9.03 SMM Commentaire matinal sur l'alumine
Marché à terme : Pendant la nuit, le contrat à terme sur l'alumine le plus traité a consolidé sur une note faible, ouvrant à 2 700 yuans/tonne, atteignant un sommet intrajournalier de 2 710 yuans/tonne avant de reculer sous pression, et tombant à un creux intrajournalier de 2 688 yuans/tonne, pour finalement clôturer à 2 695 yuans/tonne. La fluctuation sur l'ensemble de la journée n'a été que de 22 yuans/tonne, la dynamique de rebond s'affaiblissant nettement. Le volume de transactions s'est fortement contracté, chutant de 31 803 lots par rapport à la séance précédente pour s'établir à 66 559 lots, l'enthousiasme des échanges sur le marché se refroidissant rapidement et les acheteurs montrant une volonté insuffisante d'acheter dans la précipitation face à la hausse continue des prix. L'intérêt ouvert a diminué de 1 961 lots pour atteindre 134 000 lots, certains fonds choisissant de prendre leurs bénéfices et de se retirer, le sentiment d'attentisme sur le marché s'intensifiant à nouveau. D'un point de vue technique, le cours de clôture actuel de 2 695 yuans/tonne se situe en dessous de la MA5 (2 698,41) mais reste au-dessus de la MA10 (2 687,89), de la MA20 (2 680,77), de la MA40 (2 683,59) et de la MA60 (2 693,27). La moyenne mobile à court terme est passée de support à résistance, tandis que les moyennes mobiles à moyen terme continuent de fournir un support en dessous, présentant une configuration de consolidation de « pression à court terme au-dessus et support à moyen terme en dessous ». Dans l'ensemble, après la cassure soutenue par les volumes de la veille, le marché n'a pas réussi à maintenir sa vigueur, les contrats à terme affichant des caractéristiques de consolidation de « repli avec contraction des volumes, baisse de l'intérêt ouvert et léger déplacement à la baisse du centre des prix ». À l'avenir, il conviendra de surveiller de près si le niveau psychologique de 2 700 yuans/tonne peut être tenu. Si les volumes continuent de se contracter et que le marché ne parvient pas à reconquérir efficacement les 2 700 yuans/tonne, une pression baissière supplémentaire pourrait apparaître à court terme. Le support en dessous se situe près de la MA60 (2 693,27) et de la MA10 (2 687,89).
Bauxite : Au 2 septembre 2026, l'indice CIF de la bauxite importée SMM s'établissait à 71,75 $/tonne, stable par rapport à la séance précédente. Le prix moyen de la bauxite à haute teneur (Shanxi) s'établissait à 585 yuans/tonne, stable par rapport à la séance précédente. Le prix moyen de la bauxite à faible teneur (Shanxi) s'établissait à 540 yuans/tonne, stable par rapport à la séance précédente. Le prix moyen de la bauxite de haute qualité (Henan) s'établissait à 590 yuans/tm, stable par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen de la bauxite de basse qualité (Henan) s'établissait à 520 yuans/tm, stable par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen de la bauxite de haute qualité (Guangxi) s'établissait à 365 yuans/tm, stable par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen de la bauxite de basse qualité (Guangxi) s'établissait à 327,5 yuans/tm, stable par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen de la bauxite de haute qualité (Guizhou) s'établissait à 495 yuans/tm, stable par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen de la bauxite de basse qualité (Guizhou) s'établissait à 400 yuans/tm, stable par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen de la bauxite de Guiyang (60 %/6,0) s'établissait à 515 yuans/tm, stable par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen CAF SMM de la bauxite australienne à basse température s'établissait à 65 $/tm, stable par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen CAF SMM de la bauxite australienne à haute température s'établissait à 58,50 $/tm, stable par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen FAB SMM de la bauxite guinéenne s'établissait à 40 $/tm, stable par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen CAF SMM de la bauxite guinéenne s'établissait à 71,5 $/tm, stable par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen CAF de la bauxite malaisienne s'établissait à 52 $/tm, stable par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen CAF de la bauxite malaisienne (lavée) s'établissait à 62,50 $/tm, stable par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen CAF de la bauxite ghanéenne s'établissait à 78 $/tm, stable par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix moyen FAB de la bauxite indonésienne s'établissait à 37 $/tm en teneur physique, stable par rapport à la séance de négociation précédente. Le prix CFR de la bauxite (Turquie) s'établissait à 72,50 $/tms, stable par rapport à la séance de négociation précédente.
Alumine au comptant : Le 2 septembre, l'indice d'alumine SMM s'établissait à 2 676,92 yuans/tm, en hausse de 0,50 yuan/tm par rapport à la séance de négociation précédente ; l'indice d'alumine SMM du Shandong s'établissait à 2 677,48 yuans/tm, en hausse de 0,34 yuan/tm par rapport à la séance de négociation précédente ; l'indice d'alumine SMM du Henan s'établissait à 2 702,84 yuans/tm, en hausse de 0,86 yuan/tm par rapport à la séance de négociation précédente ; l'indice d'alumine SMM du Shanxi s'établissait à 2 699,71 yuans/tm, en hausse de 0,49 yuan/tm par rapport à la séance de négociation précédente ; l'indice d'alumine SMM du Guizhou s'établissait à 2 712,30 yuans/tm, en hausse de 0,89 yuan/tm par rapport à la séance de négociation précédente ; l'indice d'alumine SMM du Guangxi s'établissait à 2 592,66 yuans/tm, en hausse de 0,85 yuan/tm par rapport à la séance de négociation précédente.
Écart quotidien entre prix spot et futures : Selon les données SMM, le 2 septembre, l'indice SMM de l'alumine affichait une décote de 40,08 yuans/tonne par rapport au dernier prix négocié du contrat le plus traité à 11h30.
Situation quotidienne des warrants : Le 2 septembre, le total des warrants d'alumine enregistrés s'élevait à 249 600 tonnes, en hausse de 5 699 tonnes par rapport au jour de bourse précédent ; le total des warrants d'alumine enregistrés au Shandong s'élevait à 5 092 tonnes, stable par rapport au jour de bourse précédent ; le total des warrants d'alumine enregistrés au Henan s'élevait à 0 tonne, stable par rapport au jour de bourse précédent ; le total des warrants d'alumine enregistrés au Guangxi s'élevait à 28 576 tonnes, en hausse de 1 202 tonnes par rapport au jour de bourse précédent ; le total des warrants d'alumine enregistrés au Gansu s'élevait à 20 978 tonnes, stable par rapport au jour de bourse précédent ; le total des warrants d'alumine enregistrés au Xinjiang s'élevait à 194 900 tonnes, en hausse de 4 497 tonnes par rapport au jour de bourse précédent.
Marchés hors de Chine : Le 2 septembre, le prix FOB de l'alumine en Australie-Occidentale s'élevait à 350 $/tonne ; le taux de change USD/CNY s'élevait à 6,74 ; le taux de fret maritime Australie-Chine s'élevait à 31,8 $/tonne. Converti en prix départ usine dans les principaux ports chinois d'environ 2 987,39 yuans/tonne, cela se situait 310,47 yuans/tonne au-dessus de l'indice SMM de l'alumine. Résumé : Le marché actuel de l'alumine reste caractérisé par une offre forte et une demande faible, avec des prix sous pression à la baisse et un sentiment baissier général sur le marché spot. Côté offre, la production continue de se redresser, la production nationale ayant récemment augmenté en glissement mensuel et le Guangxi montant progressivement en puissance. Combiné aux reprises de production au Shanxi ce mois-ci et à la libération imminente de nouvelles capacités au Guangxi, les anticipations de croissance de l'offre continuent de peser sur les prix. Hors de Chine, la logique de déséquilibre de l'offre qui soutenait auparavant les prix élevés s'affaiblit progressivement, et les prix hors de Chine ont reculé. Les importations nettes en juillet ont diminué en glissement mensuel, atténuant dans une certaine mesure la pression des importations sur le marché chinois. Côté stocks, la tendance à l'accumulation persiste : les fonderies d'aluminium se sont réapprovisionnées en petits volumes à bas prix, les stocks portuaires ont grimpé à des niveaux historiquement élevés, les stocks des usines ont augmenté parallèlement à la hausse de la production, tandis que les warrants et les stocks en transit ont connu un certain déstockage. À l'avenir, la pression du côté de l'offre ne fait qu'augmenter, la demande reste terne, les prix ont encore une marge de baisse et la tendance à l'accumulation des stocks devrait se poursuivre.
[À l'exception des informations publiques, les autres données sont traitées par SMM sur la base d'informations publiques, de communications avec le marché et des modèles de base de données internes de SMM, et sont fournies à titre de référence uniquement, ne constituant pas un conseil décisionnel.]
![Hausses des prix des appels d'offres de septembre mises en œuvre ; le fluorure d'aluminium poursuit sa forte tendance [Revue hebdomadaire des sels fluorés SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
