Le resserrement de l'offre apporte un soutien et les prix élevés freinent la demande, les prix du plomb évoluent latéralement [Résumé de la réunion matinale SMM sur le plomb]

Contrats à terme :

Dans la nuit, le contrat à 3 mois du plomb au LME a progressé légèrement le 26 août, ouvrant autour de 1 900,5 $/t, évoluant dans une fourchette de 1 897,5 à 1 912,5 $/t, soit un écart de 15 $/t, avant de reculer légèrement en fin de séance pour clôturer à 1 905,5 $/t, en hausse de 9,5 $/t ou 0,50 % par rapport à la séance précédente ; 5 371 lots ont été échangés, les positions ouvertes s’établissant à 173 521 lots, en baisse de 299 lots.

Pendant la nuit, le contrat 2610 du plomb au SHFE a évolué latéralement lors de la séance nocturne, ouvrant à 16 130 yuans/t, se consolidant à plusieurs reprises dans une fourchette de 16 115 à 16 155 yuans/t, avec un prix le plus haut de 16 160 yuans/t et un prix le plus bas de 16 110 yuans/t, pour finalement clôturer à 16 115 yuans/t, en baisse de 5 yuans/t ou 0,03 % par rapport au cours de clôture précédent ; la séance nocturne a enregistré 23 277 lots échangés, les positions ouvertes à 71 415 lots, en diminution de 1 086 lots.

Sur le plan macroéconomique :

L’indice des prix PCE américain de juillet a progressé de 3,7 % en rythme annuel, stable par rapport au mois précédent et supérieur aux attentes du marché de 3,6 %, témoignant d’une inflation persistante, et les anticipations de hausse des taux de la Réserve fédérale américaine le mois prochain se sont renforcées. L’indice du dollar américain a gagné 0,26 % à 99,15, et l’or au comptant a reculé de 1,38 %. Les tensions au Moyen-Orient restent incertaines. Les données de l’EIA ont montré que la réserve stratégique de pétrole américaine a diminué de 3,7 millions de barils. Nvidia a publié des résultats supérieurs aux attentes, et prévoit une croissance du chiffre d’affaires d’environ 70 % pour l’exercice 2028. Aujourd’hui, le symposium économique de Jackson Hole se tiendra, avec une attention particulière portée aux signaux de politique monétaire mondiale.

Le président chinois Xi Jinping participera au sommet de l’Organisation de coopération de Shanghai 2026 et se rendra au Kirghizistan et au Tadjikistan. Shanghai a publié le « 15e plan quinquennal » pour les industries stratégiques émergentes et pionnières afin de promouvoir le développement intégré de l’Internet par satellite avec BeiDou, la 6G et l’IA. Les trois principaux indices des actions A ont légèrement progressé, le secteur des métaux non ferreux se renforçant ; CMOC a bondi de plus de 4 %, Zijin Mining a gagné plus de 3 % et Chalco a augmenté de plus de 2 %.

Fondamentaux du marché au comptant :

Hier, le prix du plomb n° 1 SMM a augmenté de 50 yuans/t, et le plomb au SHFE a poursuivi sa consolidation haussière. Du côté du plomb primaire, les fonderies des principales zones de production ont subi davantage d’opérations de maintenance, l’offre disponible était limitée et les fournisseurs ont maintenu des prix fermes tout en pratiquant des primes à la livraison, certains n’ayant temporairement pas de cotation pour des commandes au comptant, ce qui a entraîné une divergence régionale notable. Côté plomb secondaire, le plomb secondaire raffiné s’est négocié avec des décotes de 100 à 0 yuans/t par rapport au prix moyen SMM du plomb #1, avec quelques lots à une prime de 50 yuans/t. Côté aval, les prix du plomb sont restés élevés et les entreprises ont principalement procédé à des achats juste-à-temps, prudentes quant aux achats à des prix avec prime ; la majorité s’est appuyée sur des contrats de long terme pour maintenir la production, et les transactions au comptant sont restées atones.

Côté stocks : au 26 août, les stocks de plomb au LME s’élevaient à 410 600 t, en baisse de 1 600 t par rapport à la séance précédente ; les stocks de warrants de lingots de plomb au SHFE étaient de 56 991 t, en baisse de 25 t par rapport à la séance précédente.

Prévision du prix du plomb pour aujourd’hui :

Récemment, des opérations de maintenance étendues dans les fonderies des principales zones de production ont entraîné une offre de marché limitée. Globalement, les fournisseurs ont maintenu fermement leurs prix et vendu avec des primes, apportant un soutien aux prix du plomb par le bas. Toutefois, les prix du plomb restant élevés, les achats en aval sont demeurés prudents, en privilégiant les approvisionnements via contrats de long terme. Dans l’ensemble, les volumes d’échanges ont été limités, restreignant le potentiel de hausse. La séance de nuit du plomb au SHFE a continué de consolider sur des niveaux élevés, le graphique journalier en chandeliers affichant trois dojis consécutifs, reflétant un bras de fer entre acheteurs et vendeurs. Le plomb au LME a clôturé en hausse de 0,50 %, le LME affichant de la vigueur. Les prix au comptant du plomb devraient aujourd’hui rester fermes à des niveaux élevés et évoluer latéralement. Il convient de surveiller la durabilité de la stratégie de maintien des prix des fournisseurs et l’évolution des achats en aval.