Les importations d'alliage de plomb en juillet ont montré une forte résilience, tandis que l'échelle des importations d'autres matériaux en plomb s'est fortement contractée [Analyse SMM]

Actualités SMM du 21 août :

Selon les données douanières de SMM, les exportations de plomb raffiné en juillet se sont élevées à 2 178 t, en baisse de 47,81 % sur un mois et en hausse de 21,37 % sur un an ; les exportations d’alliages de plomb ont atteint 599 t, en baisse de 32,72 % sur un mois et de 66,88 % sur un an ; et les exportations d’autres produits en plomb ont été de 36 t, en baisse de 41,22 % sur un mois et en hausse de 51,77 % sur un an. Les exportations de l’ensemble des catégories de plomb et de produits en plomb se sont globalement affaiblies sur un mois.

Côté importations, les importations de plomb raffiné en juillet ont été de 9 215 t, en baisse de 38,95 % sur un mois mais en hausse de 169,69 % sur un an ; les importations d’alliages de plomb ont atteint 26 495 t, en hausse de 15,24 % sur un mois et de 107,25 % sur un an, avec des volumes d’importation demeurant élevés ; et les importations de feuilles de plomb et d’autres produits en plomb n’ont été que de 112 t. Après le pic d’arrivages d’importations en juin, la prime à l’importation du plomb raffiné s’est nettement estompée en juillet. La fenêtre d’arbitrage SHFE-LME s’est resserrée, et la Chine a subi une pression pour absorber les stocks arrivés précédemment. Les importations d’alliages de plomb ont fait preuve d’une meilleure résilience, tandis que les importations d’autres produits en plomb se sont fortement contractées.

En juillet, les prix du plomb en Chine ont d’abord reculé puis rebondi. Au début et au milieu du mois, les stocks de plomb au LME ont fortement augmenté, atteignant un niveau proche d’un plus haut de 14 ans, entraînant le contrat de plomb le plus échangé au SHFE vers environ 15 500 yuans/t, un plus bas de plus de deux ans. Les fournisseurs étrangers de lingots de plomb étaient réticents à vendre à des prix assortis de concessions, et se sont abstenus de vendre.

Pour août, le marché anticipe un bras de fer entre acheteurs et vendeurs, avec des prix en consolidation. Du côté de l’offre, les opérations de maintenance dans les entreprises de plomb primaire augmentent de la mi- à la fin du mois, resserrant l’approvisionnement. Bien que les pertes du plomb secondaire se soient quelque peu résorbées, l’impact sur un mois des programmes de production de plomb raffiné reste de -22 300 t. Globalement, l’offre demeure faible, et des reprises partielles de production ne peuvent pas inverser la configuration de l’offre. Du côté de la demande, la saison traditionnellement haute des batteries au plomb-acide a été inférieure aux attentes. Après les vacances d’été, l’aval se réapprovisionne principalement pour les besoins essentiels, avec une demande de constitution de stocks limitée. Les stocks sociaux de lingots de plomb ont augmenté à 75 000–79 000 t, exerçant une pression périodique sur les prix.

SMM s’attend à ce que le contrat de plomb le plus échangé au SHFE évolue globalement dans une fourchette de 15 500–16 200 yuans/t. La mise en œuvre des maintenances dans les entreprises de plomb primaire de la mi- à la fin du mois devrait soutenir les prix après un repli, mais la consommation limitera le potentiel de hausseDans l'ensemble, la performance du prix du plomb en août devrait être meilleure qu'en juillet, avec une tendance à l'amélioration des entrées de lingots de plomb étrangers en Chine d'un mois sur l'autre.