[Analyse SMM] Les taux d’exploitation des aciéries EF chutent dans un contexte de pertes et de morte-saison

Les stocks de HRC à Ningbo s'élevaient à 356 000 tonnes au 19 août 2026, en hausse de 31 000 tonnes, soit 9,5 % d'une semaine sur l'autre par rapport aux 325 000 tonnes du 12 août, atteignant leur niveau le plus élevé depuis début juillet, selon l'enquête SMM. La plupart des entrepôts ont enregistré cette semaine des augmentations de stocks à des degrés divers, maintenant la tendance générale au réapprovisionnement.

La Russie a exporté 12,5 millions de tonnes de charbon vers la Corée du Sud au premier semestre 2026, soit une hausse de 5,9 millions de tonnes, ou 89,4 %, en glissement annuel. La Russie a représenté environ 22 % des importations sud-coréennes de charbon et est devenue son deuxième fournisseur après l'Australie. Les importations totales de charbon de la Corée du Sud ont augmenté de 21,3 % pour atteindre 56,9 millions de tonnes, la Russie contribuant à environ 59 % de la hausse nette. Les expéditions australiennes vers la Corée du Sud ont progressé de 35,4 % pour s'établir à 19,5 millions de tonnes, tandis que les approvisionnements indonésiens ont reculé de 2,5 % à 11,9 millions de tonnes et que les livraisons canadiennes ont augmenté de 33,3 % pour atteindre 5,6 millions de tonnes. La croissance cumulée de la Russie et de l'Australie a atteint 11 millions de tonnes, dépassant l'augmentation de 10 millions de tonnes des importations totales sud-coréennes et compensant la baisse des expéditions en provenance d'Indonésie, de Colombie et des États-Unis.

Les marchés mondiaux du charbon se sont globalement renforcés la semaine dernière, bien que les performances aient varié selon les régions et les qualités. Les indices du charbon thermique européen ont dépassé 124 $/t, soutenus par la fermeté des prix du pétrole et du gaz, les risques géopolitiques et la baisse de la production renouvelable et nucléaire pendant la canicule. Le charbon sud-africain à haut pouvoir calorifique (6 000 kcal/kg) a franchi les 109 $/t, avec un soutien supplémentaire des demandes indiennes et du déraillement d'un train le 12 août qui a perturbé les livraisons au terminal charbonnier de Richards Bay. Le prix spot du charbon à 5 500 NAR au port chinois de Qinhuangdao s'est renforcé au-dessus de 126 $/t. Les stocks de charbon dans neuf grands ports ont diminué de 0,87 million de tonnes en semaine pour s'établir à 26,51 millions de tonnes, tandis que les inventaires de six grandes centrales thermiques côtières ont baissé de 0,25 million de tonnes pour atteindre 14,01 millions de tonnes. La baisse des inventaires et le renforcement des inspections de sécurité dans les mines ont soutenu les prix domestiques et accru l'intérêt des négociants chinois pour le charbon d'importation destiné au mélange. Le charbon indonésien 5 900 GAR a progressé à 104,5 $/t, tandis que la qualité 4 200 GAR s'approchait de 64 $/t. Les prix du charbon thermique australien étaient mitigés, le charbon à haut pouvoir calorifique 6 000 reculant sous les 128 $/t alors que la qualité à pouvoir calorifique moyen 5 500 se renforçait vers 95–96 $/t. Parallèlement, la disponibilité limitée de charbon métallurgique premium, la reprise des achats et l'amélioration du sentiment sur le marché chinois ont porté l'indice australien HCC à 224 $/t.