Actualités du 29 août 2026 :
En août, l’indice PMI composite de l’industrie chinoise de la transformation de l’aluminium s’est établi à 48,7 %, en légère hausse par rapport à juillet mais toujours sous la barre des 50, le secteur affichant globalement des caractéristiques de « reprise fragile » et des divergences marquées selon les segments. Les fils et câbles en aluminium ont été le segment le plus performant, avec un PMI de 54,5 %, en hausse de 10,1 points de pourcentage en glissement mensuel ; l’accélération de l’exécution des commandes du réseau électrique, conjuguée à la constitution anticipée de stocks pour la haute saison de septembre-octobre, a entraîné un net rebond de l’indice des nouvelles commandes et des nouvelles commandes à l’exportation, et les producteurs ont activement préparé les matières premières et reconstitué leurs stocks, seul le rythme de reprise du côté de la production restant légèrement en retrait par rapport à la reprise des commandes. La feuille d’aluminium a enregistré un PMI de 52,1 %, l’achèvement de la maintenance et la reprise de la production de feuilles pour climatiseurs, ainsi que la stabilité de la demande de feuilles pour batteries, ayant constitué un double moteur, et la stratégie antérieure de maîtrise de la production et de déstockage a commencé à porter ses fruits. Les plaques, tôles et bandes d’aluminium ont enregistré un PMI de 50,6 %, repassant au-dessus de la barre des 50, principalement parce que la stratégie antérieure de maîtrise de la production et de déstockage s’est achevée et qu’une fois les pressions sur les stocks apaisées, les leaders du secteur ont prudemment relevé leur production ; toutefois, la constitution de stocks de tôles pour canettes étant en grande partie terminée, la demande de tôles pour l’automobile demeurant limitée et la demande de tôles commerciales ordinaires restant atone, l’expansion a revêtu un net caractère de reprise sur une base faible, et les prix élevés de l’aluminium ont également freiné la propension des utilisateurs finaux à reconstituer leurs stocks. Les autres segments ont continué de peiner en zone de contraction : L’extrusion industrielle s’est établie à 48,2 %, les segments du stockage d’énergie, du photovoltaïque et du transport ferroviaire ayant apporté un soutien stable, mais les commandes d’extrusion industrielle ordinaire n’ont montré aucune reprise, les températures élevées ont perturbé le rythme de production et les grandes et les petites entreprises ont fortement divergé ; L’alliage secondaire s’est établi à 46,7 %, en hausse de 9 points de pourcentage en glissement mensuel, les problèmes de facturation fiscale s’étant légèrement atténués et les commandes ayant montré des signes d’amélioration fin août, mais la rareté de la ferraille d’aluminium conforme et la faiblesse de la demande ont continué de limiter la reprise des taux d’utilisation des capacités ; L’extrusion pour le bâtiment s’est établie à 45,3 %, les commandes au comptant de détail étant atones et les petites et moyennes entreprises ayant de façon proactive limité la prise de commandes de projets, certaines petites entreprises de certaines régions prenant des congés par rotation ; seules les commandes à l’exportation à long terme ont conservé une certaine résilience ; L’alliage primaire s’est établi à 44,3 % et s’est contracté pendant trois mois consécutifs, les stocks constitués à bas prix en juillet ayant épuisé par anticipation la demande d’août et la hausse des prix de l’aluminium ayant de nouveau freiné la propension à acheter, laissant les échanges sur le marché durablement atones.
Par type de produit spécifique :
Plaques/tôles et bandes d’aluminium : En août, l’indice PMI composite du secteur des plaques/tôles et bandes d’aluminium s’est établi à 50,6 %, affichant un net rebond par rapport à son point bas de juillet et repassant au-dessus de la barre des 50. L’indice de la production et celui des nouvelles commandes se sont tous deux inscrits à 51,1 %, en expansion simultanée, principalement parce que la stratégie de maîtrise de la production et de déstockage à l’échelle du secteur mise en œuvre plus tôt pendant la basse saison est arrivée à son terme ; la pression des stocks de produits finis s’étant nettement atténuée par rapport aux niveaux antérieurs, plusieurs grands acteurs du secteur ont commencé à relever prudemment et légèrement leurs cadences de production, stimulant ainsi le redressement de la volonté de production. Toutefois, l’expansion des nouvelles commandes est restée relativement limitée. La tôle pour boîtes, qui constituait auparavant un soutien porteur, a vu la constitution de stocks pour la « haute saison de septembre-octobre » en grande partie achevée, si bien que son soutien en septembre risque de s’essouffler. La tôle automobile a été freinée par une faible libération de la demande due à la faiblesse de la confiance des consommateurs, la tôle ordinaire grand public est restée atone et, à la fin du mois, le segment des tôles/plaques de construction n’avait pas encore vu de facteurs positifs liés à un réapprovisionnement concentré. S’agissant des prix et des stocks, l’indice des prix d’achat s’est inscrit à un niveau élevé de 51,7 %, et les prix durablement élevés de l’aluminium ont freiné la volonté des utilisateurs finaux de reconstituer proactivement leurs stocks, laissant place à un fort attentisme sur le marché. Dans l’ensemble, l’expansion de l’indice PMI des plaques/tôles et bandes d’aluminium en août présente un caractère assez net de « reprise sur base faible ». Dans un contexte d’attentes de reconstitution de stocks de haute saison non réalisées et de prix élevés pesant sur la demande, il s’agit en réalité d’une « reprise faible » de la demande. De ce point de vue, l’indice PMI des plaques/tôles et bandes d’aluminium de septembre devrait lui aussi prolonger la tendance à la reprise faible.
Feuille d’aluminium : L’indice PMI du secteur de la feuille d’aluminium s’est établi à 52,1 % en août. S’agissant des sous-indices, l’indice de la production (55,2 %) et l’indice des nouvelles commandes à l’exportation (55,2 %) ont été les deux moteurs de l’indice composite. La hausse de l’indice de la production est venue de la double impulsion de la fin de la maintenance des équipements chez certains producteurs de feuille pour climatiseurs plus tôt et du soutien constant de la demande de feuille pour batteries. Parallèlement, l’indice des stocks de produits s’est établi à 46,4 %, témoignant des premiers résultats de la stratégie rigoureuse antérieure consistant à « maîtriser les cadences de production et à privilégier le déstockage », qui a effectivement contenu les risques d’accumulation de stocks. À l’exportation, bien que les nouvelles commandes à l’exportation se soient légèrement redressées en août, le volet export dans son ensemble s’est nettement refroidi par rapport à son pic du deuxième trimestre. Dans l’ensemble, comme la dynamique interne de la consommation finale n’a pas connu de véritable retournement et que l’effet de reprise de la production de climatiseurs s’atténue de nouveau en septembre, la reprise des emballages et la production stable de feuilles pour batteries n’ont jusqu’à présent pas fourni un élan haussier suffisant au PMI de septembre de l’industrie des feuilles d’aluminium. L’industrie doit encore trouver davantage de points d’appui du côté de la consommation pour stabiliser sa trajectoire d’activité.
Extrusion pour la construction : Le PMI de l’extrusion pour la construction s’est établi à 45,3 % en août, restant sous la barre des 50. Ce mois-ci, l’indice de la production s’est établi à 42,1 %, celui des nouvelles commandes à 41,4 % et celui des volumes d’achats à 44,2 %, prolongeant la contraction du secteur. S’agissant de la structure des commandes, les commandes d’extrusion pour la construction ont continué de se contracter légèrement en août. Les grandes entreprises ont indiqué que les commandes en carnet étaient principalement des commandes de projets, tandis que les commandes au comptant de détail restaient faibles ce mois-ci. Les PME, pour préserver leur trésorerie, ont volontairement réduit la prise de commandes liées à des projets. Dans l’ensemble, les commandes de détail d’extrusion pour la construction ont poursuivi leur repli ce mois-ci ; les utilisateurs finaux en aval ont conservé un rythme d’achat en juste-à-temps, et la consolidation des prix élevés de l’aluminium en août a encore pesé sur le sentiment d’achat en aval. En outre, certaines petites entreprises d’extrusion pour la construction du Hebei et du Shandong ont encore connu des arrêts ponctuels ce mois-ci en raison de commandes insuffisantes, maintenant le moral du secteur dans une configuration de faiblesse. À l’exportation, l’indice des nouvelles exportations s’est établi à 48,4 % ce mois-ci. Bien qu’il soit resté en zone de contraction, les entreprises ont indiqué que, tandis que les commandes au comptant à l’exportation ont récemment diminué, la volonté de commander des clients de long terme ne s’est pas nettement affaiblie et que les commandes de long terme en carnet demeuraient abondantes, de sorte que la résistance du volet export a persisté. Côté stocks, l’indice des stocks de produits finis s’est établi à 48,6 % et celui des stocks de matières premières à 48,8 %, les entreprises poursuivant des stratégies actives de déstockage et d’achat en fonction des besoins. En raison de la baisse des commandes, les stocks de matières premières comme de produits finis ont été réduits ce mois-ci. Pour septembre, le marché reste prudent quant à la vigueur avec laquelle la « haute saison de septembre » se matérialisera. En l'absence de signal clair de reprise marginale de la demande finale en fin de mois, l'indice PMI composite de l'extrusion dans la construction de septembre devrait s'inscrire juste sous la barre des 50.
Extrusion industrielle : L'indice PMI composite du secteur de l'extrusion industrielle s'est établi à 48,2 % en août, se maintenant sous la barre des 50, le climat sectoriel global restant en zone de contraction modérée. S'agissant des sous-indices, l'indice de production s'est établi à 45,9 % et celui des nouvelles commandes à 48,3 % ce mois-ci. Le secteur de l'extrusion industrielle a continué de présenter des caractéristiques de saison creuse, mais sa résilience structurelle est restée marquée. Dans les sous-segments, la demande de profilés de support pour le stockage d'énergie, le photovoltaïque et le transport ferroviaire est restée globalement stable, formant un socle de soutien. Plombées par un contexte plus général de saison creuse, les commandes de tubes industriels ordinaires, de barres et de carters de moteurs industriels n'avaient pas encore montré de signes de reprise. Certaines petites entreprises d'extrusion industrielle ont indiqué que leurs commandes d'août avaient encore reculé en glissement mensuel, contrastant nettement avec la tenue relativement stable des commandes des grandes et moyennes entreprises. En outre, la persistance de températures élevées a continué de perturber le rythme de production, et certaines entreprises ont temporairement interrompu ou limité leur production l'après-midi, ce qui a exercé une certaine pression sur la production mensuelle. Concernant les stocks, l'indice des stocks de produits finis s'est établi à 46,3 % et l'indice des stocks de matières premières à 49,2 %. Sous l'effet d'une demande sectorielle stable mais faible, les entreprises ont maintenu des stratégies d'achat en fonction des besoins et de production en fonction des ventes, sans reconstitution proactive des stocks. En fin de mois, certaines entreprises ont signalé que, portée par la saison traditionnelle de pointe des ventes automobiles, la demande de constitution de stocks anticipée liée aux modèles dont le lancement est prévu dans le cadre des commandes en carnet s'était libérée, et les nouvelles commandes de profilés en aluminium liés à l'automobile se sont redressées récemment, confirmant une nouvelle fois la résilience de la demande dans le secteur de l'extrusion industrielle. En perspective, l'indice PMI composite du secteur de l'extrusion industrielle de septembre devrait remonter au-dessus de la barre des 50.
Fils et câbles en aluminium : L'indice PMI du secteur chinois des fils et câbles en aluminium s'est établi à 54,5 % en août, en hausse de 10,1 points de pourcentage en glissement mensuel, repassant de la zone de contraction à la zone d'expansion et rétablissant le climat sectoriel. Par sous-indice, l'indice de production s'est établi à 47,75 % (en hausse de 11,3 points de pourcentage par rapport à 36,41 % en juillet). Bien que la production se soit visiblement redressée, elle est restée sous la barre des 50, la reprise du taux d’utilisation étant en retard sur le rebond des commandes. L’indice des nouvelles commandes s’est établi à 64,95 % (en hausse de 19,7 points de pourcentage par rapport à 45,27 % en juillet), la concrétisation des commandes du réseau électrique s’étant accélérée et les commandes de reconstitution de stocks de la « haute saison septembre-octobre » ayant été anticipées, d’où une forte augmentation des nouvelles commandes. L’indice des nouvelles commandes à l’exportation s’est établi à 53,03 % (en hausse de 29,8 points de pourcentage par rapport à 23,19 % en juillet), repassant de la zone de contraction à la zone d’expansion ; l’amélioration du ratio de prix SHFE/LME a entraîné une ouverture intermittente de la fenêtre d’exportation du fil d’aluminium toronné. L’indice du carnet de commandes s’est établi à 59,06 % (en hausse de 28,2 points de pourcentage par rapport à 30,84 % en juillet), les commandes en portefeuille s’étant nettement reconstituées, ce qui soutient la planification ultérieure de la production. L’indice des achats s’est établi à 56,92 % (en hausse de 18,6 points de pourcentage par rapport à 38,35 % en juillet) et l’indice des stocks de matières premières à 57,89 % (en hausse de 12,1 points de pourcentage par rapport à 45,80 % en juillet). Les producteurs ont activement préparé les matières premières et reconstitué leurs stocks en vue de la production de haute saison, et le sentiment d’achat de matières premières s’est nettement réchauffé. Globalement, portée par une mise en œuvre plus rapide des commandes du réseau électrique, l’industrie des fils et câbles en aluminium est sortie du creux de juillet en août. Les commandes, les achats et les stocks portaient des anticipations de reprise, mais l’indice de la production n’était pas encore repassé au-dessus de la barre des 50. L’indice PMI de septembre du secteur des fils et câbles en aluminium devrait s’inscrire en zone d’expansion.
Alliage d’aluminium primaire : L’indice PMI du secteur de l’alliage d’aluminium primaire s’est établi à 44,3 % en août. Bien que légèrement supérieur au creux de juillet, il est resté sous la barre des 50 pendant trois mois consécutifs, ce qui indique que le secteur demeure en zone de contraction profonde et que la tendance atone du marché n’a pas changé. Par rapport aux caractéristiques de juillet, marquées par une offre et une demande faibles et un fort attentisme, la logique de fonctionnement du marché a quelque peu évolué en août. D’une part, lorsque les prix de l’aluminium se situaient à des niveaux relativement bas en juillet, certains négociants et entreprises en aval ont effectué des achats concentrés de petite ampleur pour stocker à bas prix. Cela a temporairement soutenu la demande ce mois-là, mais a également anticipé une partie de la demande d’achat d’août, entraînant une nouvelle contraction des nouvelles commandes en août, l’indice des nouvelles commandes s’établissant à 39,6 %. D'un autre côté, les prix de l'aluminium en août ont augmenté par rapport à juillet, et l'indice des prix d'achat a grimpé à 51,5 %, revenant en zone d'expansion. La nouvelle hausse des pressions sur les coûts a fortement freiné la volonté d'achat en aval, et la consommation finale restant limitée par la basse saison saisonnière, les transactions réelles n'ont pas progressé en conséquence. Le sentiment sur le marché est resté morose et le rythme de circulation des marchandises au comptant n'a pas connu d'amélioration substantielle. En ce qui concerne le comportement des entreprises, sous la double pression de commandes nouvelles insuffisantes et de coûts en hausse, les entreprises ont prolongé la stratégie d'exploitation prudente observée depuis juillet. Globalement, la performance du secteur en août s'est caractérisée par une demande avancée, des pressions sur les coûts et un sentiment d'attentisme persistant, avec une amélioration limitée du climat sectoriel. Pour septembre, à l'approche de la haute saison traditionnelle de consommation, les commandes des secteurs comme l'automobile devraient se redresser progressivement, et la demande de réapprovisionnement en aval pourrait se libérer de manière concentrée. L'équilibre offre-demande du secteur est susceptible de s'améliorer nettement, et le PMI a de fortes chances de repasser au-dessus de la barre des 50.
Alliage secondaire : Le PMI du secteur de l'aluminium secondaire s'est établi à 46,7 % en août, en hausse de 9,0 points de pourcentage en glissement mensuel, se redressant par rapport au point bas de juillet, bien que le secteur soit resté globalement en territoire de contraction. Du côté de la demande, la basse saison traditionnelle de consommation n'était pas encore terminée au début et à la mi-août. Certaines entreprises en aval étaient encore en congés pour forte chaleur, ce qui a pesé sur les taux d'utilisation des capacités et le rythme d'approvisionnement des entreprises de moulage sous pression, laissant les commandes des entreprises d'aluminium secondaire globalement faibles. Vers la fin août, à mesure que la haute saison traditionnelle approchait progressivement, certaines commandes en aval ont montré une amélioration marginale, donnant à la demande les caractéristiques d'une reprise fragile en toute fin de basse saison. Du côté de l'offre, les taux d'utilisation des capacités des entreprises étaient mitigés. Certaines entreprises ont signalé que le problème des factures fiscales insuffisantes s'était atténué par rapport à avant, et avec des commandes légèrement améliorées, la production a légèrement augmenté, bien que la hausse globale soit limitée. La plupart des entreprises ont maintenu des taux d'utilisation des capacités essentiellement stables, avec peu de changement de production. D'autres entreprises, contraintes à la fois par une demande faible et une offre limitée de déchets d'aluminium conformes, ont continué de voir leur production décliner. Dans l’ensemble, les contraintes réglementaires sont restées en place. La circulation des déchets d’aluminium conformes demeurait tendue et, bien que la question des factures fiscales se soit légèrement atténuée, elle ne s’était pas fondamentalement améliorée, de sorte que la poursuite de la reprise de l’activité de production du secteur restait limitée dans une certaine mesure. Concernant les stocks, en raison d’une demande en aval relativement faible, les entreprises ont subi des pressions sur les expéditions et les stocks de produits finis se sont accumulés. Les stocks de matières premières ont augmenté, principalement parce que certaines entreprises se sont réapprovisionnées à la faveur de replis ponctuels des prix des matières premières, ce qui reflète une volonté plus forte de constituer des stocks de matières premières de manière proactive. Pour septembre, les commandes des grands secteurs en aval, comme l’automobile et la moto, devraient se redresser de façon saisonnière, et le rythme de production et de prise de commandes du secteur devrait s’améliorer en conséquence. Le PMI de septembre du secteur de l’aluminium secondaire devrait continuer de progresser et repasser au-dessus de la barre des 50. À l’avenir, il conviendra de suivre de près le rythme d’exécution des commandes de haute saison, l’offre de déchets d’aluminium conformes et l’évolution de la politique en matière de factures fiscales.
Perspectives du marché :
À l’approche de la traditionnelle « haute saison de septembre-octobre », le PMI composite de la transformation de l’aluminium de septembre devrait progresser à 51,9 %, renouant probablement avec la zone d’expansion.Les fils et câbles en aluminium mèneront l’expansion, soutenus par les commandes de réseaux électriques et un carnet de commandes étoffé. Les plaques, tôles et bandes d’aluminium poursuivront leur timide reprise, pénalisées par la disparition du soutien des stocks de canettes et par la pression des prix élevés. La feuille d’aluminium devra trouver de nouveaux relais de consommation après l’affaiblissement de l’effet favorable du redémarrage de la production de climatiseurs. Le marché de l’extrusion pour le bâtiment reste prudent quant à la vigueur de la « haute saison de septembre » et devrait rester sous la barre des 50. L’extrusion industrielle devrait se rapprocher de la zone d’expansion, bénéficiant de la constitution anticipée de stocks pour la haute saison automobile. Les alliages d’aluminium primaire et secondaire devraient repasser au-dessus de la barre des 50, dans l’espoir que la reprise saisonnière des commandes en aval dans des secteurs comme l’automobile et la moto entraîne une libération concentrée de la demande de réapprovisionnement. Parmi eux, l’aluminium secondaire nécessite une attention particulière à l’offre de déchets d’aluminium conformes et aux évolutions de la politique en matière de factures fiscales.Globalement, le sentiment du secteur devrait nettement s’améliorer en septembre, mais la vigueur de la haute saison dépendra encore du bras de fer entre la reprise de la consommation finale et la volonté de réapprovisionnement dans un contexte de prix élevés de l’aluminium.
(Équipe aluminium SMM)
![Le PMI de la transformation de l’aluminium d’août progresse légèrement avec une divergence sectorielle, un retour à l’expansion envisagé en septembre [Analyse SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iCOMR20251217171653.jpg)
