La poursuite du déstockage des lingots d’aluminium soutient les prix de l’aluminium, tandis que le marché s’inquiète d’une demande faible pendant la « haute saison » traditionnelle [Revue hebdomadaire des prix de l’aluminium SMM]

Nouvelles SMM du 6 août :

Perspective macro :

Les ventes au détail et la confiance des consommateurs aux États-Unis se sont affaiblies en juillet, tandis que les anticipations d’inflation des entreprises ont légèrement reculé. Les ajustements sur les opérations du Trésor américain à l’étranger, un dollar en consolidation et les attentes de baisse des taux de la Fed ont perturbé à plusieurs reprises le secteur des métaux de base. Les données du CME ont montré que l’opinion dominante du marché était que la Fed maintiendrait très probablement ses taux inchangés en septembre-octobre, tout en conservant un risque résiduel de nouvelle hausse. Les tensions géopolitiques entre les États-Unis et l’Iran ont refait surface avec de nouveaux développements. Le président américain Trump a explicitement déclaré qu’il ne cherchait pas à prolonger le mémorandum d’entente avec l’Iran et a affirmé qu’il n’y avait « pas de calendrier » pour résoudre la question iranienne, ajoutant qu’il n’était « pas pressé ». L’Iran a répondu fermement en parallèle. Le secrétaire américain à l’Énergie, Wright, a déclaré que les États-Unis mèneraient « une longue guerre » contre l’Iran, et le secrétaire au Trésor, Bessent, a laissé entendre que de nouvelles sanctions économiques étaient sur le point d’être imposées.

Côté fondamentaux :

Côté offre, la production hebdomadaire d’aluminium en Chine est restée stable cette semaine, tandis que la proportion d’aluminium liquide a légèrement reculé de 0,02 point de pourcentage ; hors de Chine, soutenue par la mise en service de nouvelles capacités et la reprise de la production, la production quotidienne moyenne devrait continuer de rebondir. Côté demande, la saison creuse traditionnelle de consommation touche à sa fin, mais les attentes de stockage pour la saison haute ne se sont pas matérialisées, et les taux d’utilisation dans les segments de transformation en aval restent sous pression ; affectés par les droits de douane américains sur les produits à base de silicium, les retours du marché indiquent que les commandes de certaines entreprises de profilage photovoltaïque montrent des signes de reprise, mais les conditions de fonctionnement globales du profilage photovoltaïque ne connaissent pas d’amélioration significative. Côté stocks, le déstockage des stocks sociaux de lingots d’aluminium se poursuit. À ce jeudi, les stocks sociaux de lingots d’aluminium en Chine ont diminué de 23 000 t par rapport à jeudi dernier et de 11 000 t par rapport à lundi dernier ; les stocks de billettes d’aluminium ont continué d’augmenter, avec une hausse de 6 000 t sur une semaine. À court terme, la tendance au déstockage de l’aluminium devrait se poursuivre. À l’avenir, il faut prêter attention aux performances à l’exportation des semi-produits et des produits en aluminium.

Globalement, le sentiment macroéconomique était volatil, perturbant fréquemment les prix de l’aluminium en Chine et à l’étranger ; côté fondamentaux, les stocks de lingots d’aluminium ont continué de se déstocker, offrant un support de base aux prix de l’aluminium ; cependant, le rapport de prix SHFE/LME s’est rétabli, et à mesure que les commandes en cours sont digérées, la demande à l’exportation devrait diminuer progressivement. La demande des utilisateurs finaux nationaux était médiocre, et le marché a exprimé certaines inquiétudes concernant la demande en haute saison. À court terme, les prix de l’aluminium devraient se consolider sur un ton modéré. La semaine prochaine, le contrat d’aluminium le plus négocié du SHFE devrait s’échanger dans une fourchette de 23 200 – 24 000 yuans/t ; l’aluminium du LME devrait s’échanger dans une fourchette de 3 150 – 3 250 $/t. À l’avenir, une attention particulière devra être accordée à la tendance de la demande d’exportation de demi-produits en aluminium de la Chine.

[Les informations fournies le sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne pas l’utiliser en remplacement d’un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est sans lien avec SMM.]