SMM 29 août :
Marché des métaux :
Pendant la nuit, les métaux de base sur le marché intérieur ont majoritairement progressé. Le cuivre, l'aluminium et le plomb du SHFE ont légèrement reculé, avec des baisses toutes inférieures à 0,1 %. Le zinc du SHFE a progressé de 0,38 %, l'étain du SHFE a reculé de 1 % et le nickel du SHFE a cédé 1,13 %. En outre, le contrat d'alumine le plus traité a progressé de 2,24 % et le contrat principal d'aluminium de fonderie a augmenté de 0,65 %.
Pendant la nuit, les métaux ferreux ont majoritairement progressé. L'acier inoxydable a reculé de 0,18 %. Le minerai de fer a progressé de 0,76 % et les barres d'armature de 0,68 %. Les bobines laminées à chaud ont augmenté de 0,71 %. Pour le charbon à coke et le coke : le contrat de charbon à coke le plus traité a progressé de 3,05 % et le contrat de coke le plus traité de 2,54 %.
Pendant la nuit, les métaux de base à l'étranger ont majoritairement reculé. Le cuivre LME a cédé 0,15 %, tandis que l'aluminium LME a progressé de 0,56 %. Le plomb LME a reculé de 0,39 %. Le zinc LME a cédé 0,23 %. L'étain LME a chuté de 1,86 %. Le nickel LME a reculé de 0,62 %.
Métaux précieux pendant la nuit : L'or COMEX a chuté de 3,43 %, et l'or COMEX a reculé sur la semaine, en baisse de 3,77 % cette semaine ; l'argent COMEX a chuté de 4,48 %, et l'argent COMEX a reculé sur la semaine, en baisse de 3,51 % cette semaine. Pendant la nuit, le contrat d'or SHFE le plus traité a reculé de 2,65 %, l'or SHFE a progressé pour une sixième semaine consécutive, en hausse de 2,09 % cette semaine ; le contrat d'argent SHFE le plus traité a reculé de 3,62 %, l'argent SHFE a progressé pendant six semaines consécutives, avec un gain hebdomadaire de 3,64 % cette semaine.
Au 29 août à 7 h 17, cours de clôture de la nuit :
Front macroéconomique
Chine :
[Deux départements : allonger la durée des prêts immobiliers personnels d'un maximum de 30 ans à un maximum de 40 ans] Jin10 Data, 28 août : la Banque populaire de Chine et l'Administration nationale de régulation financière ont publié un avis portant sur les « Avis sur la réforme et l'amélioration de la gestion du crédit immobilier en vue d'accélérer l'établissement d'un nouveau modèle de développement immobilier ». Cet avis propose que la durée des prêts immobiliers personnels ne dépasse pas 40 ans et que le montant du prêt ne dépasse pas la valeur estimée du logement à acquérir. Pour les prêts d'une durée d'un an ou moins, le remboursement du principal et des intérêts peut être effectué en une seule fois à l'échéance ou mensuellement ; pour les prêts d'une durée supérieure à un an, le principal et les intérêts sont remboursés mensuellement.
[Trois ministères : promouvoir de manière ordonnée la vente de logements commerciaux achevés, concrétiser « ce que vous voyez est ce que vous obtenez » et mettre en œuvre la « livraison des logements avec titre de propriété »] Le ministère du Logement et du Développement urbain et rural, le ministère des Ressources naturelles et l’Administration nationale de régulation financière ont publié un avis sur l’amélioration du système de vente de logements commerciaux. L’avis indique que toutes les collectivités locales devraient promouvoir vigoureusement et de manière ordonnée la vente de logements commerciaux achevés, concrétiser « ce que vous voyez est ce que vous obtenez », réduire les litiges liés à la livraison de logements commerciaux, prévenir fondamentalement les risques de livraison, protéger les droits et intérêts légitimes des acheteurs de logements et accélérer la mise en place d’un nouveau modèle de développement immobilier.
[Réformer et améliorer le système de financement immobilier ; l’Administration nationale de régulation financière publie cinq mesures de gestion] L’Administration nationale de régulation financière, avec les services concernés, a réformé et amélioré le système de financement immobilier et a publié les « Mesures de gestion des prêts au développement de logements commerciaux (à l’essai) », les « Mesures de gestion des prêts personnels au logement (à l’essai) », les « Mesures de gestion des prêts immobiliers commerciaux (à l’essai) », les « Mesures de gestion des prêts aux projets de rénovation urbaine (à l’essai) » et les « Mesures de gestion des sociétés de fiducie exerçant des activités de fiducie immobilière (à l’essai) ». Les « Mesures de gestion des prêts au développement de logements commerciaux (à l’essai) » s’inspirent pleinement de l’expérience et des pratiques du mécanisme de « liste blanche », traitent sur un pied d’égalité les projets, quel que soit leur type de propriété, et répondent aux besoins de financement raisonnables des projets de développement de logements commerciaux. Les « Mesures de gestion des prêts personnels au logement (à l’essai) » ajustent raisonnablement le calendrier de décaissement des prêts, optimisent de manière appropriée le plafond du ratio service de la dette/revenu et allongent la durée maximale des prêts, protégeant ainsi les droits et intérêts légitimes des acheteurs tout en répondant mieux aux besoins de logement de base et d’amélioration des habitants. Les « Mesures de gestion des prêts immobiliers commerciaux (à l’essai) » précisent les exigences en matière de prêt pour les phases de développement, d’achat et d’exploitation de l’immobilier commercial et soutiennent le développement stable et sain du marché de l’immobilier commercial. Les « Mesures administratives relatives aux prêts destinés aux projets de rénovation urbaine (essai) » guident les établissements financiers bancaires afin de rendre les services financiers liés à la rénovation urbaine plus ciblés, adaptables et efficaces, contribuant ainsi à promouvoir une rénovation urbaine de haute qualité. Les « Mesures administratives relatives à l’exercice d’activités fiduciaires immobilières par les sociétés de fiducie (essai) » respectent les principes de service à l’économie réelle, de maîtrise des risques et de mise en œuvre de la gestion de l’adéquation des investisseurs, et encouragent les sociétés de fiducie à mieux tirer parti de leurs atouts spécifiques dans l’exercice d’activités fiduciaires immobilières en clarifiant les règles opérationnelles, en renforçant les capacités professionnelles et en améliorant la protection des investisseurs. (CCTV)
[La Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières publie l’« Avis sur le soutien du marché des capitaux à la mise en place d’un nouveau modèle de développement immobilier »] L’« Avis » se divise en quatre parties et douze mesures, qui comprennent principalement les éléments suivants. Premièrement, les exigences générales. Réformer les modes de financement du développement immobilier, favoriser le passage d’une dépendance au crédit de l’entité à une approche fondée sur les projets, et répondre équitablement aux besoins de financement raisonnables des entreprises de développement immobilier de toutes les formes de propriété. Renforcer les conditions d’accès, la publication d’informations et la supervision des capitaux dans le secteur immobilier, prévenir, résoudre et traiter avec prudence les risques liés à l’immobilier, et promouvoir un développement de haute qualité du secteur immobilier. Deuxièmement, soutenir le financement raisonnable. Soutenir le refinancement des entreprises cotées de développement immobilier ainsi que l’utilisation combinée de l’émission d’actions, d’obligations convertibles ciblées, de liquidités et d’autres instruments pour acquérir des actifs liés au logement. Accroître le soutien au financement obligataire ; soutenir les entreprises de développement immobilier dans l’émission d’obligations d’entreprise pour des projets immobiliers conformes aux exigences des politiques, et encourager l’émission de titres adossés à des créances hypothécaires commerciales (CMBS) et de titres adossés à des actifs immobiliers (ABS). Soutenir l’émission de fonds de placement immobilier (REIT) adossés à des logements locatifs éligibles, à la rénovation urbaine et à d’autres projets, ou leur utilisation comme actifs d’extension de REIT, et faire progresser régulièrement le développement des REIT immobiliers commerciaux. Soutenir les gestionnaires de fonds privés qualifiés pour créer des fonds d’investissement immobiliers privés. Troisièmement, optimiser la réglementation. Optimiser la réglementation de l’accès à l’émission de titres par les entreprises de développement immobilier, en mettant en avant la caractéristique de financement « fondée sur les projets » ; optimiser la réglementation relative à la publication d’informations, en mettant l’accent sur la mise en œuvre des normes comptables ; renforcer strictement la supervision continue et la supervision par transparence des fonds levés ; prévenir et réprimer strictement les activités illégales des émetteurs telles que l’émission frauduleuse, la publication de fausses informations et le détournement des fonds levés, et alourdir les sanctions contre la fraude systémique et organisée. Quatrièmement, prévenir et résoudre les risques. Appliquer les exigences des « quatre précocités », établir et perfectionner les mécanismes de recherche préalable et d’appréciation préalable des risques concernant le marché des capitaux dans le secteur immobilier, et renforcer la régulation coordonnée des actions, des obligations et des fonds. Mettre en œuvre de manière régulière et ordonnée la supervision du retrait de la cote des entreprises immobilières cotées et fluidifier les canaux diversifiés de radiation. Coopérer avec les collectivités locales pour favoriser le traitement et la liquidation des obligations immobilières en défaut, et enrichir les mécanismes diversifiés de traitement des risques liés aux obligations immobilières. (Depuis l’application Wall Street CN)
Dollar américain :
L’indice du dollar américain a progressé de 0,55 % durant la nuit pour atteindre 99,68. Sur la semaine : l’indice du dollar américain a augmenté, en hausse de 0,84 % cette semaine.
Le président de la Fed, Warsh, a déclaré vendredi que si les responsables de la politique monétaire ne peuvent pas être convaincus que l’inflation revient vers 2 % « à un rythme suffisamment net et rapide », la Fed « a encore du travail à accomplir ». Cela laisse entendre que si les tensions sur les prix ne s’améliorent pas, la prochaine décision de la Fed pourrait être une hausse des taux d’intérêt. Warsh a clairement indiqué qu’il reste attaché à l’approche de longue date de la Fed consistant à gérer l’inflation en ajustant les taux d’intérêt. Cela a nettement accru la probabilité que la prochaine étape de la Fed soit une hausse des taux, ce qui pourrait le mettre en porte-à-faux avec le président Trump, qui réclame depuis longtemps des baisses de taux. Ces propos ont largement dissipé l’ambiguïté laissée précédemment. Lors d’une conférence de presse fin juillet, Warsh n’avait pas voulu répondre en détail à la question de savoir si des hausses de taux étaient nécessaires face à une inflation fortement remontée cette année et restée au-dessus de l’objectif de la Fed depuis plus de cinq années d’affilée. Après les propos du président de la Fed, Warsh, sur la maîtrise des tensions inflationnistes, les paris du marché sur des hausses de taux de la Fed se sont nettement intensifiés, et le dollar s’est raffermi. L’analyste indépendant Tai Wong a déclaré : « Le président Warsh a clairement indiqué que l’inflation n’a pas encore nettement ralenti et a souligné que la Fed “a encore du travail à accomplir”, une déclaration qui a déclenché de lourdes ventes sur le marché de l’or. Même si, en tant que stratégie de communication, cela relève peut-être encore davantage du tonnerre que de la pluie, cela a suffi pour que le marché considère la réunion de septembre comme un face-à-face où les probabilités de hausse des taux et de pause sont à peu près équilibrées. » Les propos de Warsh constituent sa reconnaissance publique la plus claire à ce jour qu’il pourrait être nécessaire de relever davantage les taux pour atténuer les tensions sur les prix. Dans ses remarques, il a souligné que si les responsables de la politique monétaire ne peuvent pas être certains que l’inflation sous-jacente revient progressivement vers l’objectif de 2 %, la Fed « a encore du travail à faire. » En conséquence, les opérateurs ont rapidement augmenté leurs paris sur une hausse des taux en septembre. (Jin10 Data APP)
Eugene Epstein, responsable du trading et des produits structurés chez Moneycorp à Stamford, dans le Connecticut, a déclaré au sujet des propos du président de la Fed Warsh : « Nous verrons quel effet cela aura sur la prochaine réunion le mois prochain. Mais j’ai l’impression de l’écouter prononcer le même discours pour la quatrième, voire la cinquième fois. Parce que franchement, il parle de se concentrer sur l’inflation. Mais il ne donnera pas d’indications prospectives et l’inflation ne va pas dans la direction qu’ils souhaitent. » (Jin10 Data APP)
Par ailleurs, la croissance de l’emploi aux États-Unis au cours de l’année se terminant en mars a été plus modérée que précédemment annoncée, mettant en évidence la tendance baissière du marché du travail, ce qui explique aussi pourquoi la Fed a réduit ses taux d’intérêt en 2025 malgré une inflation persistante. Selon les révisions préliminaires de référence publiées vendredi par le Bureau of Labor Statistics, les emplois non agricoles pourraient être révisés en baisse de 79 000, soit 0,1 %. Les données définitives seront publiées au début de l’année prochaine. (Jin10 Data APP)
Les économistes de Deutsche Bank s’attendent à ce que la Fed relève ses taux d’intérêt de 25 points de base en septembre et en décembre. Le président de la Fed Warsh a souligné, lors de son discours à Jackson Hole, la nécessité de ramener l’inflation à l’objectif de 2 % et a envoyé un signal clairement restrictif. Deutsche Bank estime que, sauf si les prochaines données économiques sont « nettement plus faibles que prévu », la barre pour éviter une hausse de 25 points de base en septembre est déjà haute. Le marché a également rapidement augmenté ses paris de hausse des taux : les données du CME ont montré que la probabilité d’une hausse cumulée des taux de 50 points de base ou plus d’ici décembre est passée à 51 %, contre seulement 29 % la veille ; la probabilité d’une hausse cumulée de 25 points de base était de 38 %, et la probabilité d’un statu quo n’était que de 11 %. Après le discours de Warsh, les paris du marché sur une hausse en septembre se sont également nettement intensifiés. (Jin10 Data APP)
Sur le front macroéconomique :
La semaine prochaine, on attend : le PMI manufacturier officiel d’août de la Chine, l’IPC préliminaire d’août en Allemagne (m/m), l’indice d’activité économique de la Fed de Dallas pour août aux États-Unis, le PMI manufacturier RatingDog d’août de la Chine, l’indice Nationwide des prix des logements du Royaume-Uni pour août (m/m), les ventes au détail réelles de juillet en Suisse (a/a), le PMI manufacturier final d’août en France, le PMI manufacturier final d’août en Allemagne, le PMI manufacturier final d’août en France, le PMI manufacturier final d’août en Allemagne, le PMI manufacturier final d’août de la zone euro, le PMI manufacturier final d’août du Royaume-Uni, les approbations de prêts hypothécaires de juillet de la Banque d’Angleterre au Royaume-Uni, l’IPC préliminaire d’août de la zone euro (a/a), l’IPC préliminaire d’août de la zone euro (m/m), le taux de chômage de juillet de la zone euro et le PMI manufacturier final S&P Global des États-Unis pour août.
PMI manufacturier ISM des États-Unis pour août, offres d’emploi JOLTS des États-Unis pour juillet, dépenses de construction des États-Unis pour juillet en variation mensuelle, PIB australien du T2 en glissement annuel, décision de taux de la RBNZ jusqu’au 2 septembre, variation de l’emploi ADP des États-Unis pour août, décision de taux de la Banque du Canada jusqu’au 2 septembre, commandes à l’industrie des États-Unis pour juillet en variation mensuelle, PMI des services RatingDog de la Chine pour août, IPC suisse pour août en variation mensuelle, PMI final des services en France pour août, PMI final des services en Allemagne pour août, PMI final des services en zone euro pour août, PMI final des services au Royaume-Uni pour août, IPP de la zone euro de juillet en variation mensuelle, suppressions d’emplois Challenger des États-Unis pour août, demandes initiales d’allocations chômage des États-Unis pour la semaine close le 29 août, balance commerciale des États-Unis de juillet, PMI final des services S&P Global des États-Unis pour août, PMI non manufacturier ISM des États-Unis pour août, ventes au détail de la zone euro de juillet en variation mensuelle, variation de l’emploi au Canada pour août, taux de chômage des États-Unis pour août, créations d’emplois non agricoles des États-Unis pour août en données corrigées des variations saisonnières, salaires horaires moyens des États-Unis pour août en glissement annuel, salaires horaires moyens des États-Unis pour août en glissement mensuel et indice de pression sur les chaînes d’approvisionnement mondiales des États-Unis pour août, entre autres données.
En outre, les événements suivants mériteront de l’attention la semaine prochaine : la réunion des ministres des Finances et des gouverneurs de banque centrale du G20, jusqu’au 1er septembre ; la réunion du Conseil des chefs d’État de l’OCS de 2026 ; la décision de taux et la déclaration de politique monétaire de la RBNZ ; la décision de taux de la Banque du Canada ; une conférence de presse sur la politique monétaire avec le gouverneur de la Banque du Canada, Macklem, et la première sous-gouverneure, Rogers ; la publication du Livre beige de la Réserve fédérale américaine sur la conjoncture économique ; un entretien avec le gouverneur de la Fed, Waller ; les remarques liminaires de Hammack, membre votante du FOMC en 2026 et présidente de la Fed de Cleveland, lors d’un événement « Fed Communities » ; et un discours du gouverneur de la Banque d’Angleterre, Bailey.
Notamment, en raison du jour férié bancaire d’été au Royaume-Uni, le LME et la Bourse de Londres seront fermés lundi prochain.
Sur le front du pétrole brut :
Pendant la nuit, les contrats à terme sur le pétrole brut ont reculé, le WTI cédant 0,11 % et le Brent 0,26 %. Sur la semaine, les contrats à terme sur le WTI ont cédé 4,16 %, tandis que le Brent a cédé 4,73 %. Le marché a évalué les indications issues des propos de Warsh à Jackson Hole sur la trajectoire des taux de la Fed américaine et les perspectives de transport maritime via le détroit d’Ormuz.
Le 28 août, heure locale, la marine du Corps des Gardiens de la révolution islamique d’Iran a déclaré dans un communiqué que les affirmations des responsables américains selon lesquelles le détroit d’Ormuz était ouvert étaient des mensonges, visant uniquement à contrôler les prix du pétrole et à masquer leur échec. Le communiqué a souligné que le contrôle exercé par le CGRI sur cette voie maritime stratégique est absolument ferme. L’Iran a ordonné que tout navire tentant de transiter par le détroit d’Ormuz sans coordination iranienne se voie refuser le passage. La marine du Corps des gardiens de la révolution islamique a déclaré que l'opération se poursuivra jusqu'à ce que l'action militaire américaine contre l'Iran cesse complètement et que les États-Unis remplissent leurs obligations. (CCTV) (Jin10 Data App)
Le 28 août, heure locale, le président iranien Pezeshkian, évoquant les négociations en cours avec Oman sur le détroit d'Ormuz, a déclaré que la partie omanaise avait d'abord soutenu l'Iran avant de se montrer plus réservée ; toutefois, lors de récentes réunions, les deux parties sont de nouveau parvenues à un consensus et ont convenu de rouvrir la voie de navigation du détroit dans le cadre d'un plan coordonné. Il a souligné que l'Iran s'emploie actuellement à garantir que, si la voie de navigation est rouverte dans un cadre précis, les États-Unis doivent également remplir leurs obligations. Ces obligations incluent notamment la levée des blocus et des sanctions, le dégel des fonds iraniens et la fin des actions hostiles d'Israël au Liban. Il a également déclaré que l'Iran ouvrira le détroit d'Ormuz conformément à sa propre politique nationale. « L'ouverture du détroit d'Ormuz est conforme au cadre défini dans le mémorandum d'entente d'Islamabad, a été acceptée par toutes les parties et doit être mise en œuvre. » Par ailleurs, Pezeshkian a déclaré que l'Iran est en train de parvenir à un consensus sur la manière d'interagir avec ses voisins et sur la formation d'une vision commune. (CCTV)
En outre, selon les médias turcs, les ministres des Affaires étrangères du Royaume-Uni, de l'Allemagne, de la France, de l'Égypte, de l'Arabie saoudite, du Pakistan et de la Turquie tiendront une réunion à Istanbul dimanche. La réunion a été organisée à l'initiative de l'Allemagne et de la Turquie, et son ordre du jour porte notamment sur les moyens de garantir la liberté de navigation dans le détroit d'Ormuz et sur la situation sécuritaire régionale. Les pays participants espèrent que cette réunion pourra envoyer un signal aux États-Unis, en soulignant la nécessité de poursuivre les négociations avec l'Iran. (Jin10 Data App)
L'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) : la production pétrolière américaine devrait s'établir en moyenne à 13,83 millions de barils par jour en août, en légère hausse par rapport aux 13,82 millions de barils par jour enregistrés en juillet ; en septembre, elle devrait s'établir en moyenne à 13,77 millions de barils par jour. (Jin10 Data App)
Selon des personnes proches du dossier, le gouvernement américain cherche à acquérir une participation significative dans les réserves pétrolières du Venezuela, et le Pentagone est en pourparlers avec l'investisseur énergétique Alejandro Betancourt au sujet d'une éventuelle coopération portant sur un maximum de 17 champs pétroliers répartis dans les principales zones de production pétrolière du Venezuela, notamment la zone de Junín de la ceinture de pétrole lourd de l'Orénoque et les champs pétroliers autour du lac Maracaibo. Les options en discussion prévoient notamment que le Bureau du capital stratégique (OSC) du Pentagone supervise les investissements, et éventuellement que les États-Unis obtiennent un bail d’une durée pouvant atteindre 100 ans. Washington contrôle déjà de fait les ventes de pétrole vénézuéliennes et a assoupli les sanctions pour permettre aux entreprises américaines d’entrer. Alors que la guerre entre les États-Unis et l’Iran perturbe les approvisionnements du Moyen-Orient et fait grimper les prix mondiaux de l’énergie, les États-Unis espèrent accélérer la reprise de la production pétrolière vénézuélienne. Toutefois, l’OSC ne dispose pas d’autorité claire pour détenir directement des participations dans le projet, et le plan correspondant devrait susciter des différends juridiques et politiques tant aux États-Unis qu’au Venezuela. (Jin10 Data APP)
Le président américain Trump a annoncé dans une publication sur les réseaux sociaux le 28 que les États-Unis avaient conclu un accord avec le Venezuela pour obtenir le « contrôle majoritaire » de plus de 65 milliards de barils de réserves prouvées de pétrole du Venezuela. Trump a déclaré que les États-Unis et le Venezuela avaient travaillé ensemble et, grâce à la coopération avec des entreprises privées, avaient obtenu le « contrôle majoritaire » de plus de 65 milliards de barils de réserves prouvées de pétrole du Venezuela, sans frais pour les contribuables américains. Trump a affirmé que cet accord « fera plus que doubler les réserves pétrolières américaines, augmentera considérablement l’offre de pétrole et fera nettement baisser les prix de l’essence aux États-Unis pour longtemps à venir. » Cependant, Trump n’a pas divulgué les détails précis de l’accord et la Maison-Blanche n’a encore publié aucune information officielle à ce sujet. (Jin10 Data APP)
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