Le marché de la bauxite d’outre-mer en août s’est caractérisé par une reprise de l’offre parallèlement à des coûts toujours élevés. En Guinée, bien que la traditionnelle saison des pluies, les perturbations météorologiques et les incertitudes politiques aient persisté, les expéditions mensuelles de bauxite ont nettement rebondi par rapport à juillet et se sont maintenues à des niveaux relativement élevés.
Dans le même temps, les taux de fret de la Guinée vers la Chine ont continué d’augmenter. Conjugués à un soutien accru des coûts côté mine, ils ont poussé les prix de la bauxite importée à la hausse durant la première moitié du mois. Toutefois, les stocks de matières premières des raffineries d’alumine chinoises restant élevés, l’acceptation par l’aval de minerais plus chers a été limitée. Les prix de la bauxite importée se sont donc légèrement repliés vers la fin du mois, tandis que le marché demeurait pris dans un bras de fer continu entre acheteurs et vendeurs.
Prix
Les prix de la bauxite importée ont globalement affiché une hausse suivie d’un léger repli en août. Fin juillet, l’indice CIF SMM de la bauxite importée s’établissait autour de 70,87 $/t. Après l’entrée dans le mois d’août, le niveau général des prix a continué de progresser, soutenu par la hausse des taux de fret, la saison des pluies en Guinée et l’augmentation des coûts miniers.
L’indice CIF SMM de la bauxite importée est monté à 71,57 $/t le 6 août, puis à 71,72 $/t le 13 août. Au 20 août, l’indice avait grimpé jusqu’à 71,99 $/t. Il s’est ensuite légèrement replié, les expéditions guinéennes restant élevées et les raffineries d’alumine chinoises faisant preuve d’une volonté d’achat limitée. Au 28 août, l’indice s’établissait à 71,75 $/t, soit environ 0,88 $/t de plus qu’à fin juillet.
Pour la bauxite d’origine guinéenne, les producteurs et négociants en amont ont relevé leurs offres début août dans un contexte de soutien accru des coûts. Le 6 août, les offres CIF de bauxite guinéenne sont montées à 70-74 $/t, avec une moyenne d’environ 72 $/t, tandis que les offres FOB s’établissaient à 38-42 $/t sèche, en moyenne d’environ 40 $/t sèche.
Au fil du mois, cependant, l’écart de prix entre acheteurs et vendeurs s’est creusé, les raffineries d’alumine chinoises continuant de faire face à des stocks élevés et à des pressions sur les marges de production. Au 20 août, les offres CIF de bauxite guinéenne s’étaient repliées à 70-73 $/t. Au 28 août, le prix CIF moyen SMM de la bauxite guinéenne s’établissait autour de 71,5 $/t, tandis que le prix FOB moyen était d’environ 40 $/t sèche.
Sur le marché des contrats à terme, les prix de la bauxite guinéenne pour août ont été supérieurs à ceux de juillet, avec des niveaux courants en milieu de mois autour de 73-74 $/t. Toutefois, les raffineries d’alumine chinoises se sont montrées peu enclines à accepter ces prix plus élevés, la plupart des niveaux d’achat envisagés restant autour de 70-71 $/t. Fin août, les offres pour les contrats à terme de septembre restaient encore largement concentrées dans la fourchette de 72-74 $/t, ce qui indique que l’écart entre les attentes des acheteurs et celles des vendeurs demeurait important.
Expéditions
En ce qui concerne les expéditions, en utilisant la même convention de clôture mensuelle que le bilan de juillet, les volumes d’expéditions guinéennes de bauxite au cours des quatre dernières semaines publiées jusqu’au 21 août étaient d’environ 3,8703 millions de t, 4,5611 millions de t, 4,6891 millions de t et 4,1313 millions de t, respectivement. Dans l’ensemble, les niveaux d’expéditions se sont nettement redressés par rapport à juillet.
Les expéditions hebdomadaires ont culminé à environ 4,6891 millions de t à la mi-août avant de se replier légèrement à 4,1313 millions de t, tout en restant bien au-dessus des niveaux enregistrés la plupart des semaines de juillet.
Le total sur quatre semaines a atteint environ 17,2518 millions de t, soit un volume hebdomadaire moyen d’environ 4,3130 millions de t. Cela représente environ 38,1 % de plus que la moyenne de 3,1237 millions de t sur les quatre semaines couvertes par le bilan mensuel de juillet.
Cela indique que, bien qu’août soit resté dans la traditionnelle saison des pluies en Guinée, les conditions météorologiques continuant d’affecter le transport routier, les barges et d’autres maillons logistiques, la performance réelle des expéditions s’est nettement améliorée par rapport à juillet. La reprise de l’offre est également devenue l’un des facteurs limitant toute nouvelle hausse des prix de la bauxite importée vers la fin du mois.
Les taux de fret de la Guinée vers la Chine sont restés élevés tout au long du mois d’août. Les indications du marché avaient déjà atteint environ 35 $/t humide début août. Soutenus par une demande internationale de vrac sec plus ferme et par des facteurs liés aux carburants, les taux de fret ont grimpé à environ 37-38 $/t humide à la mi-août. À la fin du mois, les études de marché de SMM indiquaient que les taux de fret Guinée-Chine restaient à environ 36-37 $/t humide.
La persistance des coûts de transport élevés a continué de soutenir les prix CIF de la bauxite guinéenne.
Australie
Les expéditions australiennes de bauxite sont restées relativement stables. Au 21 août, les expéditions hebdomadaires depuis les principaux ports australiens au cours des quatre dernières semaines s’établissaient à environ 1,0527 million de t, 926 700 t, 1,1008 million de t et 1,1598 million de t, respectivement, soit une moyenne d’environ 1,06 million de t par semaine. La volatilité globale a été nettement plus faible qu’en Guinée.
En ce qui concerne les prix, au 28 août, le prix moyen CIF Chine SMM de la bauxite australienne à basse température s’établissait à 65 $/t sèche, en hausse d’environ 1 $/t par rapport à 64 $/t sèche fin juillet. Le prix moyen CIF Chine de la bauxite australienne à haute température était d’environ 58,5 $/t sèche, globalement inchangé.
Perspectives
Pour septembre, la Guinée restera dans sa traditionnelle saison des pluies, et l’impact des conditions météorologiques sur le transport minier, le chargement des barges et l’efficacité portuaire continuera de nécessiter une attention particulière. L’incertitude entourant la politique d’exportation de bauxite de la Guinée demeure également.
Toutefois, d’après les performances réelles des expéditions en août, l’offre guinéenne s’est déjà nettement redressée par rapport à juillet. Si les expéditions se maintiennent à des niveaux relativement élevés, le soutien du côté de l’offre aux prix de la bauxite importée pourrait s’affaiblir dans une certaine mesure.
D’un autre côté, les taux de fret de la Guinée vers la Chine restent élevés, tandis que la hausse des coûts dans certaines mines continue de limiter la volonté des vendeurs de proposer des prix plus bas.
Fin août, la couverture des stocks de bauxite des raffineries d’alumine chinoises est restée élevée, à environ 96 jours. Des stocks de matières premières confortables ont renforcé le pouvoir de négociation de l’aval et réduit l’urgence d’acheter du minerai plus cher.
SMM s’attend à ce que les prix de la bauxite importée restent cantonnés à des niveaux élevés à court terme. Le marché continuera probablement de connaître un bras de fer entre acheteurs et vendeurs autour de la fourchette de 70-74 $/t. Les principaux facteurs à surveiller comprennent l’évolution réelle des expéditions pendant la saison des pluies en Guinée, d’éventuels changements de politique d’exportation, les taux de fret et les mouvements des stocks de matières premières dans les raffineries d’alumine chinoises.
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