L’offre de cargaisons a continué de se resserrer, les primes du cuivre au comptant à Shanghai ont atteint un nouveau sommet cette année [SMM Cuivre au comptant de Shanghai]

Actualités SMM du 28 août :

Aujourd’hui, SMM a évalué les primes au comptant pour la cathode de cuivre n° 1 par rapport au contrat cuivre SHFE 2609 à 500–570 yuans/t, avec une moyenne de 535 yuans/t, en hausse de 85 yuans/t par rapport à la séance précédente. En début de séance, le contrat cuivre SHFE 2609 a globalement évolué en consolidation avec une hausse. Après l’ouverture, les prix ont rapidement franchi 109 100 yuans/t ; la volatilité s’est ensuite accrue sur les sommets, avec un repli bref vers 108 950 yuans/t. Les prix se sont ensuite de nouveau renforcés, atteignant un plus haut intrajournalier proche de 109 220 yuans/t. Vers la mi-journée, les prix ont continué de consolider à des niveaux élevés et ont finalement clôturé à 109 200 yuans/t. L’écart « Back » entre contrats à terme était de 330–370 yuans/t, et la marge de profit à l’importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2609 (cargaisons avec factures datées de ce mois) allait d’une perte de 1 700 yuans/t à une perte de 1 630 yuans/t.

En séance, le sentiment de vente de cathodes de cuivre à Shanghai était de 3,1, en hausse de 0,13 en glissement mensuel, tandis que le sentiment d’achat était de 3,34, en baisse de 0,1 en glissement mensuel ; les données historiques peuvent être consultées dans la base de données. En séance, les offres des fournisseurs pour le cuivre de qualité standard (cargaisons avec factures datées du mois prochain) se situaient à des primes de 500–530 yuans/t. Pour les cargaisons avec factures datées de ce mois, les offres en début de séance au démarrage des échanges étaient à une prime de 480 yuans/t, puis ont été relevées, avec des transactions conclues à des primes de 540–550 yuans/t. Le cuivre de haute qualité était rare, avec seulement un peu de matière de Guixi disponible ; les offres étaient à une prime de 580 yuans/t pour les cargaisons avec factures datées du mois prochain, avec des transactions conclues à des primes de 560–580 yuans/t. Le cuivre non enregistré s’est négocié à des primes de 400–450 yuans/t pour les cargaisons avec factures datées du mois prochain.

Pour la semaine prochaine, les primes au comptant sur le marché de Shanghai ont grimpé près des plus hauts de l’année. Comme les primes ont été relevées rapidement et de façon continue, l’acceptation en aval des cargaisons à prix élevés a quelque peu diminué, et l’élan pour de nouvelles hausses des primes au comptant devrait s’affaiblir. Côté offre, SMM a appris qu’une partie du cuivre non enregistré, auparavant retardé dans sa mise en stock en raison de la congestion portuaire, devrait arriver progressivement dans les ports la semaine prochaine, apportant un certain réassort des cargaisons disponibles sur le marché de Shanghai. Parallèlement, après l’élargissement de l’écart de prix au comptant entre Shanghai et les régions environnantes, la fenêtre d’arbitrage interrégional s’est ouverte, et certaines cargaisons provenant d’autres villes sont en mesure d’être expédiées vers Shanghai, ce qui pourrait, à la marge, atténuer la tension de l’offre à l’avenir. Toutefois, avec l’entrée en septembre, un nouveau cycle d’achats est sur le point de commencer. Certains acteurs en aval et négociants ont des besoins de reconstitution des stocks en début de mois et, alors que les stocks du marché de Shanghai et les cargaisons disponibles restent relativement tendus, cela apportera un soutien à la baisse des primes au comptant. Dans l’ensemble, avec des anticipations plus fortes de réapprovisionnement via les importations et les cargaisons interrégionales, des primes élevées qui freinent la demande d’achats de poursuite, mais une demande d’achats de début de mois sur le point de se libérer, les primes au comptant du cuivre à Shanghai par rapport au contrat 2609 devraient rester à des niveaux élevés la semaine prochaine. La marge de poursuite d’une forte hausse du niveau central des primes est limitée ; un léger repli ne peut être exclu, et le marché dans son ensemble pourrait consolider sur des niveaux élevés.