20 août, Nouvelles SMM :
Métaux de base :
À la mi-journée, la plupart des métaux de base sur le marché intérieur ont augmenté. Le cuivre SHFE a augmenté de 0,36 %, l’aluminium SHFE a baissé de 0,57 %. Le plomb SHFE a augmenté de 0,28 %. Le zinc SHFE a légèrement baissé. L’étain SHFE a augmenté de 1,68 %. Le nickel SHFE a augmenté de 1,19 %.
De plus, les contrats à terme sur l’aluminium moulé les plus échangés ont légèrement augmenté, tandis que le contrat d’alumine le plus échangé a baissé de 0,3 %. Le contrat de carbonate de lithium le plus échangé a augmenté de 0,98 %. Le contrat de silicium métal le plus échangé a augmenté de 0,57 %. Les contrats à terme sur le polysilicium les plus échangés ont augmenté de 0,48 %.
Les métaux ferreux ont montré une performance mitigée. Le minerai de fer a baissé de 2,17 %, les barres d’armature de 0,46 % et les bobines laminées à chaud de 0,27 %. L’acier inoxydable a augmenté de 0,63 %. Charbon à coke et coke : le contrat de charbon à coke le plus échangé a augmenté de 0,25 % et le contrat de coke le plus échangé a augmenté de 1,12 %.
Du côté des métaux de base sur le marché étranger, à 11h40, les métaux LME ont généralement augmenté. Le cuivre LME, le plomb LME et le zinc LME ont chacun gagné moins de 0,3 %. L’aluminium LME a baissé de 0,79 %. L’étain LME a augmenté de 0,73 %. Le nickel LME a baissé de 0,64 %.
Métaux précieux, à 11h40, l’or COMEX a augmenté de 0,11 %, l’argent COMEX a augmenté de 2,11 %. Métaux précieux nationaux : l’or SHFE a augmenté de 2,47 %, le contrat d’argent SHFE le plus échangé a augmenté de 4,93 %.
De plus, à la mi-journée, les contrats à terme sur le platine les plus échangés ont augmenté de 4,52 % et les contrats à terme sur le palladium les plus échangés ont augmenté de 2,44 %.
À la mi-journée, les contrats à terme sur le transport de conteneurs en Europe les plus échangés ont baissé de 1,46 % pour atteindre 1 716,5 points.
À 11h40 le 20 août, cotations de midi pour certains contrats à terme :
Marché au comptant & fondamentaux
Aluminium : Aujourd’hui, le marché à terme a poursuivi sa baisse, mais le marché au comptant du sud de la Chine était stable avec une amélioration. La baisse cumulée des prix absolus avait été substantielle, tombant clairement en dessous de la moyenne mobile mensuelle. Combinée à des retraits de stocks stables et à une baisse significative sur une seule journée, ces deux points positifs ont incité les détenteurs à généralement retenir leurs ventes plus fermement...
Front macro
Chine :
[Inchangé pour le 15e mois consécutif ! Cotations LPR d’août publiées : 5 ans au-dessus de 3,5 %, 1 an à 3 %] Le taux préférentiel des prêts (LPR) de la Chine pour août a été publié le 20 août, les LPR à 1 an et à 5 ans étant tous deux inchangés. La Banque populaire de Chine a autorisé le Centre national de financement interbancaire à annoncer que le taux préférentiel de prêt (LPR) au 20 août 2026 est le suivant : LPR à 1 an à 3,0 %, LPR à plus de 5 ans à 3,5 %. Les LPR ci-dessus sont valables jusqu’à la prochaine publication des LPR. Le taux des prises en pension inversées (reverse repo) à 7 jours, principal taux directeur, est resté inchangé pendant 15 mois consécutifs depuis sa baisse en mai 2025. Par conséquent, la base de tarification des cotations du LPR n’a pas changé ce mois-ci. Le LPR a été ajusté pour la dernière fois en mai 2025, avec une baisse de 10 points de base pour le LPR à 1 an et le LPR à plus de 5 ans.
[Shanghai publie les « Huit mesures pour le logement » pour le marché immobilier : l’apport pour les résidences secondaires hors du périphérique extérieur abaissé de 20 % à 15 %, et mise en place d’une politique de subvention transitoire à l’achat de logement]Afin de mieux répondre aux besoins de logement essentiels et d’amélioration des habitants et de promouvoir un développement stable et sain du marché immobilier, le 20 août, six départements, dont la Commission municipale du logement et de la gestion du développement urbain et rural de Shanghai, l’Administration municipale du logement de Shanghai, le Bureau municipal des finances de Shanghai, la succursale de Shanghai de la Banque populaire de Chine, le Bureau de régulation financière de Shanghai et le Centre de gestion du fonds de prévoyance logement de Shanghai, ont publié conjointement l’« Avis sur l’optimisation des mesures de politique immobilière locale » (ci-après l’« Avis »), applicable à compter du 21 août 2026. L’« Avis » comprend principalement 8 mesures dans 5 volets : optimisation des retraits du fonds de prévoyance logement, optimisation du crédit logement des particuliers, mise en œuvre de subventions à l’achat lors d’un échange (trade-in), promotion du relogement via des bons logement, et accélération de l’acquisition de logements d’occasion.
[Beijing Yizhuang : accélérera la production de masse de robots d’IA incarnée à l’échelle de 100 000 unités] Selon le compte officiel « Beijing Yizhuang », le 19 août, la Conférence mondiale sur les robots 2026 s’est ouverte à Beijing Yizhuang. Lors du forum principal « Coopération ouverte », Li Quan, membre du Comité de travail du Parti et directeur adjoint du Comité de gestion de la Zone de développement économique et technologique de Pékin, a présenté « Beijing Machine Domain » — une vision visant à bâtir une nouvelle société d’IA incarnée intégrant l’humain et la machine. Beijing Yizhuang accélérera le développement de 100 produits robotiques phares pouvant être déployés concrètement et favorisera leur application dans 1 000 domaines de niche ; accélérera la production de masse de robots d’IA incarnée à l’échelle de 100 000 unités et constituera une capacité de production d’1 million d’ensembles de pièces clés et de composants de base. (Wall Street News APP)
La PBoC a effectué zéro opération de reverse repo à 7 jours pendant 8 jours ouvrés consécutifs. Aujourd’hui, 327,4 milliards de yuans de reverse repos sont arrivés à échéance.
Côté dollar américain :
À 11 h 40, l’indice du dollar américain progressait de 0,03 % à 98,83. Les minutes de la réunion de la Fed ont montré que plusieurs responsables, le mois dernier, penchaient pour une hausse des taux, tandis que beaucoup ont indiqué que, si l’inflation ne reculait pas, un resserrement supplémentaire de la politique monétaire serait nécessaire. Toutefois, lors de la réunion de juillet, l’incertitude a continué de peser fortement sur le jugement des responsables de la Fed. Les minutes indiquent : « Concernant les perspectives de politique monétaire, les participants ont réitéré que leur interprétation des données à venir constituerait un élément clé des discussions de politique. » Le FOMC a voté 9 contre 3 en juillet pour maintenir le taux directeur dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 %. Logan, Hammack et Kashkari ont voté contre, plaidant pour une hausse de 25 points de base. Deux autres présidents de banques régionales de la Fed qui n’avaient pas le droit de vote en juillet — Schmid et Musalem — ont également déclaré par la suite que, s’ils avaient eu le droit de vote à ce moment-là, ils auraient soutenu une hausse lors de cette réunion. La plupart des discussions de politique lors de la réunion de juillet ont porté sur des appréciations divergentes des tendances futures de l’inflation. Les minutes précisent : « La plupart des participants s’attendaient à ce que l’inflation se modère progressivement sur le reste de l’année, à mesure que les effets des droits de douane et des hausses antérieures des prix de l’énergie s’estomperaient, mais de nombreux participants ont noté que la possibilité d’une inflation durablement élevée persistait. »
Selon le CME FedWatch : la probabilité que la Fed maintienne les taux inchangés d’ici septembre est de 67,3 %, et la probabilité d’une hausse cumulée de 25 points de base est de 32,7 %. La probabilité que la Fed maintienne les taux inchangés d’ici octobre est de 58,3 %, la probabilité d’une hausse cumulée de 25 points de base est de 37,3 %, et la probabilité d’une hausse cumulée de 50 points de base est de 4,3 %.
Quatre démocrates du Sénat américain, menés par Chris Van Hollen, ont exigé que le président de la Fed, Warsh, divulgue publiquement le contenu de ses conversations avec Trump, après que le Wall Street Journal a rapporté que les deux avaient parlé à plusieurs reprises, alors que l’agenda de Warsh ne faisait pas apparaître de tels appels. Les sénateurs ont déclaré que, sans divulgation des informations de contact, le public pourrait croire à tort que la Maison-Blanche oriente la politique monétaire. Le mois dernier, interrogé par Van Hollen, Warsh n’a pas répondu directement à ce sujet. Les sénateurs ont demandé à Warsh de confirmer par écrit s’il a eu un quelconque contact avec Trump depuis sa prise de fonctions, ou de modifier son agenda afin de divulguer les appels concernés. Début août, le directeur du Conseil économique national de la Maison-Blanche, Hassett, a minimisé ces appels, affirmant que Trump n’avait pas fait pression sur Warsh concernant les décisions de taux ; et Trump lui-même a déclaré n’avoir eu qu’une brève conversation avec Warsh. À l’inverse, l’ancien président de la Fed, Powell, disposait d’archives détaillées de ses appels avec Trump et avait divulgué plusieurs rencontres en face à face.
Le Trésor américain a publié un communiqué indiquant qu’il doublera au minimum la taille des opérations de repo de soutien à la liquidité visant les titres à coupon nominal de long terme, couvrant deux segments d’échéance : 10 à 20 ans et 20 à 30 ans. La taille maximale actuelle par opération est de 2 milliards de dollars, et les opérations futures seront d’au moins 4 milliards de dollars chacune. L’ajustement prendra effet le 9 septembre 2026 et sera mis en œuvre pour le reste du trimestre de refinancement en cours (jusqu’au 4 novembre 2026). Le Trésor fournira davantage d’informations sur les tailles futures des repos lors de la prochaine réunion trimestrielle de refinancement, prévue le 4 novembre 2026. L’extension de l’échelle des opérations de rachat reflète l’intention du ministère des Finances de fournir un soutien de liquidité plus fort au marché des obligations d’État nominales de long terme. Le ministère des Finances annoncera ultérieurement les modalités temporaires mises à jour des rachats d’obligations d’État.
Cette année, le secrétaire au Trésor américain, Bessent, est devenu l’un des plus interventionnistes depuis des décennies, via une série d’opérations non conventionnelles visant à freiner la hausse des coûts d’emprunt des États-Unis. Cette semaine, le Trésor américain a annoncé qu’il « doublerait au minimum » le rachat initialement prévu d’obligations de 10 à 30 ans. Auparavant, le Trésor avait laissé entendre une possible réduction des émissions de dette à long terme. Le 31 juillet, Bessent a dirigé le premier achat de yens par le gouvernement américain en 30 ans. L’ancien responsable du Trésor Mark Sobel a commenté que Bessent est « absolument un interventionniste agressif », avec un style rappelant son passé dans les hedge funds. Il estime que Bessent et les hauts responsables gouvernementaux sont clairement préoccupés par la hausse des rendements des bons du Trésor américain à long terme. Sous l’effet de l’inflation, de la politique monétaire de la Fed et des déficits budgétaires, le rendement du Treasury à 10 ans a augmenté, faisant grimper les taux hypothécaires et pesant sur la croissance économique. Certains analystes soulignent que Bessent tente de stabiliser le marché via une intervention sur la courbe des taux, mais avertissent que, sans s’attaquer à l’endettement élevé et aux déficits budgétaires, cette stratégie est difficile à soutenir à long terme. (Jin Shi Data APP)
Données :
Aujourd’hui, les données suivantes seront publiées : taux de chômage australien de juillet (corrigé des variations saisonnières), PPI allemand de juillet (mensuel), balance commerciale suisse de juillet, anticipations de commandes industrielles CBI du Royaume-Uni pour août, inscriptions initiales au chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 15 août, indice manufacturier de la Fed de Philadelphie (août), indice avancé du Conference Board américain de juillet (mensuel), capacité de production d’électricité installée en Chine depuis le début de l’année (juillet), taux de variation en glissement annuel de la capacité de production d’électricité installée en Chine depuis le début de l’année (juillet), entre autres. En outre, il convient de suivre : la première conférence de presse régulière d’août du ministère du Commerce ; l’interview par CNBC de Musalem, votant du FOMC en 2028 et président de la Fed de Saint-Louis ; la publication des résultats d’Alibaba.
Pétrole brut :
À 11 h 40, les deux références du brut évoluaient à l’horizontale, le WTI gagnant 0,05 % et le Brent 0,23 %. Les négociations États-Unis–Iran étant dans l’impasse, les prix du pétrole ont évolué sans tendance.
Selon CCTV News : le 19 août, heure locale, le président américain Trump a publié sur sa plateforme de réseaux sociaux « Truth Social » qu’en raison de l’échec de l’Iran à saisir l’occasion de parvenir à un accord, il annonçait « l’action économique la plus dure jamais prise contre un pays » à l’encontre de l’Iran, qualifiant cela de « guerre économique et isolement économique » sans précédent.
Trump a déclaré que les États-Unis construisent un nombre record d’oléoducs afin de réduire la dépendance au détroit d’Ormuz. Il a affirmé qu’avec l’émergence de davantage de routes d’approvisionnement alternatives et le renforcement du contrôle américain sur le détroit, l’importance du détroit d’Ormuz diminuera. Trump a également indiqué que, bien que certains aient prédit que les prix du pétrole pourraient s’envoler à 350 $, les prix actuels restent autour de 84 à 85 $ le baril.
Deux responsables américains ont déclaré à Axios que l’armée américaine a discrètement établi une voie de navigation à travers le détroit d’Ormuz, transportant chaque jour des millions de barils de pétrole. Bien que la guerre au sens large reste dans l’impasse, l’opération a obtenu des résultats significatifs. L’opération est en cours depuis des semaines, et 15 à 20 pétroliers ont déjà emprunté le chenal sud au large d’Oman pour entrer dans le détroit ou en sortir. Les responsables ont indiqué qu’environ 10 millions de barils de pétrole transitent chaque jour par le détroit et alimentent le marché énergétique mondial, mais que ce chiffre représente environ la moitié du volume d’avant-guerre. Cette opération menée par les États-Unis atténue l’un des impacts les plus sévères de la guerre : la perturbation de l’approvisionnement en pétrole, qui a entraîné une forte hausse des prix du brut. Les responsables ont précisé que, bien que le volume actuel de pétrole transitant par le détroit reste inférieur aux niveaux d’avant-guerre, il a déjà un impact notable sur l’offre mondiale de pétrole. (Jinshi Data)
Par ailleurs, la ministre vénézuélienne du pétrole, Paula Enao, a déclaré à des investisseurs à Houston que le Venezuela espère signer des contrats de partage de production et augmenter la production pétrolière dans ce pays, qui possède les plus grandes réserves de brut au monde. Enao a indiqué que le Venezuela dispose actuellement de 916 blocs disponibles pour l’exploration et la production. Elle a précisé que le Venezuela est connu pour son pétrole lourd, mais qu’il existe aussi des opportunités d’investissement dans le pétrole léger et moyen ainsi que dans le gaz naturel. Elle a déclaré : « Nous devons parvenir à ces accords pour accéder à ces nouveaux blocs. » « Un monde entier vous attend pour être exploré. » Cette semaine, le Venezuela a signé des accords avec le géant des services pétroliers Schlumberger (SLB.N) et le producteur indépendant Hnt Oil, mais le pays espère attirer davantage d’investissements privés pour relancer la production. Au cours des 20 dernières années, la production pétrolière du Venezuela a diminué de manière continue. Enao a indiqué qu’environ 140 entreprises ont participé à la réunion, et que l’ampleur des investisseurs présents sur place a montré l’intérêt du marché pour investir au Venezuela.
Aperçu du marché au comptant :
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![Léger repli avant les fêtes, transactions sporadiques seulement [Revue quotidienne SMM de l'aluminium au comptant en Chine du Sud]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/wvGIW20251217171655.jpg)
