"Les importations de minerais de métaux des terres rares de la Chine augmentent de 118 % par rapport au mois précédent, tandis que celles de minerais de thorium chutent de 86 % en juillet 2026"

Selon les dernières données de l'Administration générale des douanes (GACC) et de SMM, les importations chinoises de deux matières premières clés en amont des terres rares ont fortement divergé en juillet 2026 : le minerai de métaux de terres rares a fortement rebondi d'un mois sur l'autre, atteignant le volume mensuel le plus élevé observé jusqu'à présent cette année, tandis que les minerais et concentrés de thorium ont chuté fortement après un pic exceptionnel en juin.

I. Minerai de métaux de terres rares : le volume mensuel a plus que doublé, mais reste en baisse de plus de 60 % sur un an

Les chiffres douaniers montrent que la Chine a importé 1 787 tonnes de minerai de métaux de terres rares en juillet 2026, soit une augmentation de 967 tonnes (+118 % par rapport au mois précédent) par rapport aux 820 tonnes enregistrées en juin, marquant ainsi le mois le plus fort de l'année 2026.

Cependant, sur une base annuelle, le volume des importations se trouve encore dans une zone de contraction profonde. En juillet 2025, les importations s'élevaient à 4 719 tonnes, ce qui signifie que le niveau de juillet 2026 est en baisse de 2 932 tonnes (-62 % sur un an). Pour les sept premiers mois cumulés, les importations totales se sont élevées à 7 434 tonnes, contre 24 333 tonnes pour la même période l'année dernière, soit une baisse de -68 % sur un an, maintenant le niveau global à un plus bas pluriannuel.

En regardant la tendance à plus long terme, les importations annuelles étaient de 55 712 tonnes en 2024 et sont tombées à 24 333 tonnes en 2025 (-56 %). Le volume cumulé de janvier à juillet 2026 équivaut à seulement 31 % des importations annuelles de 2025 et à 13 % des importations annuelles de 2024. À moins d'une accélération marquée au second semestre 2026, le total annuel devrait chuter fortement en dessous du niveau de 2024 pour la deuxième année consécutive.

Selon l'analyse de SMM, le fort rebond mensuel en juillet reflète principalement un déblocage de la demande d'achat rigide refoulée qui avait été réprimée au cours des mois précédents. La profonde contraction annuelle souligne toutefois que la disponibilité de l'offre à l'étranger, les anticipations de prix et le rythme de fonctionnement global des segments avals de séparation et de fusion en Chine restent nettement plus faibles que sur la période correspondante de l'année dernière.

Graphique : Comparaison des importations mensuelles — Minerai de métaux de terres rares vs minerais et concentrés de thorium, juillet 2026 (Source des données : GACC / SMM)

II. Minerais et concentrés de thorium : forte baisse après le pic de juin, mais cumul annuel encore légèrement en hausse

En juillet 2026, la Chine a importé 1 668 tonnes de minerais et concentrés de thorium, soit une chute de -86 % par rapport au mois précédent par rapport aux 11 625 tonnes de juin, retombant effectivement à une fraction du pic du mois précédent. La comparaison annuelle est tout aussi frappante : en juillet 2025, les importations étaient de 11 617 tonnes, ce qui signifie que le mois en cours est également en baisse de -86 % sur un an.

Notablement, les importations cumulées de janvier à juillet 2026 ont atteint 38 693 tonnes, légèrement au-dessus des 38 293 tonnes enregistrées sur la même période en 2025, soit une augmentation marginale de +1 % sur un an. Globalement, le niveau des importations reste dans la partie supérieure de la fourchette historique récente. En 2024, les importations annuelles étaient de 48 501 tonnes, passant à 70 824 tonnes en 2025. Au cours des sept premiers mois de 2026 seulement, la Chine a déjà importé l'équivalent de 55 % du total annuel de 2025, un rythme clairement en avance sur les normes historiques.

SMM note que les minerais et concentrés de thorium sont une matière première critique en amont pour la chaîne d'approvisionnement des terres rares, et que leur rythme d'importation est étroitement lié à la planification de la capacité nationale de séparation et de fusion en Chine. Le chiffre exceptionnellement élevé de juin a été principalement alimenté par des arrivées concentrées de commandes antérieures et une phase de demande de reconstitution des stocks. Le rapide repli de juillet reflète un retour à des niveaux saisonniers normaux, suggérant que la flambée de juin relevait davantage d'un anticipement temporel que d'une tendance à une expansion soutenue.

Graphique : Comparaison des importations cumulées et annuelles — Minerai de métaux de terres rares vs minerais et concentrés de thorium (Source des données : GACC / SMM)