SMM, 1er septembre :
Le contrat d'aluminium 2610 le plus traité au SHFE a clôturé à 24 110 yuans/tonne aujourd'hui, en hausse de 150 yuans sur la journée, soit un gain de 0,63 %. Le volume de transactions s'est élevé à 135 186 lots, et l'intérêt ouvert à 248 598 lots, en hausse de 71 lots sur la journée. L'intérêt ouvert a légèrement augmenté, le bras de fer entre acheteurs et vendeurs devenant plus équilibré. Les prix se sont maintenus au-dessus des moyennes mobiles à 5, 10, 30 et 60 jours. La pression baissière à court terme a continué de s'atténuer, et la configuration de consolidation haussière s'est prolongée. Après de fortes fluctuations en séance, le contrat a clôturé en hausse, avec un intérêt acheteur modéré à des niveaux bas. Les moyennes mobiles à 5 et 10 jours se sont orientées à la hausse, tandis que celles à 30 et 60 jours sont restées orientées à la baisse, indiquant que la tendance baissière à moyen terme n'a pas été totalement inversée. La zone de résistance précédente au-dessus forme une forte résistance à moyen et long terme, limitant la marge de rebond, tandis que les multiples moyennes mobiles à court terme en dessous offrent un solide soutien à des niveaux bas. Les lignes DIF et DEA sont toutes deux au-dessus de l'axe zéro, avec DIF au-dessus de DEA. Les barres rouges du MACD se sont poursuivies, et la dynamique haussière a continué de se libérer, soutenant le rythme de rebond à court terme.
Commentaire SMM : Sur le plan macroéconomique, le symposium des banques centrales de Jackson Hole a envoyé des signaux restrictifs. Les premières déclarations du président de la Fed, Warsh, penchaient vers une position restrictive, et les responsables de la BCE s'orientaient vers une hausse des taux en septembre. Les attentes de resserrement de la liquidité mondiale se sont intensifiées, pesant sur le sentiment macroéconomique et exerçant une pression baissière sur les prix de l'aluminium. Cependant, la poursuite du déstockage en Chine et l'approche des attentes de « pic saisonnier de septembre » ont fourni un fort soutien sous les prix de l'aluminium. Avec des facteurs haussiers et baissiers entremêlés, les prix de l'aluminium devraient continuer à se consolider à des niveaux élevés.
Le contrat d'alumine 2610 le plus traité a clôturé à 2 693 yuans/tonne aujourd'hui, en hausse de 9 yuans sur la journée, soit un gain de 0,34 %. Le volume de transactions s'est élevé à 134 185 lots, et l'intérêt ouvert à 144 292 lots, en baisse de 9 878 lots en glissement mensuel, les positions de prise de bénéfices ayant été réduites pendant le rebond. Les prix se sont maintenus au-dessus des moyennes mobiles à 5, 10 et 30 jours, mais sont restés en dessous de la moyenne mobile à 60 jours. Après la baisse de survente, la réparation du rebond à court terme s'est poursuivie, l'intérêt acheteur à des niveaux bas se renforçant quelque peu. Les moyennes mobiles à 5 et 10 jours restent orientées à la baisse, et la dérive baissière à moyen terme n'a pas été inversée. La moyenne mobile à 60 jours au-dessus forme une forte résistance à moyen et long terme, limitant la marge de hausse du rebond. Les lignes DIF et DEA sont toutes deux sous l'axe zéro, et les barres rouges du MACD se poursuivent, avec une dynamique de rebond à court terme qui continue de se libérer.
Commentaire SMM : Le marché de l'alumine continue de présenter une configuration d'offre forte et de demande faible, avec des prix en dérive baissière et un sentiment général baissier. Côté offre, la production a continué de se redresser. La production intérieure récente a augmenté en glissement mensuel, le Guangxi continuant de monter en cadence. Combiné aux reprises de production au Shanxi ce mois-ci et à la nouvelle capacité au Guangxi sur le point d'être libérée, les anticipations de croissance de l'offre ont continué de peser sur les prix. Sur les marchés hors de Chine, la logique antérieure de déséquilibre de l'offre s'est affaiblie, et les prix hors de Chine ont également reculé. Les importations nettes en juillet ont diminué en glissement mensuel, atténuant dans une certaine mesure la pression des importations sur le marché chinois. Côté stocks, la tendance à l'accumulation s'est poursuivie. Les fonderies d'aluminium se sont réapprovisionnées modérément à bas prix, les stocks portuaires ont grimpé à des sommets historiques, et les stocks en usine ont également augmenté avec la hausse de la production, tandis que les warrants et les stocks en transit ont connu un certain déstockage. À l'avenir, la pression du côté de l'offre ne fait qu'augmenter, et les prix ont encore une marge de dérive baissière. La tendance à l'accumulation des stocks devrait se poursuivre.
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