Les importations de minerai de phosphate de la Chine ont chuté de 87 % en juillet, atteignant un nouveau plus bas en près de trois ans, tandis que les exportations sont tombées à zéro [analyse SMM]

Points clés : En juillet 2026, la Chine n'a importé que 17 000 tonnes de minerai de phosphate, en baisse de 87,3 % par rapport au mois précédent, atteignant un plus bas de près de trois ans ; les exportations sont tombées à zéro. Le prix moyen à l'importation était de 84,5 $/t, en baisse de 7,6 % par rapport au mois précédent. Parmi les provinces importatrices, seul le Guangxi a maintenu 14 000 tonnes, tandis que les autres sont tombées à zéro ; le volume du pays source, l'Égypte, a chuté de 81 %, tandis que le Kazakhstan a connu une légère augmentation. Les exportations ont bondi en juin mais sont tombées à zéro en juillet, principalement en raison de l'exécution des commandes, de la saison creuse et des politiques réglementaires. Les importations devraient difficilement rebondir à court terme ; surveiller les stocks d'hiver et les changements de politique d'exportation.

I. Importations totales : 17 000 t, en baisse de 87,3 % par rapport au mois précédent, nouveau plus bas périodique
En juillet 2026, la Chine n'a importé que 17 000 tonnes de minerai de phosphate, en baisse de 87,3 % par rapport aux 137 000 tonnes de juin.
D'après la tendance mensuelle, les importations ont connu une chute brutale. En janvier 2026, le volume mensuel de 243 900 tonnes était le pic du premier semestre ; les 206 600 tonnes d'avril et les 182 100 tonnes de mars sont restées élevées ; mai a chuté à 131 000 tonnes en raison de l'impact de la politique égyptienne ; juin a légèrement rebondi à 137 000 tonnes ; puis juillet s'est effondré à 17 000 tonnes, le volume d'importation mensuel le plus bas depuis près de trois ans.
Les facteurs contraignants sous-jacents à cette chute incluent la persistance des prix élevés du soufre, la faible demande des producteurs d'engrais phosphatés, et un ralentissement des achats chinois pendant la saison creuse. En juillet, les mines en amont de minerai de phosphate en Chine ont été perturbées par la protection de l'environnement, la supervision de la sécurité et le renouvellement des permis miniers ; l'offre a continué d'afficher des perspectives de contraction. Cependant, la demande aval d'engrais phosphatés traditionnels était en saison creuse, avec des transactions globalement stagnantes.

II. Valeur des importations et prix moyen : valeur totale tombée à 1,479 million $, prix moyen 84,5 $/t

En termes de valeur des importations, la valeur totale des importations de minerai de phosphate en juillet n'était que de 1,479 million $, en baisse de 88,2 % par rapport aux 12,567 millions $ de juin, correspondant essentiellement à la baisse du volume importé.
En termes de prix moyen à l'importation, la moyenne nationale en juillet était de 84,5 $/t, en baisse de 7,6 % par rapport aux 91,5 $/t de juin.

III. Répartition par province importatrice : Seul le Guangxi a tenu, les autres provinces presque toutes tombées à zéro
La répartition des importations par province a montré une contraction généralisée en juillet, les importations de toutes les provinces sauf le Guangxi étant pratiquement tombées à zéro.

3.1 Guangxi : Volume importé 14 000 t (en baisse de 82,8 % par rapport au mois précédent), valeur des importations 1,232 million $ (en baisse de 83,6 %), prix unitaire 85,5 $/t (en baisse de 4,8 %). Malgré la baisse significative par rapport au mois précédent, le Guangxi est resté la seule province avec des importations conséquentes, poursuivant ses avantages traditionnels de déchargement pour les sources d'Afrique du Nord et du Moyen-Orient, comme l'Égypte et la Jordanie.
3.1 Total des autres provinces : Volume importé seulement 3 000 t (en baisse de 19,7 % par rapport au mois précédent), valeur des importations 245 000 $ (en baisse de 15,9 %), prix unitaire 79,2 $/t.
Hubei, Yunnan, Zhejiang, Shanghai, Pékin, et Shandong : les importations sont toutes revenues à zéro en juillet. Parmi elles, le Zhejiang, après avoir connu une hausse spectaculaire d'environ 89 fois par rapport au mois précédent pour atteindre 48 000 t en juin, est revenu à zéro en juillet ; Pékin a maintenu des importations en petits lots à un prix unitaire élevé de 934,5 $/t en juin, et est également revenu à zéro en juillet.
Les provinces importatrices sont passées brusquement d'une répartition diversifiée en juin (Guangxi, Zhejiang, Shandong, etc.) à « Guangxi seul » en juillet, reflétant une contraction globale du côté des achats en aval pendant la demande hors saison.
4. Panorama des pays d'origine des importations : l'Égypte domine mais l'échelle s'effondre

Les données de juillet sur les pays d'origine étaient très cohérentes avec les données provinciales. En juin, l'Égypte avec 84 000 t (environ 61 %) et la Jordanie avec 48 000 t étaient les principaux pays d'origine ; en juillet, le volume total s'est effondré à 17 000 t, les échelles d'importation de tous les pays d'origine ayant baissé de concert :
Égypte :16 000 t (en baisse de 81,1 % par rapport au mois précédent), valeur d'importation 1,361 million de dollars (en baisse de 81,9 %), prix unitaire 86,3 $/t (en baisse de 3,9 %)
Kazakhstan :2 000 t (en hausse de 82 137,8 % par rapport au mois précédent), valeur d'importation 117 000 dollars (en hausse de 1 817,0 %), prix unitaire 67,5 $/t (en baisse de 97,7 %)
Autres pays :importations faibles et négligeables
Bien que la part de l'Égypte soit restée dominante, son volume absolu est passé de 84 000 t en juin à 16 000 t, soit une baisse de 81 %. Les attentes antérieures du marché selon lesquelles « des sources d'approvisionnement alternatives comme la Jordanie et le Maroc continueraient à augmenter » ne se sont pas concrétisées en juillet, et la contraction simultanée dans tous les pays d'origine reflète que la contraction du côté de la demande était la cause principale, plutôt qu'un simple déplacement des pays d'origine.
5. Exportations : retour à zéro en juillet après le pic de juin

En juillet 2026, les exportations de minerai de phosphate de la Chine étaient nulles, en chute de 100 % par rapport à juin (51 000 t).
Les exportations de juin de 51 000 t étaient le pic du premier semestre, principalement dû à l'« effet de dernière chance » après que l'Égypte a annoncé le 13 mai qu'elle cesserait de signer de nouveaux contrats d'exportation de minerai de phosphate, les entreprises nationales se précipitant pour réaliser des livraisons concentrées de commandes d'exportation avant la fermeture de la fenêtre. Dans la structure des exportations de juin, le Yunnan est passé en tête avec 34 000 t (aucune exportation en mai), et le Fujian a exporté 17 000 t (en hausse de 158,5 % par rapport au mois précédent).
En juillet, avec l'achèvement des livraisons des commandes précédentes, les exportations se sont complètement arrêtées. De plus, en juillet, le minerai de phosphate chinois a été affecté par des perturbations liées à la protection de l'environnement, à la supervision de la sécurité et au renouvellement des certificats de droits miniers, entraînant des attentes de contraction du côté de l'offre ; la demande aval d'engrais phosphatés traditionnels était hors saison ; couplé à la gestion des licences d'exportation du ministère du Commerce pour le minerai de phosphate et à un renforcement des attentes de contrôles sur les minéraux stratégiques, de multiples facteurs ont conduit conjointement au retour à zéro des exportations en juillet.
SMM avait précédemment prévu que les exportations de juillet à septembre seraient d'environ 100 000 à 200 000 t, mais sur la base des données réelles de juillet, le rythme de reprise des exportations pourrait être plus lent que prévu. Il convient de surveiller de près les politiques d'exportation et la reprise des commandes en août-septembre.
VI. Résumé
Côté importations :Le volume total de 17 000 tonnes a chuté de 87,3 % en variation mensuelle, atteignant un nouveau plus bas pour la période ; le prix moyen à l'importation de 84,5 $/tonne a baissé de 7,6 % sur un mois ; la répartition provinciale a brusquement changé, passant d'une distribution diversifiée en juin à une situation où le Guangxi soutenait seul les importations, tandis que Hubei, Zhejiang, Pékin, etc. sont tombés à zéro ; les pays sources se sont également contractés de manière synchrone, avec l'Égypte toujours dominante mais dont l'échelle absolue a chuté de 81 %.
Côté exportations :Après une brusque poussée de 51 000 tonnes en juin, les exportations sont directement tombées à zéro en juillet, en raison d'une combinaison de facteurs incluant l'achèvement des livraisons de commandes précédentes, la contraction de l'offre nationale, la demande hors saison et les contrôles à l'exportation.
Perspectives de marché : À court terme, les importations ont peu de chances de rebondir significativement, car les faibles taux d'utilisation des engrais phosphatés en aval continuent de freiner la demande d'approvisionnement. Du côté des exportations, il convient de prêter une attention particulière aux changements marginaux de la demande engendrés par la mise en œuvre des politiques d'exportation du TSP et du SSP en août, ainsi qu'au rythme des achats de stockage d'hiver au second semestre. Pour l'ensemble de l'année, les importations du premier semestre ont déjà atteint 998 200 tonnes ; même si le rythme ralentit au second semestre, le volume total annuel des importations restera à un niveau relativement élevé. Du côté des exportations, les exportations cumulées du premier semestre de 133 900 tonnes ont bondi de 226 % en glissement annuel ; la reprise du volume des exportations au second semestre dépendra de l'équilibre offre-demande intérieure et de l'orientation des politiques.

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