[SMM Analyse] Les importations de juillet ont chuté à leur plus bas niveau depuis le début de l'année ; les cargaisons de NPI de haute qualité pourraient être retardées à l'arrivée.

Selon les données douanières, les importations chinoises de NPI de haute qualité en juillet 2026 ont prolongé la tendance baissière, en baisse pour le troisième mois consécutif et atteignant un plus bas depuis le début de l'année. Les importations totales en juillet se sont élevées à 641 400 tonnes en contenu physique, en baisse de 15,2 % en variation mensuelle et de 23,3 % en variation annuelle ; en contenu métallique, cela équivalait à 75 800 tonnes de Ni, en baisse de 29,9 % en variation annuelle.

    Les données de SMM ont montré que les importations de NPI de haute qualité en juillet se sont élevées à 68 900 tonnes de Ni, en baisse de 12 500 tonnes de Ni par rapport à 81 400 tonnes de Ni en juin, soit une diminution de 15,4 % en variation mensuelle. Cela marque également le troisième déclin mensuel consécutif depuis mai (98 500 tonnes de Ni). Les importations de juillet étaient déjà inférieures à 70 % du niveau de mai, le plus bas depuis 12 mois. En variation annuelle, les importations totales de NPI douanières en juillet 2025 étaient de 835 900 tonnes en contenu physique et de 108 100 tonnes de Ni en contenu métallique. En comparaison, en juillet 2026, le contenu physique a chuté de 23,3 % en variation annuelle et le contenu métallique de 29,9 % en variation annuelle, les baisses s'élargissant encore par rapport au premier semestre. Notamment, les importations de juillet 2025 maintenaient encore une croissance annuelle positive (contenu physique +1,8 % en variation annuelle ; contenu métallique +6,0 % en variation annuelle), tandis que juillet 2026 a enregistré une forte baisse annuelle, reflétant un changement substantiel dans le paysage des importations de NPI de haute qualité.

    Alors que les importations sont en baisse, cela peut être analysé du côté de l'offre et de la demande.

    Côté offre : Évolution du rythme des arrivages de cargaisons indonésiennes. L'Indonésie reste la principale source d'importations, mais récemment, en raison de facteurs tels que les typhons, les cargaisons supplémentaires en provenance de l'extérieur de la Chine n'ont pas encore été acheminées de manière concentrée, et les arrivées portuaires étaient temporairement faibles. Selon SMM, le marché s'attendait généralement à une augmentation des arrivées le mois prochain, avec une certaine reprise des opérations portuaires. Cependant, les taux de fret maritime ont fluctué à des niveaux élevés et les prix ont eu tendance à baisser, ce qui a dans une certaine mesure freiné la volonté des négociants d'importer.

    Côté demande : La production d'acier inoxydable a reculé et les aciéries ont ralenti leurs achats. En juillet, la production mensuelle chinoise d'acier inoxydable s'est retrouvée sous pression. Selon SMM, les aciéries traditionnelles avaient pratiquement achevé leur constitution de stocks pour la haute saison, et le rythme global des achats a nettement ralenti, seules quelques entreprises ayant des besoins de réapprovisionnement. Le sentiment d'achat en aval était relativement prudent ; il y avait un écart de prix évident entre les niveaux acceptables pour les aciéries et les offres des fournisseurs, et l'acceptation des cargaisons à prix élevés était faible. Alors que les contrats à terme baissaient, l'intérêt d'approvisionnement des aciéries a encore diminué, le sentiment attentiste s'est intensifié, et les transactions au comptant sur le marché étaient relativement limitées.