Les prix du cuivre ont bondi sous l’effet d’un short squeeze, franchissant 109 000 ; l’écart de prix entre la cathode de cuivre et la ferraille de cuivre a déjà dépassé 5 000 yuans/t [Revue hebdomadaire SMM de la ferraille de cuivre]

Actualités SMM du 28 août :

       Cette semaine, l’écart de prix entre la cathode de cuivre et la ferraille de cuivre a fortement fluctué dans une fourchette de 3 846 à 5 061 yuans/t, atteignant un plus haut annuel de 5 061 yuans/t le 26 août. De récentes visites de SMM dans les principaux parcs de stockage de Zhenhai (Ningbo) ont montré que les stocks de cuivre dénudé brillant de haute qualité étaient extrêmement tendus, certains parcs ne détenant même pas un quart de leurs niveaux habituels. Le parc A stockait principalement des lingots de cuivre blister et des demi-produits de cuivre n° 2, avec des volumes très limités de fil de cuivre dénudé brillant. Le rythme des expéditions des fournisseurs, dans un contexte de fortes oscillations des prix du cuivre, a suivi le schéma typique consistant à « vendre lors des hausses et retenir les ventes lors des baisses » : en début de semaine, lorsque les prix du cuivre étaient stables, l’indice de sentiment de vente est tombé à 2,73, et tant les fournisseurs que les entreprises de barres (rod) ont montré une faible volonté de conclure des transactions. À mesure que le centre de gravité des prix du cuivre s’est hissé à 108 120 yuans/t, l’indice de sentiment de vente est monté à 2,78, et la volonté des fournisseurs de vendre à prix fixe s’est redressée. En milieu de semaine, un short squeeze a fait bondir les prix du cuivre de 1 320 yuans/t à 109 440 yuans/t, portant l’indice de sentiment de vente à un plus haut mensuel de 2,84. Toutefois, les fournisseurs sont restés haussiers sur de nouvelles hausses des prix du cuivre et n’étaient pas fortement enclins à vendre ; les prix de la ferraille de cuivre TTC sont restés relativement fermes, et les décotes sur les prix de la ferraille de cuivre importée sont également restées inchangées. Vers la fin de la semaine, les prix du cuivre ont reflué de 470 yuans/t, et l’indice de sentiment de vente a légèrement reculé à 2,82. Les cotations des fournisseurs sont restées inchangées par rapport à la veille, et les volumes en circulation sur le marché ont diminué par rapport au 26 août.

       Si la haute saison de septembre-octobre démarre comme prévu en septembre et que la demande de constitution de stocks des entreprises de fils et câbles en aval se libère de manière significative, l’activité de négoce sur le marché des barres de cuivre secondaires devrait s’améliorer. Toutefois, si le taux de taxe sur facture reste au niveau élevé de 12 % et que les prix du cuivre se maintiennent au-dessus de 107 000, le marché des barres de cuivre secondaires devrait probablement rester dans une impasse à haut niveau, avec « des fournisseurs maintenant fermement les prix et une demande restant en retrait ». Une véritable reprise de la consommation physique nécessitera un repli des prix du cuivre vers les niveaux psychologiques en aval, ou une baisse significative des coûts de facturation afin de reconstituer une marge bénéficiaire raisonnable pour les entreprises de barres de cuivre secondairesSinon, l’écart de prix « gonflé » entre la cathode de cuivre et la ferraille de cuivre persistera, et la substitution de la ferraille de cuivre à la cathode de cuivre restera limitée.