Les prix du zinc fluctuent à des niveaux élevés ; attention portée aux changements de la structure du LME [Compte rendu de la réunion matinale SMM]

Compte rendu de la réunion matinale sur le zinc, 17 août

Contrats à terme : vendredi dernier, le zinc au LME a ouvert à 3 745 $/t. En début de séance, le zinc au LME a évolué en consolidation et a légèrement reculé autour de la moyenne mobile journalière, atteignant 3 720 $/t près du début de la séance européenne. Après l’ouverture de la séance européenne, les haussiers sont intervenus sur les replis et le zinc au LME s’est progressivement stabilisé puis a rebondi. Durant la séance de nuit, les haussiers ont continué de pousser, entraînant une hausse graduelle du zinc au LME jusqu’à 3 784 $/t. En fin de séance, plafonné par la bande supérieure de Bollinger, le zinc au LME a légèrement reflué et a finalement clôturé à 3 762 $/t, en hausse de 17 $/t, soit +0,45 %. Le volume d’échanges a reculé à 9 829 lots, tandis que l’intérêt ouvert a augmenté de 306 lots à 255 000 lots. Vendredi dernier, le contrat zinc SHFE 2609 a ouvert à 25 750 yuans/t. En début de séance, les haussiers ont renforcé leurs positions et ont rapidement poussé le zinc SHFE à la hausse, jusqu’à 25 925 yuans/t. Il a ensuite consolidé et reflué, plafonné par la bande supérieure de Bollinger et dans un contexte de prises de bénéfices. En fin de séance, après un creux à 25 690 yuans/t, il a légèrement rebondi et a clôturé à 25 740 yuans/t, en hausse de 85 yuans/t, soit +0,33 %. Le volume d’échanges a diminué de 34 646 lots à 51 270 lots, tandis que l’intérêt ouvert a reculé de 1 626 lots à 97 541 lots.

Macro : Trump a appelé à une « réduction significative » des exercices militaires conjoints États-Unis–Corée du Sud ; un haut législateur américain a demandé à Bessent d’expliquer le fondement d’une intervention sur le yen japonais ; Kushner aurait rencontré dimanche dernier en Égypte des responsables de haut rang du Hamas et exercé des pressions sur eux ; les ventes au détail américaines en glissement mensuel sont passées de façon inattendue en territoire négatif, et l’indice de confiance des consommateurs a reculé pour la première fois en trois mois ; PBoC : la croissance cumulée du financement social total à l’économie réelle a atteint 22,25 billions de yuans au cours des sept premiers mois.

Marché au comptant :

Shanghai : à Shanghai, le sentiment d’achat de zinc raffiné était de 1,84 et le sentiment d’expédition de 2,48. Vendredi dernier, les contrats à terme sur le zinc au SHFE ont conservé une tendance fluctuante et n’ont pas atteint le niveau de prix psychologique des entreprises en aval pour la fixation des prix ; les acteurs en aval ont continué d’attendre et d’observer, et les transactions au comptant, dans l’ensemble, ne se sont pas améliorées. Les négociants ont proposé des offres avec une approche détendue, et les primes au comptant ont globalement peu varié.

Guangdong : Dans le Guangdong, le sentiment d’achat de zinc raffiné s’établissait à 1,93 et le sentiment de vente à 2,55. Les prix du zinc continuent de se consolider à des niveaux élevés ; les entreprises en aval ayant des besoins d’approvisionnement ont poursuivi des achats au fil de l’eau, tandis que celles disposant de stocks relativement abondants sont restées en retrait. Globalement, les prix élevés ont continué de freiner les transactions, et les primes au comptant dans le Guangdong sont restées stables par rapport à jeudi dernier.

Tianjin : À Tianjin, le sentiment d’achat de zinc raffiné était de 1,77 et le sentiment d’expédition de 2,53. Les prix du zinc sont restés relativement élevés, avec quasiment aucune demande de cotation de la part de l’aval. Les exportations ont favorisé le déstockage, tandis que la consommation réelle s’est peu améliorée. Les négociants ont été les principaux acteurs des échanges ; leurs primes d’expédition sont restées stables, et les transactions globales du marché étaient moyennes vendredi dernier.

Ningbo : À Ningbo, relativement nombreux étaient les négociants à proposer des expéditions. Les cotations de prime au comptant ont peu varié en glissement mensuel, mais les contrats à terme sur le zinc au SHFE sont restés élevés et les entreprises en aval ont continué d’attendre et d’observer ; au total, les transactions au comptant sont restées atones vendredi dernier.

Stocks sociaux : Le 14 août, les stocks de zinc du LME ont reculé de 4 550 t à 88 000 t, soit une baisse de 4,92 % ; selon les échanges de marché de SMM, au 13 août, les stocks en Chine ont diminué de 3 100 t à 264 300 t.

Perspectives des prix du zinc : Vendredi dernier, le zinc au LME a formé une petite bougie haussière, soutenue par plusieurs moyennes mobiles en dessous, tandis que la bande supérieure des bandes de Bollinger au-dessus a fait office de résistance. Un dollar américain plus faible et une structure de backwardation en expansion sur le zinc au LME, après que le taux mensuel des ventes au détail aux États-Unis est passé de manière inattendue en territoire négatif, ont maintenu le zinc au LME en légère hausse dans une fourchette de consolidation. Vendredi dernier, le zinc au SHFE a formé une petite bougie baissière avec une longue mèche supérieure, mais le centre de la bougie journalière s’est déplacé à la hausse, avec le soutien de plusieurs moyennes mobiles en dessous. Les stocks sociaux ont continué de se résorber, mais la faiblesse de la consommation a limité le potentiel de hausse ; les prix du zinc ont principalement évolué en range, avec une attention portée à l’évolution des stocks en Chine et à l’étranger.

Déclaration sur la source des données : À l’exception des informations publiquement disponibles, toutes les autres données sont traitées par SMM sur la base d’informations publiques, d’échanges de marché et des modèles de base de données internes de SMM, à titre indicatif uniquement et ne constituant pas un conseil de décision