Revue de mi-journée du marché de l'étain, 26 août 2026
Le centre de gravité des marchés de l'étain en Chine et à l'étranger a monté aujourd'hui. Le contrat le plus négocié de l'étain du SHFE a ouvert à 425 980 yuans/t, a d'abord baissé à 422 800 yuans/t avant de rebondir rapidement jusqu'à 428 940 yuans/t, puis a évolué latéralement autour du niveau des 427 000 yuans/t, et a clôturé la séance du matin à 427 550 yuans/t, en hausse de 0,35 % par rapport au cours de règlement précédent. À l'étranger, l'étain à trois mois de Londres s'est consolidé, s'échangeant actuellement à titre provisoire à 55 890 $/t, en hausse de 0,19 %.
Sur le plan macroéconomique :
(1) Dispositions temporaires de navigation dans le détroit d'Ormuz au Moyen-Orient : Selon des rapports de la partie iranienne, le vice-ministre iranien des Affaires étrangères, Gharibabadi, a déclaré que, dans le cadre de l'entente nouvellement conclue entre l'Iran et Oman, la route d'entrée dans le golfe Persique traversera les eaux iraniennes, tandis que la route de sortie traversera les eaux omanaises et iraniennes. Le détroit n'autorisera que les navires commerciaux et interdira tout navire de guerre. Cette disposition est une mesure temporaire et ne signifie pas la réouverture immédiate et complète du détroit. Les deux pays négocieront une nouvelle route permanente dans les 30 à 60 jours.
(2) Injection de liquidités à grande échelle par la banque centrale chinoise : La Banque populaire de Chine a annoncé qu'elle effectuera des opérations de prise en pension inversée au jour le jour du 27 août au 1er septembre, avec des montants quotidiens d'opérations ne dépassant pas 600 milliards de yuans ; en même temps, elle a réalisé une opération de facilité de prêt à moyen terme (MLF) de 500 milliards de yuans le 25 août, continuant ainsi à maintenir une liquidité abondante dans le système bancaire.
Côté spot, le marché a été relativement médiocre aujourd'hui. Les commandes des utilisateurs finaux n'ont pas montré de signes clairs de reprise, et la demande en aval est globalement restée à un niveau relativement faible. Les prix à terme ont continué de se consolider dans l'impasse au-dessus du niveau des 420 000 yuans/t, le marché concluant principalement des transactions via des ordres d'achat placés à des niveaux inférieurs. Selon les retours du marché, la plupart des entreprises en aval ayant déjà effectué un petit tour de reconstitution essentielle des stocks hier, le nombre de demandes de renseignements et d'ordres d'achat sur le marché ce matin a diminué par rapport à hier, et l'ampleur globale des volumes de transactions réelles était limitée.
En résumé, le plancher des prix de l'étain reste soutenu par les fondamentaux. En termes d'approvisionnement, les données douanières ont montré que les importations de minerai d'étain de la Chine en provenance du Myanmar en juillet ont été inférieures aux attentes, couplées à la récente perturbation du rythme de production local en Indonésie due aux politiques de répression de l'exploitation minière illégale, perpétuant la situation de pénurie de matières premières. Du côté des stocks, le stock visible mondial global se situe à des niveaux relativement bas, offrant une forte confiance contre une baisse du sentiment du marché. Bien que le côté spot soit contraint par une demande hors saison et des prix absolument élevés, rendant difficile pour l'aval de maintenir des achats à grande échelle, sous l'influence d'une offre tendue et de faibles stocks, le contrat d'étain le plus négocié du SHFE devrait maintenir sa consolidation actuelle en range dans un avenir proche.
