Les rendements obligataires mondiaux flambent, pesant sur les prix de l’argent ; les transactions de cargaisons au comptant passent en décote [Commentaire quotidien SMM]

Aujourd’hui, SMM a coté l’Ag(T+D) de la Bourse de l’or de Shanghai à 15 440 yuans/kg à 10h00, avec des primes allant de TD-10 à 0 yuan/kg, pour une moyenne de -5 yuans/kg.

Sur le plan macroéconomique, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a grimpé jusqu’à 4,75 %, atteignant un nouveau sommet depuis janvier 2025 ; le rendement à 30 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2007. Les rendements des obligations d’État françaises, allemandes, britanniques et japonaises ont progressé de concert. La flambée des rendements obligataires mondiaux a pesé sur les métaux précieux. À court terme, les métaux précieux ont connu un repli technique et, en l’absence d’escalade significative des risques géopolitiques au Moyen-Orient, la marge de repli a été limitée. Aujourd’hui, l’attention pourrait se porter sur le compte-rendu de la réunion de la Fed ; si ce dernier émet de nouveaux signaux restrictifs, cela pourrait continuer à peser sur les métaux précieux.

Sur le marché au comptant, la baisse du prix de l’argent n’a pas stimulé efficacement la consommation, les acheteurs en aval restant prudents et privilégiant la négociation. Certains fournisseurs ont fait des concessions et ont commencé à vendre avec des rabais modérés, les transactions se concentrant sur de légères décotes. Les cotations du matin à Shanghai se situaient principalement dans une fourchette de TD-10 à +5 yuans/kg, tandis que les cotations au pair ou avec prime n’ont suscité quasiment aucun retour, toutes les transactions se faisant à rabais. À Shenzhen, certaines sources de matériaux conformes aux normes nationales étaient concentrées autour de légères décotes. Aujourd’hui, le marché a affiché des rabais de 75 à 65 yuans/kg par rapport au contrat le plus traité du SHFE, l’échéance 2610.

Dans l’ensemble, les prix de l’argent ont baissé aujourd’hui dans un mouvement de correction, principalement sous la pression de la hausse persistante des rendements obligataires américains et des tensions entre les États-Unis et l’Iran. Ils devraient connaître de fortes fluctuations à court terme. Sur le marché au comptant, le centre des transactions s’est encore déplacé à la baisse, les opérations se concentrant sur de légères décotes.