L'accumulation des stocks sociaux et la faible demande maintiennent les prix du plomb sous pression à des niveaux élevés [Résumé de la réunion matinale SMM sur le plomb]

Contrats à terme :

Le lundi 31 août, le LME était fermé en raison du jour férié bancaire d'été au Royaume-Uni, les échanges reprenant le mardi 1er septembre.

Pendant la nuit, le contrat plomb 2610 du SHFE a ouvert en baisse et a continué de reculer lors de la séance de nuit, ouvrant à 16 300 yuans/tonne avant de chuter rapidement à un plus bas de 16 040 yuans/tonne. Il s'est ensuite consolidé à des niveaux bas entre 16 035 et 16 112 yuans/tonne, clôturant finalement à 16 075 yuans/tonne, en baisse de 295 yuans/tonne, soit 1,80 % par rapport au cours de clôture de la séance précédente. Le volume de la séance de nuit a totalisé 46 945 lots, avec un intérêt ouvert de 69 374 lots, en baisse de 944 lots. Le LME étant fermé, il n'y a pas eu d'orientation des marchés étrangers pendant la nuit, et le plomb du SHFE s'est affaibli de manière indépendante.

Sur le plan macroéconomique :

À l'étranger, le marché a continué de digérer les propos restrictifs du président de la Fed, Warsh, tenus la semaine dernière, et l'indice du dollar américain a légèrement reculé, clôturant en baisse de 0,27 % à 99,41. La situation au Moyen-Orient est restée instable, Trump déclarant qu'il frapperait durement l'Iran, tandis que l'Iran a indiqué qu'il honorerait le mémorandum d'entente si les États-Unis remplissaient leurs obligations. Un pétrolier saoudien a été intercepté dans le couloir de navigation sud du détroit d'Ormuz, accentuant les inquiétudes concernant les perturbations de l'approvisionnement. Le pétrole brut a ouvert en hausse et s'est redressé, le WTI clôturant en hausse de 3,19 % à 85,40 $/baril. Pendant la nuit, les trois principaux indices boursiers américains ont clôturé en baisse, le Dow reculant de 0,7 %, le S&P 500 de 0,33 % et le Nasdaq de 0,12 %. Les actions européennes ont pour la plupart reculé, le DAX allemand perdant 1,17 % et l'Euro Stoxx 50 1,01 %. L'or au comptant s'est consolidé à des niveaux bas près de son plus bas de deux semaines, reculant légèrement de 0,12 %.

L'indice PMI manufacturier chinois d'août s'est établi à 49,8 %, en hausse par rapport au mois précédent, indiquant une amélioration marginale du sentiment manufacturier. Les données du ministère des Finances ont montré que les bénéfices totaux des entreprises publiques de janvier à juillet ont atteint 2 508,99 milliards de yuans, en hausse de 0,6 % en glissement annuel. Le ministère du Commerce et six autres départements ont publié des lignes directrices de mise en œuvre pour promouvoir l'expansion et la modernisation de la consommation de biens, proposant que les ventes au détail totales de biens de consommation atteignent environ 60 000 milliards de yuans d'ici 2030. Hier, les trois principaux indices boursiers A ont ouvert en baisse avant de rebondir, l'indice composite de Shanghai clôturant en hausse de 0,86 %, bien que les secteurs des métaux non ferreux, de l'or et de l'immobilier continental aient mené les baisses.

Aujourd'hui, les données clés à surveiller incluent l'indice PMI manufacturier Caixin de la Chine pour août à 9h45, l'IPC de la zone euro à 17h00, le discours de Barkin de la Fed à 21h05 et l'indice PMI manufacturier ISM des États-Unis pour août à 22h00.

Fondamentaux du marché au comptant :

Hier, le prix du plomb SMM #1 a augmenté de 75 yuans/tonne. Pour le plomb primaire, le plomb SHFE a continué de se renforcer. Affectée par une maintenance importante chez les fonderies de marques livrables et de faibles stocks en usine, l'offre nationale de plomb était limitée avec peu de cotations de warrants. Les fournisseurs vendaient selon la disponibilité et maintenaient généralement de petites primes, les principales zones de production expédiant à des primes de 0 à 50 yuans/tonne par rapport au prix moyen du plomb SMM #1. Pour le plomb secondaire, les fonderies montraient une volonté modérée d'expédier, et les remises sur le plomb affiné secondaire se sont élargies à 150-50 yuans/tonne départ usine. En aval, les entreprises se méfiaient des prix élevés et montraient un intérêt réduit pour les demandes, s'appuyant principalement sur des contrats à long terme et des achats selon les besoins. Bien que les commandes de batteries plomb-acide finies se soient quelque peu améliorées, les prix élevés ont freiné l'enthousiasme d'achat, les transactions au comptant ont été modérées et les échanges globaux n'ont pas encore montré d'amélioration significative.

Stocks : Au 31 août, les stocks sociaux de lingots de plomb SMM dans cinq régions totalisaient 70 900 tonnes, en baisse de 3 800 tonnes par rapport au 24 août mais en hausse de 1 600 tonnes par rapport au 27 août. Les stocks de warrants de lingots de plomb SHFE totalisaient 57 643 tonnes, en hausse de 703 tonnes par rapport au jour de bourse précédent. Le LME était fermé, les stocks de plomb du LME étant maintenus à 406 250 tonnes.

Prévision du prix du plomb pour aujourd'hui :

Pendant la nuit, le plomb SHFE a fortement chuté. Les stocks au comptant se sont légèrement accumulés et les acheteurs en aval étaient prudents face aux prix élevés, laissant les prix du plomb rencontrer une résistance. Cependant, la maintenance chez les marques livrables, les faibles stocks en usine et l'offre nationale limitée ont incité les fournisseurs à maintenir des prix fermes, offrant un soutien à la baisse. Les prix au comptant du plomb devraient reculer par rapport aux sommets aujourd'hui, mais la baisse sera limitée par la fermeté des prix des fournisseurs, les prix globaux se consolidant sur une note modérée dans la fourchette haute. Il faudra prêter attention au niveau de 16 000, aux tendances du plomb du LME après la réouverture du marché et à la durabilité de la fermeté des prix des fournisseurs.