SMM, 2 septembre :
Le contrat d'aluminium 2610 le plus traité au SHFE a clôturé à 24 100 yuans/tonne aujourd'hui, en hausse de 30 yuans sur la journée, soit un gain de 0,12 %. Le volume de transactions s'est élevé à 163 674 lots, l'intérêt ouvert à 242 331 lots, avec une baisse quotidienne de 6 267 lots, les positions haussières et baissières ayant été réduites pour sécuriser les profits et sortir. Les prix se sont maintenus au-dessus des moyennes mobiles à 5, 10, 30 et 60 jours. La pression baissière à court terme a continué de s'atténuer, la dynamique de rebond a quelque peu ralenti, et le contrat a reculé après une hausse intrajournalière rapide pour clôturer en légère hausse, avec un intérêt d'achat modéré des haussiers à des niveaux inférieurs. Les moyennes mobiles à 5 et 10 jours se sont orientées à la hausse, tandis que les moyennes mobiles à 30 et 60 jours sont restées orientées à la baisse, indiquant que la tendance baissière à moyen terme n'a pas été entièrement inversée. La fourchette des sommets précédents constitue une forte résistance à moyen et long terme, limitant la marge de hausse supplémentaire, tandis que les multiples moyennes mobiles à court terme en dessous forment un support solide à des niveaux inférieurs. Les lignes DIF et DEA sont toutes deux au-dessus de l'axe zéro, avec DIF au-dessus de DEA, et les barres rouges MACD continuent de s'étendre, suggérant que la dynamique haussière reste en cours de libération, avec une consolidation à court terme et une pause dans la tendance.
Commentaire SMM : Sur le plan macroéconomique, le symposium des banques centrales de Jackson Hole a envoyé des signaux restrictifs, et les premières remarques du président de la Fed, Warsh, ont penché vers une position restrictive, ravivant les attentes d'une hausse des taux en septembre. Les attentes de liquidité mondiale se sont resserrées, le sentiment macroéconomique a subi des pressions, exerçant une pression baissière sur les prix de l'aluminium. Cependant, le déstockage continu en Chine et la « haute saison de septembre » en cours ont fourni un fort soutien sous les prix de l'aluminium. Avec des facteurs haussiers et baissiers entremêlés, les prix de l'aluminium devraient continuer à se consolider à des niveaux élevés.
Le contrat d'alumine 2610 le plus traité a clôturé à 2 708 yuans/tonne aujourd'hui, en hausse de 25 yuans sur la journée, soit un gain de 0,93 %. Le volume de transactions s'est élevé à 244 686 lots, l'intérêt ouvert à 135 511 lots, en baisse de 8 781 lots en glissement mensuel, les prises de bénéfices s'étant concentrées et les positions ayant été clôturées pendant le rebond. Les prix se sont maintenus au-dessus des moyennes mobiles à 5, 10 et 30 jours mais sont restés en dessous de la moyenne mobile à 60 jours. Le rebond à court terme après la baisse de survente s'est poursuivi, avec un intérêt d'achat des haussiers à des niveaux inférieurs se renforçant quelque peu. Les moyennes mobiles à 5 et 10 jours restent orientées à la baisse, et la configuration de consolidation baissière à moyen terme ne s'est pas encore inversée. La moyenne mobile à 60 jours au-dessus constitue une forte résistance à moyen et long terme, limitant la marge de hausse supplémentaire du rebond. Les lignes DIF et DEA sont toutes deux sous l'axe zéro, et les barres rouges du MACD ont continué de s'élargir, indiquant une poursuite de la libération de la dynamique de rebond à court terme.
Commentaire SMM : Le marché actuel de l'alumine reste dans une configuration d'offre forte et de demande faible, avec des prix en baisse sous pression et un sentiment globalement baissier sur le marché au comptant. Côté offre, la production a continué de se redresser, la production nationale ayant augmenté en glissement mensuel récemment. Le Guangxi a progressivement augmenté sa production, et avec les reprises de production au Shanxi ce mois-ci et la nouvelle capacité au Guangxi sur le point d'être libérée, les anticipations de croissance de l'offre ont continué de peser sur les prix. Hors de Chine, la logique de déséquilibre de l'offre qui soutenait auparavant les prix élevés s'est progressivement affaiblie, et les prix hors de Chine ont reculé. Les importations nettes en juillet ont diminué en glissement mensuel, atténuant quelque peu la pression du choc des importations sur le marché chinois. Côté stocks, la tendance à l'accumulation s'est poursuivie : les fonderies d'aluminium se sont réapprovisionnées en petites quantités à bas prix, les stocks portuaires ont grimpé à des niveaux historiquement élevés, les stocks en usine ont augmenté parallèlement à la hausse de la production, tandis que les warrants et les stocks en transit ont connu un certain déstockage. À l'avenir, la pression du côté de l'offre ne fait qu'augmenter, la demande ne présente aucun point positif, les prix ont encore une marge de baisse, et la tendance à l'accumulation des stocks devrait se poursuivre.
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