SMM, 3 septembre :
Sur le marché des métaux :
Pendant la nuit, les métaux de base sur le marché domestique ont affiché des performances mitigées. Le cuivre au SHFE a augmenté de 0,26 %, l'aluminium au SHFE de 0,73 %, et le plomb au SHFE a reculé de 0,53 %. Le zinc au SHFE a baissé de 0,47 %, et l'étain au SHFE de 0,7 %. Le nickel au SHFE a progressé de 1,47 %. Par ailleurs, le contrat le plus traité des contrats à terme sur l'alumine a reculé de 0,77 %, tandis que le contrat le plus traité de l'aluminium moulé a augmenté de 0,81 %.
Pendant la nuit, les métaux ferreux ont majoritairement baissé. L'acier inoxydable a progressé de 0,44 %. Le minerai de fer a reculé de 0,28 %, les barres d'armature de 0,79 %, et les bobines laminées à chaud de 0,89 %. Pour le charbon à coke et le coke : le contrat le plus traité du charbon à coke a baissé de 2,03 %, et le contrat le plus traité du coke de 2,38 %.
Pendant la nuit sur le marché étranger, les métaux de base au LME ont affiché des performances mitigées. Le cuivre au LME a augmenté de 0,31 %, et l'aluminium au LME de 0,67 %. Le plomb au LME a reculé de 0,86 %. Le zinc au LME a baissé de 0,69 %. L'étain au LME a reculé de 0,69 %. Le nickel au LME a progressé de 1,32 %.
Pendant la nuit, sur les métaux précieux : l'or au COMEX a augmenté de 0,86 %, et l'argent au COMEX de 0,86 %. Pendant la nuit, le contrat le plus traité de l'or au SHFE a progressé de 0,86 %, et le contrat le plus traité de l'argent au SHFE de 1,06 %.
À 7 h 17 le 3 septembre, cours de clôture de la nuit :
Sur le front macroéconomique
Domestique :
[L'Administration nationale de l'énergie déploie les grandes tâches de la construction du réseau électrique de nouvelle génération] Selon l'Administration nationale de l'énergie, durant la période du 15e plan quinquennal, la Chine construira un réseau électrique de nouvelle génération de haute qualité, en mettant l'accent sur la création d'une architecture coordonnée principal-distribution-micro-réseau qui renforce la sécurité et la stabilité des grands réseaux électriques, exploite pleinement le rôle de plateforme publique des réseaux de distribution et favorise des interactions flexibles et diversifiées des micro-réseaux intelligents. Wang Hongzhi, directeur de l'Administration nationale de l'énergie, a déclaré que la construction du réseau électrique de nouvelle génération est une transformation profonde impliquant de nouvelles architectures, de nouvelles technologies et de nouveaux services, nécessitant une planification coordonnée et une mise en œuvre systématique des politiques. Des efforts doivent être déployés pour renforcer les avantages des infrastructures et construire une architecture coordonnée principal-distribution-micro-réseau qui renforce la sécurité et la stabilité des grands réseaux électriques, exploite pleinement le rôle de plateforme publique des réseaux de distribution et favorise des interactions flexibles et diversifiées des micro-réseaux intelligents. Il faut tirer parti du leadership en matière d'innovation, accélérer la R&D et l'application de nouvelles technologies de réseau telles que « IA+ », le grid-forming flexible, la répartition intelligente et le stockage d'énergie de longue durée (LDES), et développer de nouvelles forces productives de qualité. Il faut renforcer les soutiens et garanties diversifiés, en modernisant les nouveaux services de réseau, conviviaux et compatibles avec les nouvelles formes d'activité telles que le raccordement et la consommation efficaces des énergies nouvelles, l'alimentation électrique de haute qualité et la coordination de la puissance de calcul. Il faut maintenir fermement la ligne rouge de la sécurité d'exploitation, garantir le fonctionnement sûr et stable des grands réseaux électriques, renforcer la gestion de la sécurité et de la qualité des travaux, améliorer les capacités de prévention des catastrophes et d'intervention d'urgence du réseau, et accroître la résilience en matière de sécurité. (Agence de presse Xinhua)
[Pan Gongsheng : continuer à mettre en œuvre une politique monétaire modérément accommodante et faire progresser la transformation du cadre de politique monétaire] Du 31 août au 1er septembre 2026, le G20 a tenu sa deuxième réunion des ministres des Finances et des gouverneurs de banque centrale de l'année à Asheville, aux États-Unis. La réunion a porté sur la situation et les perspectives économiques mondiales, la promotion de la croissance économique, les déséquilibres mondiaux et la dette souveraine des pays en développement. Pan Gongsheng, gouverneur de la Banque populaire de Chine, a participé à la réunion et prononcé un discours. Pan Gongsheng a souligné que les frictions commerciales et le protectionnisme pèsent sur l'économie mondiale en perturbant les chaînes d'approvisionnement, en poussant l'inflation à la hausse et en ébranlant les attentes du marché. Toutes les parties doivent défendre fermement le multilatéralisme, tirer pleinement parti de la plateforme de coopération financière du G20, renforcer la coordination des politiques macroéconomiques et œuvrer ensemble pour faire face aux risques et défis mondiaux. La Banque populaire de Chine continuera de faire progresser la transformation de son cadre de politique monétaire, d'améliorer le système de taux d'intérêt et de mettre en œuvre une politique monétaire modérément accommodante, créant ainsi un environnement monétaire et financier favorable à la croissance stable de l'économie chinoise et au bon fonctionnement des marchés financiers.
[Le Centre de développement de l'industrie des équipements du ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information mène une enquête sur l'industrie des navires électriques à Fuzhou et Ningde, dans la province du Fujian]Du 24 au 26 août, Liu Xinyan, secrétaire du Comité du Parti et directeur adjoint du Centre de développement de l'industrie des équipements du ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information, a conduit une équipe à Fuzhou et Ningde, dans la province du Fujian, pour mener une enquête spéciale sur le développement de l'industrie des navires électriques. L'équipe d'enquête a visité des entreprises clés des segments amont et aval de la chaîne industrielle afin de comprendre sur le terrain les derniers progrès en matière de R&D sur les technologies des navires électriques, d'assemblage final et de construction, d'applications de démonstration et de développement de l'écosystème industriel. À l'avenir, sous la direction du ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information, le Centre de développement de l'industrie des équipements renforcera les échanges et la coopération avec le Département de l'industrie et des technologies de l'information de la province du Fujian et d'autres unités concernées afin de promouvoir conjointement le développement de haute qualité de l'industrie des navires électriques. (Centre de développement de l'industrie des équipements du ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information)
[Les opérations d'open market de la PBOC sur les obligations d'État en août ont entraîné une injection nette de 50 milliards de yuans]La PBOC a publié les données d'injection de liquidités pour divers outils en août 2026. En ce qui concerne les prêts de la banque centrale, la facilité de prêt à moyen terme (MLF) a enregistré un retrait net de 100 milliards de yuans, la facilité de prêt complémentaire gagée (PSL) un retrait net de 52,1 milliards de yuans, et les autres outils de politique monétaire structurelle une injection nette de 65 milliards de yuans. En ce qui concerne les opérations d'open market, les prises en pension inversées au jour le jour et à 7 jours ont enregistré un retrait net de 641,5 milliards de yuans, tandis que les opérations d'open market sur les obligations d'État ont entraîné une injection nette de 50 milliards de yuans. La gestion centrale de trésorerie a enregistré une injection nette de 70 milliards de yuans. (Application de données Jin10)
Dollar américain :
L'indice du dollar américain a reculé de 0,1 % pendant la nuit pour s'établir à 99,56. La croissance de l'emploi dans le secteur privé américain a encore ralenti en août, marquant la performance mensuelle la plus faible depuis le début de l'année et ravivant les inquiétudes quant au refroidissement du marché du travail américain. Selon les données publiées mercredi par l'ADP Research Institute, l'emploi dans le secteur privé a augmenté de 37 000 en août, contre 46 000 le mois précédent (le chiffre de juillet a été révisé à la hausse, passant de 44 000 à 46 000), soit la plus faible hausse mensuelle depuis janvier de cette année.
Le Livre beige de la Réserve fédérale américaine a montré que l'activité économique américaine a connu une croissance modérée depuis le début du mois de juillet. Sur les 12 districts de la Fed, 10 ont fait état d'une croissance légère à modérée, tandis que 2 n'ont signalé aucun changement. Les dépenses de consommation ont légèrement augmenté, mais les consommateurs sont devenus plus sensibles aux prix, tandis que la consommation haut de gamme est restée soutenue ; les ventes d'automobiles ont été atones en raison de la faiblesse de la confiance, des prix élevés du pétrole et de la hausse des coûts de financement. L'activité manufacturière a rebondi dans la plupart des districts, certains signalant une forte demande de commandes liées à la défense nationale et aux centres de données. Le marché du travail a ralenti, avec seulement une légère augmentation globale. La demande de main-d'œuvre est restée relativement solide dans l'industrie manufacturière et la construction, mais a diminué dans le commerce de détail et l'hôtellerie-restauration. Concernant les prix, la plupart des districts ont fait état de légères hausses, les pressions sur les coûts liées à l'énergie, aux transports, aux matières premières et aux droits de douane persistant. Les entreprises anticipent généralement des perspectives économiques positives, mais restent attentives aux incertitudes liées aux prix de l'énergie, aux politiques et aux conflits internationaux.
Williams, de la Fed américaine, a déclaré que les rendements obligataires constituent une information importante pour évaluer la conjoncture économique. La récente hausse des rendements s'explique principalement par la vigueur de l'économie, des perspectives économiques optimistes et une demande d'investissement robuste, et est également en partie liée au conflit au Moyen-Orient. Toutefois, les rendements ne semblent pas avoir été significativement affectés par les perspectives d'inflation jusqu'à présent. Williams a souligné que la Fed prendra en compte l'ensemble des données économiques de manière globale, et que sa responsabilité ultime demeure la stabilité des prix, la priorité absolue étant de ramener l'inflation à 2 %. Les droits de douane et la guerre au Moyen-Orient sont les principaux facteurs maintenant l'inflation au-dessus de l'objectif, mais aucun effet de second tour des droits de douane sur l'inflation n'a encore été observé. Les anticipations d'inflation restent maîtrisées, les données récentes sur l'inflation sont encourageantes et la tendance générale est à la baisse, bien que l'inflation des services demeure nettement élevée. Il a indiqué que le marché du travail est stable et toujours solide, et que l'inflation doit être ramenée à 2 % dans un avenir prévisible. Avant de prendre la prochaine décision de politique monétaire, il souhaite observer et analyser davantage les données économiques, et continuera à recueillir des informations en vue de la prochaine réunion du FOMC. Williams a déclaré avoir soutenu la décision de la réunion du FOMC de juillet, estimant que les taux d'intérêt se situent à un bon niveau et que la mise en œuvre de la politique monétaire se déroule sans heurts.
Selon le « FedWatch » du CME : la probabilité que la Fed américaine maintienne ses taux inchangés en septembre est de 37,7 %, et la probabilité d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 62,3 %. La probabilité que la Fed américaine maintienne ses taux inchangés en octobre est de 27,2 %, la probabilité d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 55,5 %, et la probabilité d'une hausse cumulée de 50 points de base est de 17,2 %. (Application de données Jin10)
Autres devises :
La Banque du Canada a maintenu son taux d'intérêt inchangé à 2,25 %, marquant la septième réunion consécutive de statu quo, conformément aux attentes du marché. Le gouverneur de la Banque du Canada, Macklem, a déclaré lors d'une conférence de presse que l'inflation au Canada demeure trop élevée, concentrée principalement dans les prix de l'essence et de l'énergie. Macklem a souligné que le plus grand risque pour l'inflation réside dans l'évolution de la situation au Moyen-Orient, la durée pendant laquelle les prix du pétrole continueront de fluctuer à des niveaux élevés et leur niveau final, ajoutant que la banque centrale surveillera de près les données d'inflation et prendra ses décisions de politique en conséquence. Il a indiqué que la banque centrale a une tolérance limitée à l'égard d'une inflation élevée et que, si elle juge que l'inflation pose un problème persistant, plusieurs hausses de taux pourraient être nécessaires, mais que les hausses de taux ne sont en aucun cas la seule issue, et que la banque centrale est prête à ajuster sa politique monétaire au besoin. Parallèlement, l'économie canadienne croît de façon stable dans la nouvelle phase du différend commercial, mais les nouvelles mesures tarifaires américaines pèseront sur la croissance économique du quatrième trimestre. Macklem a également noté que certains effets de contagion des rendements obligataires mondiaux sur le Canada ont déjà été observés et que la banque centrale en tiendra compte; si la politique monétaire ne parvient pas à atteindre ses objectifs, le marché procédera à une réévaluation des prix. (Application de données Jin10)
Sur le plan macroéconomique :
Les données à publier aujourd'hui comprennent l'indice PMI des services RatingDog de la Chine pour août, l'IPC mensuel de la Suisse pour août, l'indice PMI final des services de la France pour août, l'indice PMI final des services de l'Allemagne pour août, l'indice PMI final des services de la zone euro pour août, l'indice PMI final des services du Royaume-Uni pour août, l'IPP mensuel de la zone euro pour juillet, les suppressions d'emplois Challenger aux États-Unis pour août, les demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis pour la semaine terminée le 29 août, la balance commerciale des États-Unis pour juillet, l'indice PMI final des services S&P Global des États-Unis pour août et l'indice PMI non manufacturier ISM des États-Unis pour août. En outre, surveillez la publication par la Fed du Livre beige sur la conjoncture économique et une entrevue avec le gouverneur de la Fed, Waller.
Sur le marché du pétrole brut :
Les contrats à terme sur le pétrole ont tous deux progressé pendant la nuit, le WTI en hausse de 0,45 % et le Brent en hausse de 0,77 %. Des rumeurs concernant un accord lié au Venezuela ont déclenché quelques prises de bénéfices.
Les données publiées le même jour par l'Agence d'information sur l'énergie des États-Unis ont montré que les stocks commerciaux de pétrole brut américains ont diminué de 4,5 millions de barils pour s'établir à 424,5 millions de barils au cours de la semaine terminée le 28 août, une baisse beaucoup plus importante que la diminution de 1,1 million de barils attendue par les analystes. Les taux d'utilisation des raffineries ont augmenté de 0,6 point de pourcentage pour atteindre 98 %, leur plus haut niveau depuis août 2018, et les volumes quotidiens moyens de traitement du pétrole brut ont augmenté de 103 000 barils. (Wall Street CN)
Selon le Wall Street Journal, Trump a exhorté mardi les dirigeants de l'industrie lors d'une réunion des compagnies pétrolières à la Maison-Blanche à construire davantage de raffineries capables de produire du carburant, mais convaincre les entreprises de le faire ne sera pas facile. La construction de nouvelles raffineries n'est pas économiquement attrayante, nécessitant des milliards de dollars d'investissement et trois à cinq ans de travaux. L'industrie pétrolière s'attend à ce que le marché de l'énergie revienne à l'équilibre bien avant qu'une nouvelle raffinerie ne soit achevée. « Personne ne va faire un investissement de plusieurs milliards de dollars sur la base de trois mois de marges record », a déclaré Robert Campbell, analyste chez Energy Aspects. La construction d'une nouvelle raffinerie se heurte à des obstacles majeurs, à commencer par la tâche ardue d'obtenir les divers permis requis par les gouvernements fédéral, étatiques et locaux. Parallèlement, à mesure que les consommateurs achètent davantage de véhicules électriques et que l'efficacité des moteurs continue de s'améliorer, la demande d'essence devrait diminuer à long terme. (Application de données Jin10)
![Inventaire social de silicium métal dans les principales régions en légère baisse en glissement hebdomadaire [Inventaire de silicium SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/OGmeJ20251217171722.jpeg)
