Le ratio de prix SHFE/LME se détériore, demande faible, le niveau de prime du cuivre importé baisse [SMM Cuivre au comptant de Yangshan]

En prévision de demain, le SMM a enregistré un stock social de 70 800 t dans la région de Shanghai, en baisse de 12 300 t par rapport à jeudi dernier ; et un stock social de 16 300 t dans la région du Jiangsu, en baisse de 4 100 t. Le stock combiné des deux régions de l'est de la Chine a diminué de 16 ́400 t, l'ampleur du déstockage dépassant les attentes du march. Du côté de l'offre, affecté par le rapport de prix SHFE/LME défavorable persistant, les arrivées portuaires en provenance de l'étranger ont diminué, et certains retards de chargement ont limité l'approvisionnement en cuivre importé sur le marché spot. Du côté de la demande, après la légère correction du prix du cuivre la semaine dernière, une demande d'achat à l'baisse des clients en aval s'est manifesté ; en même temps, l'écart de prix en backwardation entre les contrats à terme s'est élargi, renforçant la volonté des fournisseurs de vendre et accélérant le flux de marchandises, ce qui a collectiveent conduit à une baisse significative des stocks. Bien que le sentiment d'achat se soit redressé en séance, les transactions sur le cuivre de qualité standard n'ont eu lieu qu''après des baisses successives des offres, reflétant que l'acceptation par les clients en aval de primes plus élevées reste limitée. Dans l'ensemble, dans le contexte d'un déstockage important dans l'est de la Chine et d'arrivées d'importations faibles apportant un soutien aux primes, tandis que les clients en aval continuent de se procurer principalement à la baisse pour leurs besoins immédiats et que les fournisseurs conservent une volonté de vendre, les prix au comptant par raport au contrat cuivre SHFE 2609 devraient maintenir une prime demain, et l'ensemble de la tendance devrait cesser de baisser pour se stabiliser, avec une marge limitée pour de nouvelles baisses significatives.

[SMM Shanghai cuivre au comptant] En perspective de demain, SMM a enregistré les stocks sociaux dans la région de Shanghai à 70 800 tonnes, en baisse de 12 300 tonnes par rapport à jeudi dernier ; les stocks sociaux dans la région du Jiangsu à 16 300 tonnes, en baisse de 4 100 tonnes par rapport à jeudi dernier. Les stocks dans les deux régions de l'est de la Chine ont totalisé une réduction de 16 400 tonnes, le déstockage dépassant les attentes du marché. Côté offre, en raison du rapport de prix SHFE/LME constamment défavorable, les arrivées portuaires de cargaisons en provenance de l'étranger ont diminué, et combinées à certains retards de calendrier d'expédition, le cuivre importé a fourni un apport relativement limité au marché au comptant. Côté demande, après une légère correction des prix du cuivre la semaine dernière, la demande d'achats sur repli en aval a été libérée. Parallèlement, le spread de backwardation entre mois consécutifs s'est une fois élargi, renforçant la volonté des fournisseurs de vendre et accélérant la rotation des cargaisons sur le marché, contribuant ensemble à une baisse significative des stocks. Le sentiment d'achat intrajournalier a rebondi dans une certaine mesure, mais les cotations du cuivre de qualité standard ont encore nécessité des ajustements à la baisse successifs avant que des transactions puissent avoir lieu, reflétant que l'acceptation des primes élevées par les acheteurs en aval reste limitée. Dans l'ensemble, dans un contexte de déstockage significatif des stocks de l'est de la Chine et de faibles arrivées d'importations soutenant les primes, tandis que les acheteurs en aval s'engagent principalement dans des achats sur repli et des approvisionnements juste-à-temps et que la volonté des fournisseurs de vendre persiste, les prix au comptant par rapport au contrat SHFE cuivre 2609 devraient maintenir des primes demain, avec un centre global qui devrait probablement cesser progressivement de baisser et se stabiliser. La marge pour des baisses significatives supplémentaires est relativement limitée.