[SMM Flash] Prévisions de prix du lithium pour 2026 revues à la hausse ; la demande de stockage soutient la résilience, la croissance de l'offre limite le potentiel de hausse

Les prévisions de prix moyen du carbonate de lithium et de l’hydroxyde de lithium monohydraté en Chine continentale pour 2026 ont été revues à la hausse à 20 100 $/t et 19 600 $/t respectivement, reflétant la vigueur des prix au premier semestre. Les prix devraient s’assouplir au second semestre, mais la demande solide de stockage d’énergie devrait limiter la baisse, l’incertitude sur le redémarrage de la mine Jianxiawo de CATL freinant également les velléités baissières.

La croissance de la demande mondiale de lithium devrait ralentir à 5,8 % en glissement annuel en 2026, contre 18,5 % en 2025, parallèlement au ralentissement de la croissance des ventes mondiales de voitures électriques particulières (BEV+PHEV) à 3,9 % en glissement annuel, contre 22,8 % en 2025. La Chine reste le principal moteur de la demande : les ventes intérieures de véhicules à énergies nouvelles (NEV) ont augmenté de 23,6 % en glissement annuel pour atteindre 1,6 million d’unités en juin, le taux de pénétration des NEV demeurant à un niveau record de 58,5 % des ventes de véhicules neufs pour le troisième mois consécutif, le retrait des incitations et les pressions structurelles faisant entrer le marché dans une phase de croissance plus mature. Les prix élevés des carburants liés au conflit au Moyen-Orient soutiennent progressivement la demande de motorisations électrifiées et hybrides.

Côté offre, la production mondiale de lithium devrait croître de 13,2 % en glissement annuel en 2026, tirée par l’Australie et la Chine, le redressement des prix favorisant le redémarrage des capacités australiennes à coûts plus élevés malgré la pression des coûts due aux prix de l’énergie et à une possible pénurie de soufre. La part cumulée des trois premiers producteurs – Australie, Chine et Chili – devrait décliner jusqu’en 2035, l’Argentine et le Zimbabwe montant en puissance, le Zimbabwe étant considéré comme un moteur clé du développement minier du lithium en Afrique dans les prochaines années.

La prime du carbonate sur l’hydroxyde devrait perdurer avec l’adoption continue des batteries LFP, qui représentent désormais plus de la moitié des installations de batteries de véhicules électriques dans le monde et plus de 90 % de la capacité de stockage d’énergie par batteries. À plus long terme, les chimies de batteries sans lithium ou à teneur réduite en lithium, ainsi que les progrès du recyclage des batteries, constituent des risques baissiers structurels pour les prix.

Point de vue SMM : La révision confirme la résilience des prix au premier semestre plutôt qu’un changement fondamental – les prix actuels restent jugés élevés par rapport aux fondamentaux, avec un risque orienté à la baisse au second semestre. Pour l’offre africaine, le rôle du Zimbabwe dans la recomposition à venir face aux trois premiers producteurs traditionnels s’inscrit dans son intégration continue des filières sulfate/hydroxyde ; une poursuite de cette dynamique renforcerait la position de l’Afrique dans la structure mondiale de l’offre de lithium.