La réduction des stocks en Chine orientale a dépassé les attentes, renforçant le soutien à la baisse des primes du cuivre au comptant de Shanghai [SMM cuivre au comptant Shanghai]

Actualités SMM du 24 août :

Aujourd'hui, les prix au comptant des cathodes de cuivre #1 de SMM par rapport au contrat cuivre 2609 du SHFE ont été cotés avec une prime de 150 à 270 yuans/t, soit une prime moyenne de 210 yuans/t, en baisse de 65 yuans/t par rapport à la séance précédente. Le contrat cuivre 2609 du SHFE a affiché une tendance à la baisse puis à la consolidation. Après l'ouverture de la séance matinale, les prix ont rapidement baissé, atteignant un plus bas d'environ 107 600 yuans/t en séance ; par la suite, les prix ont rebondi à plusieurs reprises, montant une fois jusqu'à environ 107 860 yuans/t, mais ont rencontré une forte résistance à la hausse. À l'approche de midi, les prix ont de nouveau reculé puis ont légèrement rebondi, pour finalement clôturer à 107 760 yuans/t. Le centre de gravité global des échanges en matinée se situait en dessous de la ligne de prix moyen. L'écart de backwardation inter-mois se situait entre 170 et 220 yuans/t. La marge bénéficiaire à l'importation du contrat cuivre 2609 du SHFE allait d'une perte de 1 080 yuans/t à une perte de 1 000 yuans/t.

Au cours de la journée, le sentiment de vente de cathodes de cuivre à Shanghai était de 3,06, en baisse de 0,52 d'une semaine sur l'autre, et le sentiment d'approvisionnement était de 2,93, en hausse de 0,35 d'une semaine sur l'autre. Les données historiques peuvent être consultées dans la base de données. En début de séance matinale, les premières cotations des fournisseurs pour le cuivre de qualité standard allaient d'une prime de 180 à 210 yuans/t, après quoi les fournisseurs ont nettement réduit leurs cotations. Des marques telles que Tiefeng, Zijin et Zhongtiaoshan ont coté des primes de 150 à 160 yuans/t, tandis que Jinguan, Jinxin, Jinfeng et Jintun ont coté des primes EXW de 180 à 190 yuans/t. Le cuivre de haute qualité était rare, avec seulement un volume limité de grandes plaques Guixi et Jintun en circulation, cotées à des primes de 300 à 350 yuans/t. Le cuivre SX-EW enregistré était coté avec une prime de 140 yuans/t par le Laos en début de matinée, tandis que le cuivre non enregistré était coté à des primes de 100 à 120 yuans/t. En entrant dans la deuxième séance, les fournisseurs ont encore baissé leurs cotations, avec JCC et Lufang traités à des primes de 170 à 180 yuans/t.

En perspective de demain, SMM a enregistré un inventaire social dans la région de Shanghai, en Chine de l'Est, à 70 800 t, en baisse de 12 300 t d'une semaine sur l'autre par rapport à jeudi dernier ; l'inventaire social dans la région du Jiangsu s'élevait à 16 300 t, en baisse de 4 100 t d'une semaine sur l'autre par rapport à jeudi dernier. L'inventaire combiné des deux régions de l'Est de la Chine a diminué de 16 400 t, l'ampleur du déstockage dépassant les attentes du marché. En termes d'offre, en raison du ratio de prix SHFE/LME constamment défavorable, les arrivées portuaires de marchandises en provenance de l'étranger ont diminué, couplées à certains retards d'expédition, rendant l'apport d'approvisionnement en cuivre importé sur le marché au comptant relativement limité. Côté demande, après une légère correction des prix du cuivre la semaine dernière, les acheteurs en aval ont libéré une certaine demande d'achat à la baisse. Parallèlement, le Back spread inter-mois s'est une fois élargi, renforçant la volonté des fournisseurs de vendre et accélérant la rotation des marchandises sur le marché, entraînant collectivement une baisse notable des stocks. Bien que le sentiment d'approvisionnement ait rebondi pendant la journée, les cotations du cuivre de qualité standard ont encore nécessité des ajustements consécutifs à la baisse pour réaliser des transactions, reflétant l'acceptation limitée des primes plus élevées par les acheteurs en aval. Dans l'ensemble, avec un déstockage significatif des stocks dans l'est de la Chine et une réduction des arrivées d'importation soutenant les primes, mais les acheteurs en aval se concentrant toujours sur l'approvisionnement juste-à-temps sur les baisses et la volonté des fournisseurs de vendre restant, les prix du cuivre au comptant à Shanghai par rapport au contrat SHFE cuivre 2609 devraient maintenir une prime demain. Le centre de gravité global pourrait progressivement cesser de baiser et se stabiliser, avec une marge relativement limitée pour des baisses significatives suplémentaires.