Le marché chinois de l’acide sulfurique est resté faible, avec un écart de prix en hausse ; les prix bas de gamme au Shandong devraient se stabiliser [Revue hebdomadaire de l’acide sulfurique de SMM]

       Au cours de la semaine close le 28 août, le marché chinois de l’acide sulfurique est resté morose. L’indice SMM China Copper Smelting Acid s’est établi à 1 583,5 yuans/t, en baisse de 12 yuans/t par rapport à vendredi dernier (1 595,5 yuans/t). Le recul s’est nettement atténué par rapport à la semaine précédente (-35,5 yuans/t), mais l’indice a reflué pendant huit semaines consécutives. Derrière ce ralentissement de la baisse, les prix réels de transaction sur le marché ont fortement divergé : d’un côté, les prix bas de gamme au Sichuan et dans d’autres régions ont continué de s’effriter ; de l’autre, les expéditions sur le marché du Shandong se sont légèrement améliorées et la volonté d’achat des négociants s’est renforcée, l’idée que « les prix pourraient avoir touché un plancher » commençant à se dessiner. Il convient de noter que la qualité de cette « reprise » en aval reste discutable : une grande partie reflétait un rééquilibrage interrégional, alimenté par l’écoulement de cargaisons à bas prix du Shandong vers le Jiangsu, le Henan et d’autres régions. Ajouté à un rebond des taux d’exploitation dans l’industrie chimique, l’ampleur d’une véritable reprise de la demande doit encore être vérifiée.

       Chine de l’Est :

       Au Shandong, les offres départ usine (EXW) étaient de 1 440 à 1 500 yuans/t, avec un relèvement de 40 yuans/t du bas de fourchette en glissement hebdomadaire, mais des transactions effectives ont été observées entre 1 400 et 1 600 yuans/t, avec un centre autour de 1 500 yuans/t, reflétant une tarification désordonnée. En termes d’évolution marginale, les expéditions au cours de la semaine sont revenues à la normale. Le prix le plus bas pour les expéditions sortantes des entreprises était auparavant descendu à 1 150 yuans/t, tandis que les offres récentes ont rebondi autour de 1 450 yuans/t. Parallèlement, les réductions de charge mises en œuvre plus tôt en raison de la faiblesse de la demande d’engrais en aval se sont atténuées. Dans le même temps, la volonté d’achat des négociants a nettement augmenté, ce qui pourrait indiquer qu’un consensus de marché sur un plancher des prix est en train de se former.

       En Anhui, les prix départ usine (EXW) étaient de 1 455 à 1 505 yuans/t, avec des offres stables en glissement mensuel. Les récents ajustements de prix des fonderies régionales ont été principalement influencés par la faiblesse de la demande et l’impact de cargaisons à bas prix en provenance de Chine centrale (une offre de 1 455 à 1 530 yuans/t d’une grande fonderie de cuivre du Hubei), les écarts de prix interrégionaux continuant de se resserrer.

       Au Fujian, les prix départ usine (EXW) étaient de 1 580 à 1 640 yuans/t, stables en glissement mensuel. Dans le Jiangxi, les prix départ usine (EXW) étaient de 1 590 à 1 740 yuans/t, stables sur un mois ; les prix n’ont pas changé et les taux de charge de production n’ont pas été réduits. Des fonderies locales ont indiqué que la demande dans le Jiangxi n’était pas le principal problème ; les prix étaient davantage plafonnés par l’effet d’entraînement des régions voisines à bas prix. Le sentiment d’attentisme était marqué, le marché attendant la reprise des producteurs d’engrais, avec un accent sur le suivi des tendances de prix au Shandong et en Chine centrale.

       Sud-ouest de la Chine:

       Au Sichuan, les prix départ usine (EXW) étaient de 1 340 à 1 450 yuans/t, la borne haute reculant de 150 yuans/t en glissement hebdomadaire. Les exportations de sources acides étaient difficiles, et l’offre et la demande sont entrées dans un cercle vicieux.

       Au Yunnan, les prix départ usine (EXW) étaient de 1 270 à 1 370 yuans/t, avec un centre d’offres autour de 1 320 à 1 370 yuans/t. La demande dans la province était globalement stable, avec une croissance incrémentale relativement faible, et certaines cargaisons ont été exportées. Dans le centre du Yunnan, les prix départ usine (EXW) étaient d’environ 1 310 yuans/t. Certaines grandes fonderies de la province ont relevé leurs offres de 20 à 30 yuans/t, et le marché a montré un léger repli.

       Au Guangxi, les offres étaient globalement stables sans changement notable du marché, exécutant principalement des contrats à long terme antérieurs. Les entreprises locales surveillaient de près la tendance des prix au Yunnan, préoccupées par l’effet de débordement d’une nouvelle forte baisse.

       Chine centrale:

       Une usine du Hubei a coté environ 1 455 yuans/t pour le transport fluvial et 1 455 à 1 530 yuans/t pour le transport routier, globalement stable sur la semaine. La production n’a pas été affectée, mais l’aval ne montrait aucun signe clair d’assouplissement ; le marché misait principalement sur la demande d’engrais, et plusieurs grands producteurs en aval n’avaient pas encore agi.

       Au Henan, les prix départ usine (EXW) étaient de 1 450 à 1 500 yuans/t, en baisse de 50 yuans/t par rapport à la semaine dernière (1 500 à 1 550 yuans/t), principalement en raison de l’afflux de cargaisons à bas prix en provenance du Shandong. Côté offre, une variable de contraction est apparue : une grande fonderie régionale a commencé la maintenance de sa plus grande ligne de production le 20 août pour environ 35 jours, ce qui devrait affecter la production d’acide sulfurique d’environ 50 000 t.

       Au Hunan, les prix départ usine (EXW) étaient de 1 500 à 1 550 yuans/t, en baisse de 50 à 80 yuans/t par rapport à la semaine dernière (1 550 à 1 630 yuans/t). La poursuite de la baisse des prix de l’acide sulfurique a commencé à comprimer les marges de la fusion, et les entreprises locales pourraient réduire leurs charges. Le marché attendait un éventuel soutien de la demande chimique et surveillait si des achats de constitution de stocks pouvaient démarrer en octobre.

       Nord-Ouest et Nord de la Chine:

       Dans le Shanxi, les prix départ usine (EXW) étaient de 1 380-1 420 yuans/t, en baisse de 60-70 yuans/t par rapport à la semaine dernière (1 450-1 480 yuans/t). Les offres effectives de certaines entreprises régionales se maintenaient encore autour de 1 400 yuans/t.

       Dans le Gansu, les offres départ usine (EXW) étaient de 1 700-1 910 yuans/t, stables sur un mois et restant au plus haut niveau national, avec un équilibre offre-demande dans la région. Quelques petites usines du sud du Gansu ont légèrement réduit leurs prix sous l’effet des bas prix au Sichuan, mais, la production étant limitée, l’impact est resté relativement faible. Un grand fondeur de cuivre au Qinghai a abaissé son offre de 100 yuans/t à partir du 26 août, à environ 1 630 yuans/t. Au Xinjiang, les offres se situaient autour de 1 500 yuans/t, et les entreprises ne subissaient aucune pression de stocks.

       Nord-Est de la Chine et Mongolie intérieure:

       Dans la région de Chifeng (Mongolie intérieure), les prix sont restés inchangés sur le mois et le marché régional a évolué de manière stable. Au Liaoning, les offres d’acide de fusion se situaient dans une fourchette de 1 580-1 800 yuans/t. Un grand fondeur du Jilin a maintenu ses offres de distribution externe à un niveau élevé (environ 2 400 yuans/t, avec des transactions locales atteignant 2 100 yuans/t), couvrant principalement la distribution à travers le Heilongjiang, le Jilin et le Liaoning. Au Heilongjiang, les offres étaient temporairement stables, mais le marché anticipait une baisse de 50-100 yuans/t le mois prochain.

       Marché international: Les prix de l’acide sulfurique ont affiché une performance contrastée cette semaine. La pression des acheteurs pour obtenir des prix plus bas en Indonésie, principal marché de consommation, a entraîné un repli des prix sur le marché asiatique. Sur la semaine close le 28 août,

• SMM acide sulfurique CFR Indonésie: 305-325 $/t, moyenne 315 $/t, en baisse de 20 $/t par rapport à la moyenne de la semaine dernière de 335 $/t. La pression des acheteurs pour des prix plus bas était manifeste en Indonésie.
• SMM acide sulfurique FOB Corée du Sud: 300-320 $/t, moyenne 310 $/t, en baisse de 5 $/t par rapport à la moyenne de la semaine dernière de 315 $/t. La tension de l’offre régionale a limité la baisse.
• SMM acide sulfurique départ usine (EXW) RDC: 910-960 $/t, moyenne 935 $/t, stable sur un moisL’écart d’approvisionnement local a persisté, maintenant les prix à un niveau élevé à l’échelle mondiale.
• Acide sulfurique SMM départ usine (EXW) Zambie : 380–420 $/t, moyenne 400 $/t, stable sur un mois.

       Soufre : Cette semaine, le marché du soufre a connu un net repli après des niveaux élevés, enregistrant la plus forte variation marginale de toute la chaîne industrielle cette semaine.Les prix de transaction dominants du soufre SMM départ usine (EXW) Shandong se sont établis à 6 900–7 900 yuans/t, moyenne 7 400 yuans/t, en chute de 1 553,5 yuans/t par rapport à la semaine dernière (8 407–9 500 yuans/t, moyenne 8 953,5 yuans/t). La baisse hebdomadaire a été d’environ 17,3 %, avec un recul de 1 600 yuans/t sur le haut de la fourchette. Depuis 2026, les prix du soufre avaient déjà bondi jusqu’à +454 % en hausse cumulée (environ 1 580 yuans/t début 2025, la moyenne de juillet ayant atteint 8 754 yuans/t). Des pertes persistantes avaient contraint plusieurs producteurs d’engrais phosphatés du Hubei à arrêter la production. La forte baisse de cette semaine depuis les sommets a signalé des prises de bénéfices du segment du négoce et une libération concentrée de la résistance en aval face aux ressources à prix élevés, avec des signes d’atténuation de la pression des coûts le long de la chaîne soufre–acide sulfurique–engrais phosphatés.

       À l’international,le soufre SMM CIF Indonésie s’est établi à 1 000–1 100 $/t, moyenne 1 050 $/t, en baisse de 25 $/t par rapport à la moyenne de la semaine dernière (1 075 $/t), le marché international du soufre s’étant affaibli de concert.

       À l’avenir, la configuration baissière du marché de l’acide sulfurique devrait être difficile à inverser à court terme, l’attention se portant sur le rythme de production d’engrais et la mise en œuvre de la fenêtre de politique d’exportation : les politiques liées aux exportations d’engrais phosphatés doivent expirer le 31 août, et l’orientation de la politique influencera directement la demande d’exportation du T4 et les achats d’acide en tant que matière première. La marge brute de l’industrie des engrais phosphatés est restée fortement déficitaire, et la possibilité d’un démarrage du stockage en octobre constitue le principal point de vigilance du côté de la demande.