Cette semaine, les prix au comptant du carbonate de lithium ont grimpé avant de reculer, de se consolider et de s’orienter globalement à la baisse. Le marché à terme a connu une volatilité accrue, la fourchette de prix du contrat le plus actif CO2701 passant brusquement de 161 500-162 500 yuan/tonne en début de semaine à 148 300-154 900 yuan/tonne. Après avoir touché un sommet en milieu de semaine à 162 500 yuan/tonne, il a reculé continuellement jusqu’à un creux de 148 300 yuan/tonne. L’amplitude hebdomadaire était d’environ 8,7 %. Les positions ouvertes ont d’abord baissé avant de regonfler, dans un bras de fer acharné entre les positions longues et courtes.
Les échanges sur le marché se caractérisaient par des ventes actives après la flambée et des achats sur les replis. Parmi les usines de produits chimiques au lithium en amont, celles qui n’étaient pas en maintenance ont montré une volonté nettement plus forte de vendre des commandes au comptant lorsque les prix dépassaient les récents sommets ; cette volonté a ralenti à l’approche de la fin du mois, certaines préparant les expéditions pour les contrats à terme. Les usines en maintenance ont continué à privilégier les approvisionnements sous contrat. Les usines de matériaux en aval ont activement constitué des stocks près de la fin du mois pour la production du mois prochain : après le règlement des prix, le dénouement des positions et la volonté d’achat juste-à-temps étaient forts en dessous de 150 000 yuan/tonne, mais il y avait peu d’appétit pour courir après les prix après la flambée. Dans l’ensemble, les demandes de prix et les transactions réelles sont restées relativement actives.
La production du côté de l’offre s’est quelque peu redressée, les installations des lacs salés reprenant leur activité après maintenance. L’offre chinoise de carbonate de lithium s’est rétablie cette semaine, principalement grâce à la reprise progressive de la production dans certaines usines des lacs salés après la fin de la maintenance ; les autres sources de matières premières ont maintenu leurs opérations normales. En ce qui concerne l’évolution des stocks : les usines de produits chimiques au lithium en amont non en maintenance, encouragées par la hausse progressive des prix, ont accru peu à peu leur volonté de vendre des commandes au comptant ; les usines en maintenance ont continué à fournir principalement dans le cadre de contrats à terme, les stocks étant régulièrement résorbés ; les usines de matériaux en aval ont persisté dans leurs achats juste-à-temps sur les replis des prix, certaines ayant déjà constitué des stocks pour septembre, mais les inquiétudes quant aux tendances des prix le mois prochain ont maintenu une certaine prudence dans la constitution des stocks ; les négociants ont observé une dynamique globale de déstockage, parallèlement aux expéditions au comptant en amont et à la demande de réapprovisionnement en aval.
Les fluctuations des prix cette semaine ont été influencées par de multiples facteurs. Premièrement, les anticipations de l’offre ont vacillé : en début de semaine, la reprise plus lente que prévu de la production dans les mines du Jiangxi a propulsé les prix à la hausse, mais par la suite, des attentes de reprise meilleures, associées à un sentiment macroéconomique plus faible, ont conduit à un repli rapide. Deuxièmement, le stockage de fin de mois par les acheteurs en aval pour la production du mois suivant a stimulé la volonté d'achat sur le marché spot, apportant un soutien temporaire aux prix. Troisièmement, une baisse macroéconomique de l'appétit pour le risque systémique a pesé sur les prix du lithium.
À l'avenir, les prix à court terme du carbonate de lithium pourraient s'orienter à la fermeté. Du côté de l'offre, l'achèvement de la maintenance des salars et les reprises progressives apportent une croissance marginale, mais le rythme de reprise de la production des mines du Jiangxi reste la variable clé. Du côté de la demande, les besoins de stockage des acheteurs en aval pour septembre soutiennent les prix, bien que ce comportement soit relativement prudent et manque de dynamisme. Actuellement, les décotes sur le marché spot se sont nettement réduites, et les achats actifs des acheteurs en aval en dessous de 150 000 yuans/tonne offrent un plancher aux prix. Les principaux points de surveillance restent le rythme réel de reprise des mines du Jiangxi, l'évolution du rythme de stockage en aval en septembre, le moment où les warrants seront absorbés, et les programmes de production de septembre.
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