[Analyse SMM] Le mineur de Kamativi signale des contraintes de ressources alors que le calendrier de valorisation se resserre

Kamativi Mining Company (KMC) a déclaré aux législateurs zimbabwéens que l'économie de chaque mine et la durée de vie des ressources doivent être prises en compte dans la politique d'enrichissement du lithium du pays, avertissant que les obligations de transformation doivent s'aligner sur les réalités géologiques de chaque exploitation.

Le directeur de l'exploitation de KMC, Turkey Liang, a tenu ces propos devant la commission parlementaire du portefeuille des mines et du développement minier, lors d'une visite d'information sur le site de Kamativi de la société dans le Matabeleland Nord. Liang a déclaré que KMC soutenait la volonté du gouvernement de mettre fin aux exportations de lithium non transformé, mais a averti que les mines présentent des profils de ressources différents et qu'elles ne peuvent pas toutes justifier des investissements en aval à grande échelle sur le même calendrier.

Kamativi, une ancienne mine d'étain fermée en 1994, a été relancée en tant qu'exploitation de lithium. Le plan minier actuel de KMC présente un taux de découverture élevé et des ressources de surface limitées : les réserves exploitables à ciel ouvert sont estimées pouvoir soutenir environ cinq ans d'exploitation, tandis que les ressources de lithium plus étendues aux profondeurs actuelles pourraient permettre une extraction d'environ dix ans avant de nécessiter un passage à l'exploitation souterraine. L'estimation des ressources de la société, mise à jour en mai 2024, s'élève à 24,2 millions de tonnes titrant 1,25 % de Li2O.

Malgré ces contraintes, KMC poursuit son projet de sulfate de lithium d'un montant de 200 millions de dollars américains, visant à convertir le concentré de spodumène en sulfate de lithium avec une capacité prévue de 75 000 t/an, la mise en service étant prévue pour juillet 2027. La société cherche également à récupérer d'autres minéraux à partir de sa ressource de pegmatite, au-delà du lithium, avec des projets encore en cours de développement.

Liang a évoqué des frictions réglementaires affectant la trésorerie du projet de sulfate : un changement de l'Autorité fiscale du Zimbabwe (ZIMRA) dans la documentation d'exportation, passant d'un document unique couvrant jusqu'à 50 camions à des formalités individuelles par camion, a entraîné des retards de traitement tels que KMC se retrouvait à court de liquidités et envisageait des réductions de production en mars. Depuis, la ZIMRA est revenue à la formule du document unique pour 50 camions.

Point de vue de SMM : Le témoignage de KMC met en évidence une tension structurelle dans la politique d'enrichissement du lithium du Zimbabwe à l'approche de l'interdiction d'exporter les concentrés en janvier 2027 : le traitement local obligatoire ne crée de la valeur durable que si la durée de vie de la matière première justifie le coût d'investissement de l'usine. Avec une durée de vie de la mine à ciel ouvert de Kamativi estimée à environ cinq ans, face à une installation de sulfate de lithium de 75 000 t/an dont la mise en service est prévue pour mi-2027, la base de ressources sous-jacente et le passage éventuel à l'exploitation souterraine constitueront une variable clé pour déterminer si la capacité zimbabwéenne de sels de lithium en aval atteindra ses objectifs d'enrichissement. SMM continuera de suivre le calendrier du projet de sulfate de Kamativi ainsi que les constructions d'usines de sulfate comparables ailleurs dans le secteur du lithium au Zimbabwe.