SMM News, 31 août :
Le contrat d’aluminium 2610 le plus actif sur le SHFE a clôturé à 24 075 yuans/tonne aujourd’hui, en hausse de 145 yuans, soit 0,61 %. Le volume de transactions s’est établi à 194 986 lots et les positions ouvertes à 248 527 lots. Les positions ouvertes ont augmenté de 618 lots sur la séance, et le contrat a légèrement progressé dans un contexte de timide accumulation de positions, la volonté d’intervention des acheteurs montrant un certain redressement. Le prix s’est maintenu au-dessus des moyennes mobiles à 5, 10, 30 et 60 jours. La pression baissière de court terme a continué de s’atténuer, et la configuration de dérive haussière à bas niveau s’est prolongée. Le prix a fluctué à la hausse en séance et a clôturé en progression, tandis que le soutien acheteur à bas niveau est resté modéré. Les moyennes mobiles à 5 et 10 jours se sont orientées à la hausse, tandis que celles à 30 et 60 jours pointaient toujours vers le bas. La tendance baissière de moyen terme n’est pas totalement inversée ; les zones de précédents sommets situées au-dessus forment une forte résistance à moyen et long terme, limitant l’espace de rebond, tandis que plusieurs moyennes mobiles de court terme en dessous offrent un solide soutien à bas niveau. Le DIF et le DEA étaient tous deux au-dessus de l’axe zéro, le DIF sous le DEA ; la dynamique haussière a légèrement ralenti, tandis que le rythme de rebond de court terme s’est poursuivi.
Commentaire SMM : Sur le plan macroéconomique, le symposium des banques centrales de Jackson Hole a envoyé des signaux restrictifs, le président de la Fed Warsh a adopté un ton restrictif lors de sa première intervention, et les responsables de la Banque centrale européenne penchaient pour une hausse des taux en septembre. Les anticipations d’un resserrement de la liquidité mondiale ont augmenté, le sentiment macroéconomique était sous pression, ce qui a exercé une pression baissière sur les prix de l’aluminium. Cependant, la poursuite du déstockage intérieur et les anticipations liées à l’approche de la « haute saison de septembre » ont offert un fort soutien sous les prix de l’aluminium. Les facteurs haussiers et baissiers étant mêlés, les prix de l’aluminium devraient continuer de consolider à des niveaux élevés.
Le contrat d’alumine 2610 le plus actif sur le SHFE a clôturé à 2 687 yuans/tonne aujourd’hui, en hausse de 58 yuans, soit 2,21 %. Le volume de transactions s’est établi à 339 364 lots et les positions ouvertes à 154 170 lots ; les positions ouvertes ont diminué de 74 424 lots par rapport à la séance précédente, sous l’effet de débouclages massifs de prises de bénéfices durant le rebond. Le prix s’est maintenu au-dessus des moyennes mobiles à 5, 10 et 30 jours, tout en restant sous la moyenne mobile à 60 jours. Après les replis précédents, le contrat a connu un fort rebond de reprise, et le soutien acheteur de court terme à bas niveau s’est nettement renforcé. Les moyennes mobiles à 5 et 10 jours restaient orientées à la baisse, la tendance baissière de moyen terme ne s'était pas inversée et la moyenne mobile à 60 jours située au-dessus constituait une forte résistance à moyen et long terme, ce qui limitait le potentiel de rebond. Les barres vertes du MACD ont disparu et sont passées au rouge ; la dynamique baissière s'est nettement réduite, la dynamique de rebond à court terme s'est en partie libérée et la pression baissière s'est temporairement atténuée.
Commentaire SMM : Les prix de l'alumine sont actuellement orientés à la baisse, le sentiment du marché est pessimiste et la reprise de l'offre a rendu l'équilibre plus excédentaire. La production récente a augmenté en glissement mensuel, le Guangxi a continué de monter en cadence et la pénurie antérieure de minerai s'est atténuée. Les reprises de production au Shanxi le mois prochain et les nouvelles capacités au Guangxi début septembre devraient continuer de peser sur les prix. Les prix hors de Chine ont également reculé. La logique antérieure de déséquilibre offre-demande s'est affaiblie et la baisse des importations nettes en juillet a atténué la pression hors de Chine. L'accumulation des stocks s'est poursuivie : les producteurs d'aluminium ont intensifié leurs achats de reconstitution à bas prix, les stocks portuaires ont atteint des records historiques, les stocks des producteurs ont augmenté parallèlement à la hausse de la production, et les stocks sous warrant et en transit ont enregistré un certain déstockage. À l'avenir, l'offre continuera d'augmenter, les prix devraient s'orienter à la baisse et les stocks devraient poursuivre leur accumulation.
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