Analyse et perspectives des exportations d'aimants permanents en terres rares de la Chine (juillet 2026)【SMM Analysis】

Résumé :

Selon les données des douanes chinoises, les exportations d'aimants permanents en terres rares (REPM) de la Chine ont attein 5 375 tonnes en juilllet 2026, en baisse de 4 % MoM et de 3,6 % sur un an. Les exportations totales de janivier à juilllet se sont élevées à 36 880 tonnes, avec une moyenne mensuelle de 5 268 tonnes, en accord avec les prévisions antérieures de SMM. SMM maintient ses prévisions d'exportations de REPM pour l'ensemle de l'année 2026 à environ 61 600 tonnes, soit une augmentation d'environ 7 % sur un an.

1. Faiblesse des exportations en juillet : accalmie saisonnière et retards réglementaires

En regardant les 13 derniers mois, les exportations de juillet ont reculé après une brève hausse à environ 5 635 tonnes en juin, motivée par un sentiment de « précipitation des commandes » avant les restrictions anticipées. Bien que cela corresponde à la saisonnalité estivale typique, le repli a été relativement marqué en raison de deux facteurs principaux :

• Vacances saisonnières : Les utilisateurs finaux européens/américains et les transformateurs d'Asie du Sud-Est sont entrés en pause estivale, entraînant une baisse temporaire des demandes étrangères. Certaines commandes existantes ont été reportées pour un dédouanement groupé en août.
• Goulots d'étranglement des licences : Le cycle d'approbation des licences d'exportation s'est allongé vers la fin du T2, ralentissant la libération des envois individuels et réduisant indirectement les volumes douaniers mensuels.

2. Rythme depuis le début de l'année : volatilité accrue tirée par les événements

De janvier à juillet, le rythme des exportations a montré un motif « plus élevé au début, plus bas ensuite, avec une volatilité intra-trimestrielle intensifiée » :

• Janvier : Augmentation à 6 020 tonnes (reconstitution des stocks avant le Nouvel An lunaire).
• Février-mars : Baisse saisonnière à 4 740 tonnes et 5 250 tonnes.
• Avril-mai : Nouvelle baisse après la reconstitution des stocks européenne (5 120 tonnes et 4 740 tonnes).
• Juin : Résurgence de la précipitation des commandes dans un contexte de resserrement des licences (hausse à 5 635 tonnes).
• uillet : Repli à 5 375 tonnes.

L'élargissement des fluctuations mensuelles souligne une nature de plus en plus « tirée par les événements » des commandes étrangères. Au-dela de la saisonnalité traditionelle, les rythmes politiques et de licence sont devnus les perturbateurs les plus critiques.

3. Canaux et mix produit : la reconstitution des stocks en Asie du Sud-Est reste le moteur principal

• Destinations : Les canaux de transformation d'Asie du Sud-Est ont contribué à la majorité des volumes de commandes en juillet, mais les rythmes de collecte réels ont ralenti en raison des fêtes locales. Les ventes directes en Europe et aux États-Unis ont faibli car les utilisateurs industriels finaux sont entrés dans leur saison de maintenance annuelle.
• Rebond en août : Les canaux d'Asie du Sud-Est devraient mener la reprise du rythme de collecte, entraînant un rebond global des exportations.
• Tendances des produits : Les aimants NdFeB restent dominants. La part des qualités milieu de gamme à haut de gamme avec une teneur plus élevée en PrNd augmente, les aimants pour moteurs de traction de véhicules électriques, systèmes d'entraînement direct éolien et robots industriels augmentant collectivement leur proportion.

4. Lien avec les prix : le volume, pas le prix, est le problème

En juillet, les prix des ébauches NdFeB nationales sont restés stables, soutenus par des coûts d'oxyde de PrNd stables. Les prix n'ont pas corrigé malgré des exportations plus faibles, indiquant que le déclin provient d'un ralentissment des rythmes de reconstitution des stocks plutôt que d'une détérioration du pouvoir de négociation unitaire. Les enquêtes de SMM montrent que les principaux fabricants d'aimants ont légèrement augmenté leurs programmes de production d'août, corroborant l'attente de rebond des exportations.

5. Perspectives d'août : l'aversion au risque devrait stimuler les exportations à environ 5 500 tonnes

Les enquêtes de SMM indiquent que les inquiétudes concernant d'éventuels retards ou ajustements des licences d'exportation en novembre s'intensifient, augmentant considérablement l'aversion au risque parmi les acheteurs étrangers :

1. Les utilisateurs finaux souhaitent écouler les commandes retardées du S1 avant le cycle de stockage de Noël.
2. Les canaux d'Asie du Sud-Est initient une reconstitution précoce pour éviter d'éventuelles perturbations au T4.

Ces deux forces devraient déclencher des commandes conentrées à partir de la seconde moitié d'août, stimulant les exportations MoM.

Prévisions :

• Août : Rebond à environ 5 500 tonnes (+10 % MoM), avec un rétrécissment de la baisse sur un an.
• Septembre-octobre : Fluctuation entre 5 400 et 5 800 tonnes (impacté par la fête nationale et le stockage de Noël).
• Novembre : Forte baisse attendue si les politiques de licence sont ajustées comme prévu.
• Décembre : Nouvelle hausse due à l'anticipation de fin d'année.

Conclusion : SMM maintient ses prévisions annuelles de environ 61 600 tonnes (+7 % sur un an), caractérisées par un rythme « plus bas au début, plus élevé ensuite ». SMM continuera de surveiller les approbations de licences, la reprise de la demande étrangère et la fenêtre d'anticipation du T4 pour mettre à jour dynamiquement ces perspectives.