Le plomb du SHFE a progressé grâce à une hausse de l’intérêt ouvert, franchissant 16 300 yuans/t ; les prix au comptant du plomb ont bien résisté [Compte rendu de la réunion matinale SMM sur le plomb]

Contrats à terme :
Pendant la nuit, le contrat plomb 3M du LME a d’abord reculé puis s’est redressé le 27 août, ouvrant à 1 907,0 $/t et clôturant à 1 912,5 $/t, en hausse de 7 $/t par rapport à la séance précédente, soit un gain de 0,37 %. Il a évolué dans une fourchette de 1 898,0 à 1 917,5 $/t, pour une amplitude de 19,5 $/t. Durant la séance asiatique, il a évolué latéralement dans la zone 1 901-1 909 $/t, puis a fortement accéléré lors du chevauchement Europe–États-Unis, atteignant un plus haut à 1 917,5 $/t. Le volume d’échanges s’est établi à 5 534 lots, l’intérêt ouvert à 174 366 lots, en hausse de 845 lots.

Pendant la nuit, le contrat plomb 2610 du SHFE a progressé avec une hausse de l’intérêt ouvert lors de la séance nocturne, ouvrant à 16 150 yuans/t. Après l’ouverture, il a rapidement bondi vers 16 237 yuans/t, puis a continué à consolider sur des niveaux élevés. Après 23 h 00, il a de nouveau progressé jusqu’à un plus haut de 16 300 yuans/t, et a finalement clôturé à 16 275 yuans/t, en hausse de 165 yuans/t par rapport au cours de clôture de la séance précédente, soit un gain de 1,02 %. Le volume de la séance nocturne a été de 46 972 lots, l’intérêt ouvert de 71 668 lots, en hausse de 2 228 lots. La séance nocturne a franchi par le haut la précédente zone d’évolution latérale, au niveau des sommets formés par trois doji, mais après que le plus haut (16 300 yuans/t) a touché la bande supérieure de Bollinger, le prix a reflué ; le cours de clôture (16 275 yuans/t) est resté sous la bande supérieure, avec une pression nette sur cette bande.

À noter que la hausse nocturne du plomb au SHFE a été fortement synchronisée avec le mouvement du plomb au LME. Après 20 h 00 (heure de Pékin), le plomb au LME a fortement accéléré, passant d’environ 1 900 à 1 917,5 ; après l’ouverture de la séance nocturne du plomb au SHFE à 21 h 00, il a immédiatement suivi avec une hausse, franchissant 16 110 pour atteindre 16 300. La résonance entre le SHFE et le LME a tiré les prix du plomb vers le haut, et tous deux ont subi une pression et ont reflué à proximité de la bande supérieure de Bollinger.

Sur le plan macroéconomique :

les responsables de la Fed américaine ont, collectivement, envoyé des signaux restrictifs ; les données économiques américaines ont été contrastées, avec un PIB du T2 révisé à 2,0 % contre 3,0 % auparavant, des commandes de biens durables en juillet à -0,1 % en glissement mensuel, et des ventes de logements existants à 4,03 millions d’unités, en dessous des attentes, tandis que les inscriptions initiales au chômage, à 203 000, ont été inférieures aux attentes. La situation au Moyen-Orient est restée volatile : l’administration Trump a refusé de revenir au mémorandum d’entente conclu avec l’Iran en juin ; l’Iran a exigé des conditions pour l’ouverture du détroit d’Ormuz ; le Koweït et le Qatar ont porté leurs exportations de pétrole brut à 70 % des niveaux d’avant le conflit. Les États-Unis envisageaient de nouveaux droits de douane sur les semi-conducteurs, et un allègement tarifaire pourrait être lié à des investissements dans la fabrication de puces aux États-Unis. La réunion annuelle mondiale des banques centrales de Jackson Hole devait se tenir aujourd’hui, l’attention se portant sur les signaux de politique monétaire.

Côté Chine, le ministère du Commerce a réagi à l’examen par les États-Unis d’un droit de douane additionnel de 7,5 % sur la Chine ; des données du NBS ont montré que les bénéfices des entreprises industrielles au-dessus de la taille désignée à l’échelle nationale ont augmenté de 17,6 % en glissement annuel sur janvier-juillet ; la banque centrale a mené des opérations de prise en pension inversée au jour le jour pendant six jours consécutifs afin de maintenir la liquidité ; Wang Yi a rencontré l’ambassadeur des États-Unis en Chine, et la Chine et les États-Unis ont maintenu la communication sur des interactions au niveau des dirigeants au cours de l’année ; les trois principaux indices A ont consolidé à la hausse, et le secteur des métaux non ferreux a continué de se renforcer.

Marché au comptant :

Hier, le prix moyen du plomb SMM #1 est resté inchangé, et le plomb du SHFE a consolidé à des niveaux élevés. Pour le plomb primaire, l’offre disponible de plomb domestique était limitée, les fournisseurs maintenant fermement leurs prix tout en vendant ; certaines entreprises de plomb primaire sont entrées en maintenance, resserrant l’offre régionale, et les cotations ont nettement divergé selon les régions. Davantage de cotations ont été observées pour le plomb importé, avec une prime de 400 à 500 yuans/t par rapport au contrat SHFE plomb 2610. Pour le plomb secondaire, les fonderies ont vendu en ligne avec le marché, avec des cotations relativement fermes dans le nord de la Chine ; le plomb raffiné secondaire était coté départ usine avec une décote de 100 à 0 yuans/t par rapport au prix moyen du plomb SMM #1. En aval, après la stabilisation des prix du plomb, le sentiment de couverture des risques des entreprises s’est atténué et elles ont maintenu des achats selon les besoins. À mesure que les prix du plomb SHFE se repliaient, certaines entreprises sont devenues plus proactives dans leurs demandes, et l’activité de négoce dans le sud de la Chine s’est quelque peu améliorée.

Stocks : au 27 août, le stock social total de lingots de plomb de SMM dans cinq régions a augmenté à 69 300 t, en baisse de 6 400 t par rapport au 20 août et en baisse de 5 400 t par rapport au 24 août. Les stocks de plomb du LME s’établissaient à 408 500 t, en baisse de 2 100 t par rapport au jour de bourse précédent ; le stock total de warrants de lingots de plomb du SHFE était de 56 991 t, inchangé par rapport au jour de bourse précédent.

Prévision du prix du plomb aujourd’hui :

Les prix du plomb devraient bien se maintenir aujourd’hui. Les fournisseurs tenant fermement leurs prix et les acheteurs en aval se méfiant des niveaux élevés, les transactions pourraient d’abord se renforcer puis s’affaiblir. Les points clés à surveiller incluent la séance diurne des contrats à terme et l’acceptation réelle en aval après que les prix au comptant aient suivi la hausse