8.25 Résumé de la réunion du matin de l'aluminium SMM
Futures : Le contrat le plus négocié SHFE aluminium 2610 a clôturé à 23 815 yuan/tonne, en hausse de 30 yuan par rapport au prix de règlement d'hier, soit une augmentation de 0,13 %. Il a ouvert à 23 790,00 yuan/tonne au cours de la séance, fluctuant dans une fourchette de 23 780 à 23 940 yuan/tonne. Les prix ont négocié au-dessus de la MA5 (23 712,00) et de la MA60 (23 624,75), et au-dessus des moyennes mobiles MA10 (23 881,00) et MA30 (23 633,50). Les moyennes mobiles à moyen et long terme ont montré une configuration baissière, continuant de peser, formant une structure de consolidation de repli des sommets, avec la moyenne mobile à 10 jours servant de niveau de résistance clé au-dessus. L'indicateur MACD a montré DIF (76,4894) en dessous de DEA (114,9911), avec la barre MACD verte à -77,0035, indiquant que la dynamique des haussiers a continué de s'affaiblir. La fourchette de négociation centrale suggérée pour le SHFE aluminium est de 23 400 à 24 100 yuan/tonne. Le contrat LME aluminium 3M a clôturé à 3 218,50 $/tonne, en hausse de 0,19 %, ouvrant à 3 215,00 $/tonne au cours de la séance, fluctuant dans une fourchette de 3 215,00 à 3 222,50 $/tonne. Les prix ont négocié au-dessus de la MA5 (3 219,40 $) et de la MA30 (3 217,43 $), et en dessous des moyennes mobiles MA10 (3 237,05 $) et MA60 (3 264,45 $). Les moyennes mobiles à moyen et long terme ont montré une configuration baissière, pesant progressivement, formant une structure globale de consolidation et de correction de repli des sommets, avec les moyennes mobiles à 10 et 60 jours fournissant une résistance claire. L'indicateur MACD a montré DIF (-0,9795) en dessous de DEA (3,8149), avec la barre MACD verte à -9,5887, indiquant que la dynamique des haussiers s'est affaiblie. La fourchette de négociation centrale suggérée pour le LME aluminium est de 3 180 à 3 300 $/tonne.
Contexte macroéconomique : Le secrétaire au Trésor américain Bessent a annoncé une série de mesures de sanctions économiques contre l'Iran pour accroître davantage la pression sur l'Iran. Les États-Unis élargiront la portée des sanctions secondaires sur les pays ayant des relations commerciales avec l'Iran et exhorteront les pays concernés à faire un choix. Le président du Parlement iranien, Qalibaf, a déclaré que les partenaires commerciaux de l'Iran ont indiqué qu'ils « ne prendraient pas au sérieux » la rhétorique pertinente des sanctions américaines. En réponse aux « menaces américaines de sanctions secondaires contre les partenaires commerciaux de l'Iran », le ministère des Affaires étrangères a déclaré que les sanctions et la pression n'aident pas à résoudre les problèmes, ne font qu'escalader les tensions et aggraver la situation, ce qui ne sert pas les intérêts d'aucune partie. La Chine appelle toutes les parties à rester rationnelles et retenues, à éviter les actions qui pourraient intensifier davantage les conflits et avoir un impact sur le développement économique mondial et la stabilité financière, et à revenir le plus tôt possible sur la bonne voie du dialogue, de la négociation et de la résolution politique. La PBOC a annoncé que le 24 août, elle a effectué une opération de prise en pension à 7 jours de 340 milliards de yuans via une adjudication à taux fixe et à quantité, répondant pleinement à la demande des teneurs de marché primaires, avec un taux d'opération de 1,40 %, un volume d'offres de 340 milliards de yuans et un volume attribué de 340 milliards de yuans.
Fondamentaux : Côté offre, la production hebdomadaire d'aluminium en Chine était stable la semaine dernière, la proportion d'aluminium liquide ayant légèrement reculé de 0,02 point de pourcentage. Hors de Chine, tirée par de nouveaux investissements et des reprises de production, la production quotidienne moyenne devrait continuer de rebondir. Côté demande, la saison creuse traditionnelle de consommation touche à sa fin, mais la période de transition entre la saison creuse et la saison haute n'est pas encore apparue, les taux d'utilisation des capacités des secteurs de transformation en aval étant sous pression dans l'ensemble. Côté stocks, la tendance au déstockage des stocks sociaux de lingots d'aluminium s'est poursuivie. Ce lundi, le stock de lingots d'électrolyse en aluminium des principales régions de consommation intérieure s'élevait à 860 000 tonnes, en baisse de 15 000 tonnes par rapport à jeudi dernier, et en baisse de 26 000 tonnes par rapport à lundi dernier.
Marché de l'aluminium primaire : Les contrats à terme SHFE aluminium 2609 ont augmenté par rapport à la séance de négociation précédente, et le sentiment d'achat en aval a quelque peu diminué. Le sentiment de négociation parmi les négociants du marché n'était pas actif, et les transactions globales de primes au comptant sont restées inchangées par rapport à la séance de négociation précédente. SHFE aluminium contrat 09 décote de 10 yuan/tonne à prime de 10 yuan/tonne. Aujourd'hui, l'atmosphère de négociation sur le marché de la Chine centrale s'est affaiblie par rapport à vendredi dernier. Alors que les contrats à terme sur l'aluminium augmentaient, le sentiment d'achat des entreprises de transformation en aval était faible, et le volume global des transactions était modeste. De plus, les cotations du marché ont montré une tendance à la baisse continue après l'ouverture du marché, et la volonté des fournisseurs de maintenir des prix fermes était également faible. En fin de compte, les prix de transaction réels sur le marché de la Chine centrale étaient centrés autour d'une décote de 40 à 70 yuan/tonne par rapport au contrat SHFE aluminium 09. Aujourd'hui, les contrats à terme ont continué d'augmenter, tandis que le spot en Chine du Sud était morose. Les arrivages ont augmenté par rapport au mois précédent mais ne se sont pas encore traduits par une accumulation réelle de stocks. Le faible niveau absolu des stocks offre encore un certain soutien aux vendeurs. La plupart des détenteurs ont choisi de contrôler les prix et de libérer lentement, seuls quelques-uns faisant de petites concessions. Les cotations principales étaient à une décote de -10 à 0 yuan/tonne, avec des flux de cargaisons généralement sous contrôle. Côté demande, l'acceptation par les aval de la hausse des prix était faible, avec une dynamique insuffisante pour se précipiter à l'achat, et les achats rigides au besoin restaient le thème principal. Les achats juste-à-temps des négociants étaient modérés, avec une forte volonté d'accepter les factures sans prime, mais la demande élastique globale était rare. Les haussiers et les baissiers étaient prudents, l'offre et la demande étant en situation de bras de fer, et les transactions intrajournalières étaient tièdes. Les prix de transaction au comptant étaient concentrés à une prime de 135 à 175 yuan/tonne par rapport au contrat SHFE aluminium 2609.
Déchets d'aluminium : Aujourd'hui, le prix au comptant SMM A00 de l'aluminium a clôturé à 23 800 yuan/tonne, en hausse de 120 yuan/tonne par rapport à la séance de négociation précédente. Les prix du marché des déchets d'aluminium en Chine étaient généralement stables dans l'attentisme, avec une légère hausse de suivi. Dans le contexte de la hausse continue des prix de l'aluminium primaire, les fluctuations des prix des déchets d'aluminium étaient relativement limitées, et le mécanisme de transmission des prix était obstrué. Cependant, avec le récent repli de l'aluminium primaire, la résilience des prix des déchets d'aluminium a offert une opportunité de rétrécissement de l'écart de prix entre l'A00 et les déchets. Quant à l'écart de prix entre l'A00 et les déchets, le 24 août, l'écart de prix entre l'A00 et les déchets de mélange d'extrusion d'aluminium sans peinture à Foshan était de 2 305 yuan/tonne, et l'écart de prix entre l'A00 et les déchets d'aluminium déchiqueté était de 1 084 yuan/tonne. Côté négoce, selon les données douanières SMM, en juillet 2026, les importations totales de déchets d'aluminium de la Chine s'élevaient à environ 119 600 tonnes, en baisse par rapport aux 133 000 tonnes de juin. Cela était principalement dû à l'écart de prix inversé précédent entre les marchés chinois et étranger et aux retards d'expédition, l'offre de déchets de haute qualité à l'étranger restant faible. Affecté par l'interdiction d'exportation de déchets d'aluminium des Émirats arabes unis et la politique de hausse des tarifs douaniers de l'UE, l'effet de contraction de l'offre européenne et moyen-orientale a continué de se manifester, consolidant davantage la position de l'Asie du Sud-Est comme source de complément principale. Le marché des déchets d'aluminium devrait maintenir une configuration latérale étroite avec une demande faible et un soutien des coûts cette semaine. Actuellement, en fin de saison creuse traditionnelle, les commandes des utilisateurs finaux ne devraient pas connaître de hausse substantielle. Les entreprises utilisatrices de déchets poursuivent leur stratégie d'achat au besoin, maintenant un sentiment d'achat prudent, et l'effet de pré-saison pour la saison haute n'est pas encore significatif. Les entreprises doivent attendre et voir pour les commandes suivantes. La fourchette de négociation principale pour les déchets d'aluminium déchiqueté (tarifés en fonction de la teneur en aluminium) devrait évoluer autour de la fourchette de 19 900 à 20 700 yuan/tonne.
Alliage d'aluminium secondaire :Marché au comptant : Aujourd'hui, les cotations sur le marché au comptant étaient pour la plupart stables, avec des ajustements à la hausse timides dans certaines régions. Certaines entreprises ont envisagé d'augmenter les prix de 50 à 100 yuan/tonne, principalement en raison de la récente hausse des prix de l'aluminium et des coûts des matières premières. Cependant, comme la demande finale reste relativement faible, l'amélioration des transactions sur le marché a été limitée, et les entreprises sont restées prudentes quant à l'acceptation des commandes après la hausse des prix. La plupart des entreprises ont opté pour le maintien des cotations stables et l'observation du marché pour le moment. Dans l'ensemble, le soutien des coûts s'est quelque peu renforcé, mais les contraintes liées à la demande restent évidentes, et les prix de l'ADC12 devraient continuer à se consolider à des niveaux élevés à court terme.
Perspective globale :Le sentiment macroéconomique fluctue, et la situation au Moyen-Orient est entrée dans un état « ni guerre ni paix », perturbant fréquemment les prix de l'aluminium en Chine et à l'étranger. Du côté des fondamentaux, la tendance au déstockage des stocks de lingots d'aluminium en Chine se poursuit, fournissant un soutien de base aux prix de l'aluminium. Cependant, à l'étranger, sous l'effet de la mise en service de nouvelles capacités et de la reprise de la production, la production quotidienne moyenne d'aluminium devrait continuer à rebondir. Le rapport de prix SHFE/LME se redresse, et à mesure que les commandes en carnet sont digérées, la demande à l'exportation devrait progressivement s'affaiblir. De plus, la demande des utilisateurs finaux en Chine est atone, la période de transition entre la basse saison et la haute saison n'est pas clairement définie, et le marché a certaines inquiétudes concernant la demande de la haute saison. À court terme, les prix de l'aluminium devraient continuer à se consolider sur une note modérée.
[Les informations fournies sont uniquement à titre de référence. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour des décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne pas l'utiliser en remplacement d'un jugement indépendant. Toute décision prise par le client est sans lien avec SMM.]
