[Revue de mi-journée de la puissance de calcul SMM] La location de puissance de calcul évolue latéralement, la tendance aux prix fermes des contrats à long terme se renforce.

[Aperçu du marché]

Aujourd'hui, les prix de location de puissance de calcul sont globalement restés stables, les cotations par modèle et par région étant inchangées par rapport à la veille. Dans le delta du Yangtsé, quatre unités H100 ont terminé les tests, cotées à 78 000 yuans par mois, stables par rapport au prix le plus bas précédent. Bien que l'indice soit calme, la tendance au verrouillage des prix par contrats fermes à long terme se renforce.

[H100/H800 : les contrats à long terme verrouillent les prix, l'offre au comptant est tendue]

Les quatre unités H100 du delta du Yangtsé n'ont pris qu'environ 10 heures de leur mise en vente à la planification des tests, reflétant une réponse efficace à la demande. SMM a appris qu'une plateforme de puissance de calcul achète en gros des ressources H100, avec un budget ferme sur cinq ans de 75 000 yuans par unité par mois ;

un autre client a proposé une demande ferme sur trois ans pour 96 unités H100, avec un budget de 80 000 yuans par unité par mois, en spécifiant la version NVLink. Le H800 a également vu 32 unités négociées dans le cadre d'un contrat à long terme de deux ans à 78 000 yuans par unité par mois, et les canaux ne disposaient pas de stock au comptant livrable à court terme. Les modèles haut de gamme ont présenté un schéma de « verrouillage des prix par contrats à long terme, offre au comptant tendue ».

[Modèles nationaux et différenciés : les prix se stabilisent, stratification du rapport qualité-prix]

Le 910B2 national a été coté à 12 000 yuans par unité par mois dans l'est de la Chine, restant ferme depuis environ un mois et entrant dans une phase de plateau. La série Pro 6000 a été louée à 37 000 yuans par mois (mémoire GDDR7), et la Pro 6000D à 32 000 yuans par mois, formant une gamme de rapport qualité-prix entre le H100 et les cartes grand public. Le H200 PCIE a été vendu au niveau national dans le sud de la Chine à 380 000 yuans par unité, plus élevé que les canaux de Hong Kong, reflétant une prime d'offre régionale.

[Avis SMM]

Sous la surface calme du marché, trois signaux se dégagent : premièrement, la tendance au verrouillage des prix par contrats à long terme se renforce – les achats en gros des plateformes combinés à des budgets fermes sur cinq ans conduisent à une thésaurisation à grande échelle des ressources H100 par les intermédiaires, réduisant le volume de stock disponible au comptant. Deuxièmement, il existe un décalage évident entre la location à court terme et l'offre de contrats à long terme, avec des frictions entre les préférences de location à court terme et les tendances de livraison par contrats à long terme pour des modèles comme le 5090. Troisièmement, les prix des modèles nationaux et différenciés se sont stabilisés, formant un gradient de prix qui complète les cartes haut de gamme. Globalement, le pouvoir de fixation des prix pour la puissance de calcul haut de gamme se déplace de plus en plus vers les contrats à long terme et les détenteurs de ressources.