Le recul du prix du cuivre relance la demande ; les sorties de cargaisons sous warrant pèsent sur les primes du cuivre au SHFE [SMM Shanghai Spot Copper]

Info SMM du 19 août :

Aujourd'hui, les primes au comptant pour la cathode de cuivre SMM n°1 par rapport au contrat SHFE cuivre 2609 étaient cotées entre 310 et 480 yuans/t, avec une prime moyenne de 395 yuans/t, en baisse de 20 yuans/t par rapport à la séance précédente. En début de séance, le contrat SHFE cuivre 2609 a ouvert en baisse, s'est stabilisé puis a rebondi, ouvrant à 106 900 yuans/t, puis a baissé continuellement après l'ouverture, touchant un plus bas intraday de 106 550 yuans/t, avant de se stabiliser et de légèrement remonter pour clôturer à 106 900 yuans/t. Le déport entre les contrats du premier mois était de 330-370 yuans/t, et la marge bénéficiaire à l'importation pour le SHFE cuivre par rapport au contrat 2609 du mois en cours se situait entre une perte de 570 yuans/t et une perte de 510 yuans/t.

Durant la journée, le sentiment de vente pour la cathode de cuivre à Shanghai s'établissait à 3,33, en hausse de 0,28 par rapport à la veille, et le sentiment d'achat à 3,38, en hausse de 0,28. Les données historiques peuvent être consultées dans la base de données. Au début de la séance matinale, les fournisseurs proposaient initialement une prime de 380-400 yuans/t pour le cuivre de qualité standard. Par la suite, les offreurs ont fortement réduit leurs prix, avec des cotations pour les marques de cuivre standard comme Tiefeng et Zijin à une prime de 320-330 yuans/t. Durant la deuxième séance, le centre des transactions se situait essentiellement à une prime de 300-320 yuans/t. L'offre de cuivre de haute qualité était rare, seules quelques plaques larges Jintun étant en circulation, cotées à une prime de 450 yuans/t. Le cuivre non enregistré s'échangeait à des primes de 150-220 yuans/t.

Pour demain, le niveau de prix du contrat SHFE cuivre 2609 s'est nettement replié par rapport à la séance précédente, déclenchant la libération de la demande d'achat à la baisse de la part des utilisateurs en aval, et le sentiment d'achat à Shanghai a nettement rebondi. Selon SMM, certaines entreprises en aval ont vu leurs commandes s'améliorer sensiblement récemment par rapport à la semaine dernière, renforçant leur disposition à acheter de la cathode de cuivre, et l'activité commerciale sur le marché a augmenté. Cependant, une partie des cargaisons sous warrant a progressivement afflué sur le marché au comptant, augmentant l'offre disponible. Les fournisseurs ont continuellement baissé leurs offres pour faciliter les transactions, et la volonté de négociation des acheteurs en aval était également manifeste, pesant sur les primes au comptant. Parallèlement, l'offre disponible de cuivre de haute qualité restait rare, et l'élargissement du déport entre les contrats du premier mois a apporté un certain soutien aux cotations des marques. Dans l'ensemble, avec le repli des prix du cuivre stimulant une amélioration de la demande et la libération des stocks warrantés complétant l'offre au comptant, les prix au comptant du cuivre à Shanghai par rapport au contrat 2609 devraient rester en prime demain.