Les perspectives du marché du platine se renforcent alors que des déficits persistants resserrent l’offre

[SMM Flash] Les producteurs de MGP d’Afrique australe enregistrent une forte hausse des prix de panier réalisés, la progression des prix du platine, du palladium, du rhodium et des MGP mineurs se répercutant sur leurs revenus. Valterra Platinum a déclaré un prix de panier réalisé au T2 2026 de 2 710 $ par once de MGP, en hausse de 80 % sur un an, tandis que ses prix réalisés du platine, du palladium et du rhodium ont atteint respectivement 1 966 $/oz, 1 452 $/oz et 10 014 $/oz. Tharisa a indiqué un prix de panier en métal contenu au T3 de l’exercice 2026 de 2 681 $/oz, malgré un recul de 12 % d’un trimestre à l’autre. Les derniers résultats de Sibanye-Stillwater confirment la tendance. Le 27 août, l’entreprise a indiqué que ses opérations sud-africaines avaient enregistré au S1 2026 une hausse de 67 % sur un an du prix moyen du panier MGP 4E reçu en rands, tandis que les ventes de MGP ont augmenté de 12 %. L’EBITDA ajusté des MGP en Afrique du Sud a progressé d’environ 300 %, illustrant le fort effet de levier sur les bénéfices généré par des valeurs métalliques réalisées plus élevées. Les prix de panier réalisés se distinguent des références spot individuelles, car les revenus des producteurs reflètent le mix spécifique de métaux 4E ou 6E, la production payable, le calendrier des ventes, les taux de change et les accords commerciaux. Les données actuelles indiquent que la forte hausse des prix des MGP améliore sensiblement les prix réalisés par les producteurs, même si les replis d’un trimestre à l’autre chez Valterra et Tharisa montrent que les valeurs de panier restent sensibles aux variations des prix des métaux individuels. Avec un platine actuellement autour de 1 850 $/oz et un palladium autour de 1 300 $/oz, le marché entre dans une période où le mix métallique et la tarification réalisée resteront des déterminants importants des marges des MGP en Afrique australe

[SMM Flash] Les perspectives à court terme du cours du platine sont de plus en plus dictées par les conditions macroéconomiques plutôt que par les fondamentaux du marché physique, selon la dernière analyse du Conseil mondial de l’investissement dans le platine. La corrélation entre le prix du platine et celui de l’or a atteint 0,95 depuis le début 2025, tandis que le platine affiche un bêta de 1,3 par rapport à l’or. Malgré un excédent potentiel estimé pour 2026, après environ 750 000 onces de sorties nettes des ETF depuis le début de l’année et des baisses des stocks en bourse, le marché reste structurellement tendu, les déficits persistants depuis 2023 ayant épuisé les stocks de surface. Les anticipations concernant la politique monétaire américaine pèsent de plus en plus sur la demande d’investissement en platine. La probabilité d’une hausse des taux américains en septembre 2026 serait passée de 64 % à 32 % entre le 1er et le 19 août, alors que la croissance du PIB au deuxième trimestre a ralenti à 1,5 %, que les créations d’emplois de juillet sont ressorties 23 000 en deçà des attentes et que l’IPC de juillet a reflué à 3,4 %. Une modération continue des anticipations de hausse des taux pourrait soutenir les métaux précieux et favoriser un retour des flux d’investissement dans le platine, ce qui pourrait ramener le marché en déficit en 2026. À plus long terme, les contraintes d’approvisionnement du platine et ses applications dans les technologies de l’hydrogène, les semi-conducteurs et les centres de données d’IA continuent d’étayer son argumentaire d’investissement.