Entreprise leader bondit de près de 10 fois ! Un aperçu exclusif des rapports intermédiaires de Tinci Materials, Capchem et autres entreprises d'électrolytes.

Au S1 2026, la demande explosive des batteries aval pour véhicules électriques et de stockage d'énergie, combinée à la baisse des prix des matières premières principales et à leur rebond, a conduit les segments de l'électrolyte pour batterie au lithium et des matériaux clés à entrer dans une période de réalisation de performance.

Les acteurs de premier plan ont vu leur chiffre d'affaires et leur bénéfice net doubler ; les entreprises déficitaires sont devenues rentables ou ont réduit leurs pertes.Dans la soirée du 20 août, quatre sociétés cotées en bourse dans l'électrolyte et ses matériaux clés (soluté, solvant, additif) ont collectivement divulgué leurs résultats du S1 : deux ont annoncé des gains substantiels à la fois en chiffre d'affaires et en bénéfice net, une est passée de la perte au profit, et une a vu une réduction significative des pertes.

Parmi elles, Tinci (002709) a enregistré la plus forte augmentation, avec un bénéfice net en hausse de près de 10 fois sur un an. Au S1, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 14,71 milliards de yuans, en hausse de 109,28 % sur un an ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires était de 2,861 milliards de yuans, en hausse de 967,91 % sur un an.

Tinci a déclaré qu'au S1, la demande de batteries de stockage d'énergie a continué d'exploser, et ses ventes d'électrolyte pour batterie au lithium ont fortement augmenté, dépassant 440 000 tonnes métriques en volume, soit une hausse d'environ 41 % sur un an, dont les ventes d'électrolyte pour batteries de stockage d'énergie ont augmenté de plus de 100 % sur un an. Avec la montée en puissance et la production en volume de ses usines OEM à l'étranger, les ventes d'électrolyte aux clients hors de Chine ont connu une forte croissance, avec des ventes d'électrolyte à l'étranger en hausse de plus de 126 % sur un an, réalisant une couverture complète des clients principaux.

Un autre géant de l'électrolyte, Capchem (300037), a également réalisé un doublement de son bénéfice net. Au S1, la société a publié un chiffre d'affaires de 7,463 milliards de yuans, en hausse de 75,66 % sur un an ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires était de 984 millions de yuans, en hausse de 103,33 % sur un an.

Au S1, bénéficiant des opportunités de développement apportées par la croissance rapide de l'industrie de haute technologie et la reprise rapide continue de l'industrie des batteries au lithium de nouvelle énergie, Capchem a renforcé la synergie profonde entre la technologie et le marché dans ses trois principaux segments d'activité. La production et les ventes des principaux produits ont augmenté rapidement, l'efficacité opérationnelle des projets clés s'est régulièrement améliorée, et la performance globale a augmenté de manière significative sur un an.

Le producteur de solvant pour électrolyte Weiyuan (600955) a annoncé un chiffre d'affaires au S1 de 5,601 milliards de yuans, en hausse de 21,75 % sur un an ; la perte nette attribuable aux actionnaires était de 22,4003 millions de yuans, en nette réduction par rapport à une perte de 168 millions de yuans à la même période l'année dernière.

Au premier semestre, avec la mise en service de son projet de solvant électrolytique d'une capacité de 250 000 tonnes par an, la chaîne industrielle « déshydrogénation du propane - oxyde de propylène - solvant électrolytique » de Weiyuan a réalisé une intégration complète, enrichissant la structure industrielle de l'entreprise et diversifiant sa principale gamme de produits.

Le producteur de LiPF6, ST Tianji (002759), est passé d'une perte à un bénéfice. Au premier semestre, la société a réalisé un chiffre d'affaires total de 2,254 milliards de yuans, en hausse de 111,11 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s'est élevé à 226 millions de yuans, en hausse de 531,39 % sur un an, contre une perte de 52,3608 millions de yuans à la même période l'an dernier.

Au premier semestre, l'activité LiPF6 de ST Tianji a bénéficié du développement rapide de l'industrie du stockage d'énergie et de l'industrie des véhicules à énergies nouvelles, avec une poursuite de la croissance substantielle de l'échelle d'exploitation. La production de LiPF6 a augmenté de 24,73 % sur un an, et les ventes ont augmenté de 45,84 % sur un an. Le prix de vente de son LiPF6 a connu des fluctuations significatives, avec un prix moyen plus élevé au premier trimestre et un recul au deuxième trimestre.

Le leader du LiPF6, DFD (002407), a également publié son rapport semestriel cette semaine. Au premier semestre, la société a réalisé un chiffre d'affaires total de 7,036 milliards de yuans, en hausse de 62,55 % sur un an ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s'est élevé à 512 millions de yuans, en hausse de 897,19 % sur un an.

DFD a désormais constitué une matrice de produits diversifiée, avec le LiPF6 comme noyau, et un développement coordonné de nouveaux matériaux électrolytiques tels que le bis(fluorosulfonyl)imide de lithium et le NaPF6. Tous les nouveaux électrolytes disposent de lignes de production à l'échelle de la kilotonne, tout en poursuivant l'itération de la R&D sur les matériaux électrolytiques de prochaine génération pour s'adapter aux futurs changements technologiques des batteries. Son produit phare, le LiPF6, a actuellement une capacité annuelle de 65 000 tonnes, surpassant la moyenne du secteur dans des indicateurs clés tels que la pureté, la stabilité et la sécurité du transport. Les clients couvrent les principaux producteurs nationaux d'électrolytes, et il exporte en volume vers les principaux marchés hors de la Chine tels que la Corée du Sud, le Japon et l'Europe, avec une production et des ventes constamment classées dans le premier rang de l'industrie.

Dans le segment des additifs électrolytiques, HSC New Energy Materials (688353), Fuxiang (300497), et Furi (002083) ont récemment publié leurs rapports semestriels, affichant tous une croissance substantielle de leurs performances.

HSC New Energy Materials a réalisé un chiffre d'affaires de 792 millions de yuans au premier semestre, en hausse de 126,51 % sur un an ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s'est élevé à 223 millions de yuans, en hausse de 451,48 % sur un an, après une perte de 63,4065 millions de yuans à la même période l'année dernière ; le BPA de base était de 1,44 yuan par action. La société prévoit de distribuer un dividende en espèces de 3 yuans (avant impôts) pour 10 actions.

HSC New Energy Materials est entré sur le marché des additifs pour électrolytes de batteries au lithium en 2003. Ces dernières années, il a activement étendu sa capacité de production d'additifs pour électrolytes. Il exploite actuellement six sites de production : Zhangjiagang Phases I, II, III, IV, et les filiales à 100 % Taixing HSC et Xianghe New Energy. Avec la mise en service de son projet de Phase III, les produits VC et FEC ont atteint une capacité de production annuelle de 14 000 tonnes de produits de qualité électronique et 6 500 tonnes de produits de qualité industrielle.

Fuxiang a réalisé un chiffre d'affaires de 888,2522 millions de yuans au premier semestre, en hausse de 72,59 % sur un an ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s'est élevé à 176,9434 millions de yuans, en hausse de 2 660,26 % sur un an.

Dans le secteur des additifs pour électrolytes de batteries au lithium de nouvelle énergie, Fuxiang a su profiter du cycle de prospérité de l'industrie et a régulièrement avancé dans la transformation technologique de la capacité VC, en l'augmentant de 8 000 t/an à 10 000 t/an. Au premier semestre 2026, les produits VC et FEC ont connu une augmentation simultanée des volumes et des prix, entraînant une croissance significative des performances. Au premier semestre, le volume des ventes d'additifs pour électrolytes de batteries au lithium de la société a atteint 5 904,89 tonnes, avec un taux d'utilisation des capacités de 98,41 %.

Furi a réalisé un chiffre d'affaires de 2,918 milliards de yuans au premier semestre, en hausse de 12,78 % sur un an ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s'est élevé à 403 millions de yuans, en hausse de 64,01 % sur un an ; le BPA de base était de 0,43 yuan.

Furi a déclaré qu'au premier semestre, l'activité d'additifs pour électrolytes a pleinement bénéficié de l'expansion rapide de la demande en aval de l'industrie des batteries au lithium, réalisant une croissance à la fois en volume et en prix et une augmentation significative des bénéfices, devenant ainsi le moteur principal de la croissance des performances de la société.

La croissance des volumes et des prix stimule le redressement des performances ; la haute prospérité du second semestre devrait se poursuivre.

Sur la base des rapports semestriels publiés, le redressement global des performances des sociétés cotées dans les électrolytes et leurs matériaux clés a été principalement dû à l'augmentation simultanée des volumes et des prix.

Du côté de la demande, la demande mondiale de l'industrie des nouvelles énergies a explosé, avec une croissance particulièrement remarquable des batteries de stockage d'énergie (ESS). L'expansion sur les marchés hors de Chine a également réalisé des percées, stimulant une augmentation de la demande d'électrolyte pour batteries au lithium. Selon les données de la China Automotive Power Battery Innovation Alliance, au premier semestre, les ventes cumulées de batteries pour véhicules électriques et de stockage d'énergie en Chine ont atteint 979,4 GWh, en hausse de 48,6 % en glissement annuel. D'après une estimation de la demande, au premier semestre, la demande d'électrolyte pour batteries ternaires en Chine était de 174 000 tonnes, tandis que la demande d'électrolyte pour batteries LFP était de 1,312 million de tonnes.

Selon SMM, au premier semestre, la production totale d'électrolyte en Chine a atteint 1,416 million de tonnes, en hausse de 56 % en glissement annuel par rapport au premier semestre 2025 ; la production de LiPF6 était d'environ 166 600 tonnes, en hausse d'environ 46,2 % en glissement annuel par rapport au premier semestre 2025.

Avec l'échauffment de la demande, les principaux producteurs d'électrolyte ont signé d'énormes commandes à long terme avec les géants de batteries en aval, les taux d'utlisation des capacités approchant la pleine production.

Du côté des prix, l'optimisation de l'offre et de la demande dans l'industrie a fait monter les prix des produits. Les prix des électrolytes ont rebondi de manière significative par rapport au point bas du début de l'année 2025. Les données de SMM ont montré qu'au premier semestre, la tendance des prix à différents stades du marché des électrolytes était dominée par la résonance des différents cycles des solvants, du LiPF6 et des additifs, présentant un schéma global de "baisse des coûts et faiblesse des prix en début d'année, puis en milieu d'année un équilibre tendu des additifs entraînant un recouvrement des coûts et une stabilisation à la hausse des prix."

Prenant l'exemple du VC, son prix a touché un planc et a rebondi, passant d'environ 50 000 yuan/t au début de l'année 2025 à plus de 150 000 yuan/t à la fin juin 2026, et augmentant encore à plus de 220 000 yuan/t à partir de juillet.

Pour l'avenir, SMM a analysé que les entreprises de batteries de puissance en aval constituent activement des stocks pour la traditionnelle "saison de pointe de septembre-octobre," tandis que la grande prospérité du marché ESS se poursuit. Ensemble, cela stimule une augmention régulière des taux d'utlisation et des niveaux de producion des cellules de batterie. Transmis à l'extrémité des électrolytes, les producteurs adoptent généralement un modè de producion basé sur les ventes. Avec l'augmentation des commandes en aval, le taux d'utlisation de l'industrie a égalment augmenté simultanément.

Sur le front des coûts et des prix, la poursuite de la reprise de la demande aval resserra davantge l'équilibre offre-demande des additifs de base comme le VC, avec une tension à court terme qui persist. LiPF6, soutenu par le coût du carbonate de lithium, devrait rester élevé avec un mouvement latéral étroit. Dans l’ensemble, soutenus par les coûts rigides des matières premières essentielles, les prix des électrolytes devraient poursuivre leur tendance à la hausse au S2.

China Securities Co., Ltd. a récemment souligné dans un rapport de recherche que d’ici fin 2026, la capacité nominale de VC atteindra 192 000 t, tandis que l’offre effective pourrait n’être que de 115 000 t. Les nouvelles capacités sont concentrées pour être libérées au T4 2026, de sorte que l’offre à court terme reste tendue.

Conclusion

Dans l’ensemble, avec l’arrivée de la saison de pointe pour le stockage des batteries de VE et de systèmes de stockage d’énergie, l’optimisation de la structure offre-demande de l’industrie et le rythme décalé des nouvelles capacités, le S2 devrait poursuivre la tendance d’augmentation simultanée des volumes et des prix pour l’électrolyte et ses matériaux clés, entraînant une reprise complète de la rentabilité pour les entreprises de la chaîne industrielle.