Les prix spot du Pr-Nd et du Dy-Tb continuent de grimper ; le concept des aimants permanents aux terres rares se renforce ; China Rare Earth bondit de plus de 8 % [SMM News]

SMM, 27 août :

Portés par le resserrement des cargaisons spot à bas prix, les prix spot des terres rares telles que le Pr-Nd, le dysprosium et le terbium ont continué de grimper. Associés à l’approche de la haute saison manufacturière, les anticipations de réapprovisionnement des entreprises de matériaux magnétiques en aval ont alimenté un bras de fer, poussant conjointement le secteur des concepts d’aimants permanents à base de terres rares à la hausse. À la clôture du 27 août, le concept aimants permanents terres rares a progressé de 2,15 %. Parmi les valeurs, les plus fortes hausses incluaient China Rare Earth (en hausse de 8,53 %), Zhengguang Co., Ltd., Zhongxi Non-Ferrous Metals, GRIAM, Oriental Zirconium et Xiamen Tungsten.

Marché spot

Marché spot : le 27 août, les prix du marché des terres rares se sont globalement bien tenus. Sur le marché des oxydes, le prix de l’oxyde de Pr-Nd a augmenté de 1 000 yuan/tonne, celui de l’oxyde de dysprosium de 10 000 yuan/tonne et celui de l’oxyde de terbium de 50 000 yuan/tonne. Sur le marché des métaux, le prix de l’alliage Pr-Nd a augmenté de 1 000 yuan/tonne, celui du dysprosium métal de 5 000 yuan/tonne et celui du terbium métal de 25 000 yuan/tonne. Il est à noter, en prenant l’oxyde de Pr-Nd, l’oxyde de dysprosium et l’oxyde de terbium comme exemples, que les prix de l’oxyde de Pr-Nd ont augmenté les 26 et 27 août. L’oxyde de dysprosium suit une trajectoire haussière continue depuis le début de sa hausse le 19 août. Le prix moyen de l’oxyde de terbium évolue en tendance haussière soutenue depuis le 20 août.

Récemment, les contrats à terme sur le Pr-Nd ont été plus volatils, mais les offres des fournisseurs spot restent fermes, limitant les ajustements des prix spot. Soutenues par la hausse des coûts des oxydes, les entreprises métallurgiques sont réticentes à vendre l’alliage Pr-Nd à bas prix, et les cotations ont légèrement augmenté par rapport à la veille. Cependant, l’acceptation en aval des matières premières à prix élevé est faible, avec un suivi insuffisant des commandes à prix élevé. Le segment des alliages Pr-Nd demeure déficitaire et les échanges sur le marché sont globalement stagnants.

Dans le secteur des terres rares moyennes-lourdes, les prix du dysprosium et du terbium ont augmenté simultanément. Actuellement, les cargaisons d’oxydes à bas prix sont rares, tandis que les demandes et les achats en aval ont augmenté, ce qui pousse les fournisseurs à relever continuellement leurs offres.

Dans l'ensemble, soutenus par le resserrement des cargaisons spot à bas prix, les prix des terres rares se sont bien maintenus. Cependant, les achats en aval restent prudents, ce qui rend difficile l'augmentation des transactions à prix élevés, et les échanges réels demeurent dans l'impasse. À court terme, les prix des terres rares moyennes et lourdes devraient rester fermes, soutenus par une offre limitée. Pour la série Pr-Nd, l'attention se portera sur la concrétisation de la demande en aval, et les prix se consolideront probablement à un niveau élevé dans une fourchette étroite.

Voix institutionnelles

Une note de recherche publiée par Guojin Securities le 23 août indique : Le prix de l'oxyde de Pr-Nd (du 1er au 21 août) était de 726 800 yuans/t, en baisse de 1,21 % en glissement mensuel. Les prix du dysprosium et du terbium ont légèrement augmenté, l'oxyde de dysprosium montrant une tendance notable de rebond depuis un point bas, peut-être soutenue par les MLCC, du 10 au 21 août. Depuis le début de l'année, le centre des prix a continué de monter ; Guojin Securities estime que cela est largement lié aux documents sur l'offre publiés entre 2024 et 2025, avec l'avancée de la réforme de l'offre dans le secteur. Les exportations annuelles en 2025 ont baissé de 1 % en glissement annuel, tandis que les exportations depuis début 2026 ont nettement augmenté, ce qui indique que la demande de reconstitution des stocks hors de Chine reste robuste. Le secteur des terres rares continuera de voir ses valorisations et ses bénéfices augmenter, et 2026 sera également une année cruciale pour résoudre la concurrence horizontale parmi les cibles clés.

Une note de recherche publiée par Huaxi Securities le 22 août montre : les prix des terres rares se sont consolidés, tandis que les prix de la série dysprosium-terbium ont rebondi dans une certaine mesure. Au 21 août, le prix moyen de l'oxyde de praséodyme était de 775 yuans/kg, en hausse d'environ 0,31 % par rapport au 14 août ; le prix moyen de l'oxyde de néodyme était de 797,5 yuans/kg, en hausse d'environ 3,87 % par rapport au 14 août ; le prix moyen de l'oxyde de Pr-Nd était de 720 yuans/kg, en hausse d'environ 0,61 % par rapport au 14 août ; le prix moyen de l'oxyde de dysprosium était de 1 455 yuans/kg, en hausse d'environ 5,05 % par rapport au 14 août ; et le prix moyen de l'oxyde de terbium était de 7 000 yuans/kg, en hausse d'environ 5,74 % par rapport au 14 août. Cette semaine, le marché des terres rares a affiché une tendance allant de la faiblesse à la fermeté : il est resté faible en début de semaine, la volonté d'achat en aval étant insuffisante ; à partir du milieu de la semaine, poussés par les achats des grandes usines, les prix de l'oxyde de Pr-Nd se sont quelque peu redressés, et les prix de la série dysprosium-terbium ont augmenté de concert. Globalement, les prix des terres rares légères ont évolué conformément au marché, tandis que les prix des terres rares lourdes dysprosium et terbium ont légèrement augmenté ; la demande en aval est restée principalement basée sur les besoins immédiats, les nouvelles commandes étaient modérées, et les prix à court terme pourraient continuer à se consolider. 1) Côté offre, l'offre globale est restée stable cette semaine. Les entreprises de séparation en amont ont maintenu une production stable, sans nouvelle capacité mise en service ; les variations de production d'oxyde étaient limitées et la circulation au comptant sur le marché était restreinte. Les taux d'exploitation des usines métallurgiques étaient globalement stables, sans réduction de production ni arrêt notable, mais les niveaux de stocks côté métal étaient élevés, laissant l'offre globale du marché relativement abondante. Par segment, les cotations sur les plateformes au comptant pour la série Pr-Nd ont baissé, et une partie des marchandises à bas prix est apparue ; tandis que les cargaisons au comptant à bas prix pour les séries dysprosium et terbium se sont resserrées, et les fournisseurs se sont montrés plus réticents à vendre. 2) Côté demande, la demande en aval était contrastée cette semaine. Pour la série Pr-Nd, les commandes finales étaient faibles, les demandes en aval manquaient de dynamisme, le réapprovisionnement a diminué, un petit nombre de consultations s'est concentré sur la pression à la baisse des prix, les expéditions des usines métallurgiques étaient lentes et les transactions limitées. Pour les séries dysprosium et terbium, l'activité du marché était modérée, la demande en aval est restée basée sur les besoins, les grandes usines ont effectué des achats et les prix de transaction ont progressé. La série gadolinium a été entraînée par la baisse des prix du Pr-Nd, avec une demande en aval limitée et de faibles volumes de transactions. Globalement, les grandes usines terminales de matériaux magnétiques fonctionnaient normalement, la basse saison touche à sa fin, les stocks en aval étaient à des niveaux bas et les commandes pourraient s'améliorer par la suite.

Western Securities a analysé que les secteurs d'application haut de gamme de l'industrie des terres rares maintenaient une forte prospérité, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de China Northern Rare Earth a bondi de plus de 120 % en glissement annuel au premier semestre 2026, bénéficiant principalement du renforcement des prix de l'oxyde de Pr-Nd. La différenciation structurelle en aval est évidente, avec une offre tendue de commandes de NdFeB haut de gamme. L'expansion des installations éoliennes, la hausse du taux de pénétration des poids lourds électriques et l'essor des exportations de deux-roues électriques intelligents stimulent conjointement la croissance de la demande en matériaux de terres rares haute performance. Le démarrage du cycle de restockage devrait entraîner une reprise séquentielle de la demande au troisième trimestre, les matériaux haut de gamme restant le principal moteur de croissance.

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