ont légèrement reculé de 0,05 % à 16 905 $/tonne, nettement en retard par rapport au secteur. En Chine, l'indice PMI des services S&P China est passé à 51,4 en août, et l'indice PMI composite à 52,1 ; les nouveaux instruments financiers de politique de 800 milliards de yuans ont commencé à être déployés.

Marché au comptant :
Le 4 septembre, le nickel raffiné n° 1 SMM s'établissait en moyenne à 129 050 yuans/tonne, en baisse de 650 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. En ce qui concerne les primes au comptant, le nickel raffiné n° 1 de Jinchuan s'établissait en moyenne à 1 650 yuans/tonne, en hausse de 50 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, tandis que les principales marques nationales de nickel électrodéposé se situaient dans une fourchette de -200 à 500 yuans/tonne.

Marché à terme :
Le contrat de nickel le plus traité au SHFE (2610) a consolidé et reculé lors des échanges du matin, clôturant la séance matinale à 127 940 yuans/tonne, en baisse de 0,60 %.

Perspectives à court terme :
Les propos accommodants de Waller ont refroidi les attentes de hausse des taux en septembre, et le dollar américain ainsi que les rendements des obligations du Trésor ont reculé, atténuant légèrement la pression macroéconomique. Cependant, le nickel au LME a légèrement baissé à contre-courant pendant la nuit et a nettement sous-performé le cuivre et les autres métaux de base, tandis que les stocks élevés et la faible demande restent inchangés, laissant les prix du nickel sans élan de rebond suffisant. À court terme, le contrat de nickel le plus traité au SHFE devrait évoluer dans une fourchette de 127 000 à 131 000 yuans/tonne.