L'élargissement du déport soutient les cotations, les primes au comptant atteignent un nouveau plus haut annuel [SMM Shanghai Spot Copper]

SMM 31 août :

Aujourd’hui, les prix au comptant de la cathode de cuivre SMM n° 1 par rapport au contrat SHFE cuivre 2609 étaient cotés à des primes de 550 à 670 yuans/t, avec une prime moyenne de 610 yuans/t, en hausse de 75 yuans/t par rapport à la séance précédente. En début de séance, le contrat SHFE cuivre 2609 a d’abord faibli puis s’est raffermi. Après l’ouverture, les prix ont rapidement baissé, touchant un point bas autour de 108 550 yuans/t ; ils se sont ensuite consolidés au plus bas, stabilisés puis progressivement redressés. Vers la mi-journée, les gains se sont nettement accélérés, les prix montant jusqu’à environ 109 270 yuans/t avant de se replier légèrement pour s’établir à 109 150 yuans/t. L’écart de backwardation entre le contrat du mois courant et celui du mois suivant se situait entre 500 yuans/t et 600 yuans/t, et le marché du cuivre au LME était fermé aujourd’hui.

Au cours de la séance, le sentiment de vente pour la cathode de cuivre de Shanghai s’est établi à 3,23, en hausse de 0,13 par rapport à la veille, et le sentiment d’achat à 3,50, en hausse de 0,16 par rapport à la veille ; les données historiques sont disponibles dans la base de données. Au début des échanges du matin, les cotations des fournisseurs divergeaient fortement. Certains fournisseurs proposaient des cargaisons de Lufang avec factures datées de ce mois à une prime de 600 yuans/t, d’autres proposaient des cargaisons de Tiefeng et Yuguang avec factures datées du mois prochain à une prime de 600 yuans/t, et les cargaisons de Guixi avec factures datées de ce mois étaient offertes à une prime de 720 yuans/t. Par la suite, les cotations du marché ont convergé : les marques Tiefeng, Yuguang et autres étaient cotées à une prime de 550 yuans/t pour les cargaisons avec factures datées du mois prochain ; Lufang, JCC et autres étaient cotées à des primes de 580 à 590 yuans/t ; les plaques larges Jintun étaient cotées à 700 yuans/t pour les cargaisons avec factures datées de ce mois ; les marques de cuivre non enregistrées telles que TCC et HMC étaient cotées à des primes de 330 à 350 yuans/t pour les cargaisons avec factures datées du mois prochain ; Somediz était cotée à une prime de 400 yuans/t pour les cargaisons avec factures datées de ce mois ; et les marques Mabende et autres étaient cotées à une prime de 400 yuans/t pour les cargaisons avec factures datées du mois prochain. À l’entrée de la deuxième séance de négociation, l’offre disponible restait limitée et les prix n’ont pas beaucoup changé.

Pour demain, l’écart de backwardation intrajournalier du cuivre SHFE entre les contrats du mois courant et du mois suivant est resté à un niveau relativement élevé de 570 à 600 yuans/t. Combiné à une offre disponible toujours limitée sur le marché de Shanghai, cela a fourni un solide soutien aux primes au comptant. Selon les informations de marché de SMM, les cotations dominantes actuelles du cuivre de qualité standard avec factures datées du mois prochain se maintiennent essentiellement à des primes de 550 yuans/tonne ou plus, les fournisseurs sont peu disposés à vendre à bas prix et la volonté de maintenir les prix fermes reste forte. Cependant, à mesure que les primes au comptant ont grimpé à des niveaux élevés, l'acceptation des cotations actuelles par les entreprises en aval a nettement diminué. Certaines entreprises ont choisi de reporter leurs achats, attendant un repli des primes avant de reconstituer leurs stocks, et les transactions réelles de la journée sont restées principalement fondées sur une demande rigide. Parallèlement, après l'entrée du marché en septembre, un nouveau cycle d'approvisionnement est sur le point de commencer, et certaines entreprises en aval et certains négociants ont des besoins de réapprovisionnement, ce qui pourrait offrir un certain soutien au bas de la fourchette des primes. Globalement, soutenus par des écarts de déport élevés et une offre disponible limitée, les prix au comptant du cuivre à Shanghai par rapport au contrat de cuivre SHFE 2609 devraient rester à des primes élevées demain. Toutefois, les primes élevées restreignent de plus en plus les achats en aval, et la marge de nouvelle hausse rapide des primes pourrait être quelque peu limitée; les primes devraient se consolider à des niveaux élevés.