Futures :
Vendredi dernier, le contrat LME plomb 3M du 21 août a fluctué toute la journée, ouvrant à 1 899 $/t, montant en séance asiatique, puis reculant progressivement à l’entrée de la séance européenne, pour finalement clôturer à 1 901,0 $/t, en hausse de 1,5 $/t par rapport au cours de clôture précédent, soit un gain de 0,08 % ; le plus haut du jour était de 1 908,5 $/t, le plus bas de 1 894,5 $/t, une fourchette de 14 $/t, avec un volume de transactions de 5 665 lots et un intérêt ouvert de 174 878 lots, en augmentation de 805 lots par rapport à la séance de bourse précédente.
Vendredi dernier, le contrat SHFE plomb 2610 a globalement évolué latéralement en séance de nuit, ouvrant à 16 080 yuans/t, se consolidant dans la fourchette 16 115-16 150 yuans/t, puis montant pour se consolider à des sommets dans la fourchette 16 150-16 155 yuans/t, accélérant en fin de séance pour toucher un plus haut à 16 175 yuans/t, atteignant un nouveau sommet d’un mois et demi ; clôturant finalement à 16 175 yuans/t, en hausse de 45 yuans/t par rapport au cours de clôture de la séance précédente, soit un gain de 0,28 % ; la séance de nuit a traité 24 103 lots avec un intérêt ouvert de 77 231 lots.
Sur le plan macroéconomique :
À l’étranger, le conflit américano-iranien continue de s’intensifier, Oman et l’Iran discutant de la reprise des négociations sur le détroit ; le secrétaire au Trésor américain Bessent tiendra aujourd’hui une conférence de presse sur le renforcement des sanctions contre l’Iran, et l’incertitude géopolitique au Moyen-Orient continue de peser ; vendredi dernier, l’or au comptant a bondi de 1,86 % à un record historique, les prix internationaux du pétrole ont clôturé en hausse, l’indice du dollar américain a augmenté de 0,46 % à 99,75, et les trois principaux indices boursiers américains ont clôturé en hausse. Le fondateur de Bridgewater, Ray Dalio, a mis en garde contre les risques de défaut de la dette américaine et a suggéré d’augmenter la part de l’or, tandis que Trump a déclaré que résoudre le problème de la dette de 40 000 milliards de dollars dépendait de la croissance.
Sur le plan intérieur, la SASAC a souligné l’importance de saisir les avantages concurrentiels dans les industries stratégiques telles que les nouvelles énergies, l’automobile et les équipements haut de gamme ; les données de l’Administration nationale de l’énergie montrent que de janvier à juillet, la consommation totale d’électricité de la société a augmenté de 4,3 % en glissement annuel, indiquant que l’économie fonctionne globalement de manière stable ; depuis le début de l’année, 187,5 milliards de yuans ont été alloués aux échanges de biens de consommation, stimulant des ventes de marchandises connexes d’environ 1,32 billion de yuans. Conférence de presse du ministère chinois des Finances : mise à niveau complète des politiques de subventions aux taux d'intérêt pour stimuler la consommation, inclusion des paiements par carte de crédit dans le soutien, et réorientation d'une plus grande part des dépenses budgétaires vers « l'investissement dans les personnes ».
Fondamentaux du marché spot :
Vendredi dernier, le plomb du SHFE a fortement augmenté, franchissant la barre des 16 000 yuan/t, et le prix moyen du plomb 1# du SMM a augmenté de 125 yuan/t par rapport à la veille. Les fournisseurs maintenaient généralement des prix fermes pour les expéditions, avec des primes globalement en hausse. Les cargaisons de plomb primaire auto-ramassées sur le site de production ont peu évolué, l'offre étant tendue dans le nord, avec des primes de 0 à 50 yuan/t dans les principales zones productrices, certaines passant à 100-150 yuan/t. La mentalité d'expédition des fondeurs de plomb secondaire a changé, avec des offres contrastées, et le plomb secondaire raffiné affichait des remises de 240 yuan/t à des primes de 125 yuan/t par rapport au prix moyen du SMM. La fenêtre d'importation s'est ouverte, entraînant une augmentation des offres de plomb importé (99,97 %), avec une remise de 450-400 yuan/t par rapport au contrat SHFE plomb 2610. Les acheteurs en aval étaient prudents en raison des prix élevés, effectuant uniquement des achats juste-à-temps. Les entreprises de taille moyenne et grande attendaient les contrats à long terme du nouveau mois, les échanges sont devenus atones, et la saison traditionnellement haute a sous-performé. Les expéditions des fondeurs ont divergé : un groupe avec des stocks faibles maintenait des prix fermes ou suspendait les cotations, tandis qu'un autre groupe vendait aux prix du marché, ce qui a donné lieu à des transactions régionales modérées.
Stocks : les stocks de plomb du LME s'élevaient à 416 850 t, en baisse de 250 t par rapport à la séance précédente ; les stocks de lingots de plomb du SHFE totalisaient 75 045 t, en baisse de 209 t par rapport à la semaine précédente.
Prévision du prix du plomb aujourd'hui :
Dans l'ensemble, le plomb du SHFE a bien tenu la semaine dernière. Les fournisseurs spot maintenaient généralement des prix fermes, l'offre dans les régions du nord était tendue, et les stocks sociaux ont connu un léger déstockage, soutenant les prix du plomb à la baisse. Cependant, les acheteurs en aval étaient prudents en raison des prix élevés, la saison traditionnellement haute a sous-performé, les échanges étaient faibles et la demande manquait de suivi. L'ouverture de la fenêtre d'importation a ajouté des pressions sur l'offre, tandis qu'un dollar élevé et un repli du plomb du LME ont limité la marge de hausse. Les prix du plomb spot devraient rester élevés et fermes aujourd'hui, en évolution latérale. Il convient de prêter attention à la durabilité du maintien des prix par les fournisseurs et aux changements dans les achats juste-à-temps en aval.
![Vendredi dernier, la séance de nuit du plomb au SHFE a clôturé à 16 175 yuans/tonne, atteignant un nouveau sommet ces derniers mois [SMM Lead Morning Brief].](https://imgqn.smm.cn/usercenter/yqTpQ20251217171721.jpeg)
