SMM, 31 août : En août, la production chinoise d'oxyde de Pr-Nd a progressé d'environ 10 % en glissement mensuel. En termes de structure de l'offre, cette augmentation a surtout été portée par les entreprises de recyclage de rebuts, tandis que le segment de la séparation du minerai brut n'avait pas encore connu de libération significative de volumes ; les taux d'utilisation des deux filières ont divergé. Les entreprises de recyclage de rebuts sont devenues le principal moteur de la croissance de la production ce mois-ci, leurs taux d'utilisation ayant été nettement relevés par rapport à la période précédente, sous l'effet de deux facteurs. Premièrement, le volet matières premières a fourni une base. Certaines usines de recyclage avaient programmé des arrêts pour maintenance plus tôt, mais n'ont pas interrompu leurs achats pendant ces arrêts ; elles ont au contraire maintenu un rythme normal de réapprovisionnement, laissant des stocks de matières premières relativement abondants. À la fin de la maintenance, elles ont pu rapidement monter en cadence et libérer des volumes sans attendre un cycle de préparation des matières premières. Deuxièmement, le sentiment du marché est devenu plus optimiste. La plupart des acteurs du secteur avaient des attentes haussières concernant les prix de l'oxyde de Pr-Nd en septembre et jugeaient globalement rentable d'augmenter la production et d'accélérer les expéditions pendant la fenêtre de hausse des prix. À mesure que la maintenance s'achevait, elles ont relevé de manière proactive leurs taux d'utilisation et poussé la production, amplifiant encore l'augmentation de l'offre du côté du recyclage.
À titre de comparaison, le segment de la séparation du minerai brut est resté stable : ce mois-ci, l'amélioration des taux d'utilisation des entreprises de séparation de minerai brut a été limitée et les volumes supplémentaires réels sont restés peu significatifs. Au vu du rythme, un net rebond des taux d'utilisation de la séparation du minerai brut pourrait ne se matérialiser progressivement que vers octobre, ce qui signifie qu'en septembre, voire plus tôt, le recyclage de rebuts reste la variable clé qui soutient l'offre d'oxyde de Pr-Nd.
Dans l'ensemble, le rebond de la production d'oxyde de Pr-Nd en août a présenté un schéma « porté par le recyclage, minerai brut en retard ». Sous l'effet combiné de stocks abondants et d'anticipations haussières, les usines de recyclage ont été les premières à libérer des volumes, complétant efficacement l'offre du marché ; le segment de la séparation du minerai brut a été freiné par le rythme et les matières premières, sa fenêtre de libération des volumes étant relativement plus tardive. À l'avenir, deux points méritent une attention particulière. Premièrement, la rapidité avec laquelle les usines de recyclage résorbent les stocks accumulés auparavant : si les stocks s'épuisent rapidement alors que les prix montent comme prévu, leurs taux d'utilisation pourraient rester élevés. Deuxièmement, après que les entreprises de séparation de minerai brut auront relevé leurs taux d'utilisation vers octobre, il conviendra de surveiller l'impact que l'offre supplémentaire pourrait avoir sur les attentes de prix et le rythme d'achat en aval. En général, l’assouplissement marginal à court terme de l’offre est dominé par les ferrailles, tandis qu’à moyen terme, le marché doit surveiller l’effet de rééquilibrage des volumes libérés par la séparation du minerai brut sur l’équilibre offre-demande.
