Facteurs haussiers et baissiers entremêlés ; les prix du plomb devraient d’abord baisser, puis remonter [Compte rendu de la réunion matinale SMM sur le plomb]

Contrats à terme :

Vendredi dernier, le contrat plomb 3M du LME a ouvert à 1 890,5 $/t, a dérivé à la baisse durant la séance asiatique et, après un creux à 1 881,0 $/t, a consolidé dans une fourchette étroite à bas niveaux. Il s’est ensuite redressé progressivement pendant la séance européenne et a bondi en fin de séance jusqu’à un sommet de 1 896,5 $/t, pour finalement clôturer à 1 895,5 $/t, en hausse de 0,26 %. L’intérêt ouvert a augmenté de 3 720 lots à 183 969 lots sur la séance.

Vendredi soir, le contrat plomb 2609 du SHFE a ouvert à 15 840 yuans/t lors de la séance de nuit. Après avoir brièvement touché un sommet à 15 855 yuans/t en début de séance, il a rapidement reculé, atteignant un point bas à 15 740 yuans/t, puis a consolidé et rebondi. Dans la seconde moitié, il a évolué dans la fourchette 15 820–15 840 yuans/t, et a finalement clôturé à 15 805 yuans/t, en baisse de 0,22 %. L’intérêt ouvert de la séance de nuit a diminué de 1 185 lots à 37 951 lots.

Il convient de noter que le contrat 2608 était en période de livraison. Les prix et l’intérêt ouvert des contrats à échéance proche étaient susceptibles d’être perturbés par la livraison et le roulement des contrats, et la tendance ultérieure du contrat 2609 nécessitait encore un suivi étroit du rythme de transfert des positions des fonds. Globalement, après le repli du plomb du SHFE depuis ses sommets, il n’avait pas encore montré de dynamique de rebond claire.

Sur le plan macroéconomique :

La situation au Moyen-Orient a continué de s’aggraver. L’Iran a déclaré que les forces américaines avaient été expulsées et n’étaient pas autorisées à entrer dans le détroit ; des sources syriennes ont indiqué que les forces houthies du Yémen avaient lancé une attaque contre un drone américain ; et les Forces de défense israéliennes ont mené des frappes dans le sud du Liban durant le week-end. La montée des tensions géopolitiques pourrait soutenir le pétrole brut et les anticipations d’inflation, et affecter l’appétit pour le risque sur les métaux non ferreux via le dollar américain et les anticipations de politique de la Réserve fédérale. Le président américain Trump a exigé une réduction significative de l’ampleur des exercices militaires conjoints États-Unis–Corée du Sud. Aujourd’hui, l’attention portait sur l’impact des évolutions au Moyen-Orient et des variations des prix du pétrole brut sur le sentiment macroéconomique. PBoC : sur les sept premiers mois, la croissance cumulée du financement social total à l’économie réelle a atteint 22 250 milliards de yuans, et les prêts en RMB ont augmenté de 10 380 milliards de yuans. Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC) : à partir de 24 h 00 le 14 août, les plafonds des prix de détail de l’essence et du diesel en Chine ont été abaissés de 230 yuans/t et 220 yuans/t, respectivement. Zhongwei Semiconductor : le bénéfice net au S1 2026 s’est établi à 172 millions de yuans, en hausse de 98,48 % en glissement annuel.

Fondamentaux du marché au comptant :

Le plomb du SHFE a inversé sa tendance puis a reculé ; la volonté de vente des fournisseurs a quelque peu diminué, tandis que les cotations des lots sous warrant ont également baissé. Par ailleurs, les lots départ usine (EXW) des fonderies de plomb primaire ont été cotés en ligne avec le marché : dans les principales zones de production, les cotations se sont faites à parité avec le prix moyen SMM du plomb #1 départ usine, et les lots décotés ont quelque peu diminué. Pour le plomb secondaire, la volonté des fonderies de coter a reculé, les volumes disponibles sur le marché ont diminué et certaines fonderies ont retenu leurs ventes à bas prix ; le plomb raffiné secondaire s’est négocié avec des décotes de 100 à 0 yuan/t par rapport au prix moyen SMM du plomb #1 départ usine. Les entreprises en aval ont principalement acheté selon leurs besoins. À l’approche du week-end, certains réapprovisionnements liés à une demande incompressible ont légèrement augmenté, mais le sentiment d’attentisme est resté marqué et les transactions au comptant n’ont que peu progressé.

Stocks : le 14 août, les stocks de plomb du LME ont reculé de 1 700 t, soit 0,41 %, à 412 675 t ; selon SMM, au 13 août, les stocks sociaux de lingots de plomb SMM sur cinq sites s’élevaient à 75 200 t, en hausse de 2 400 t par rapport au 10 août.

Prévision du prix du plomb aujourd’hui :

Cette semaine correspond à la période de livraison du contrat plomb SHFE 2608. Avant la livraison, les lingots de plomb ont enregistré une accumulation de stocks conforme au calendrier, pesant sur les prix du plomb. Toutefois, il convient de noter que les opérations de maintenance chez les entreprises de plomb primaire ont augmenté de mi-août à fin août, principalement chez les entreprises de marques livrables, ce qui pourrait soutenir un rebond des prix du plomb. Parallèlement, la consommation sur le marché des batteries au plomb-acide est restée moyenne, tandis que la demande d’achats au fil de l’eau des entreprises en aval était modérée, ce qui peut être considéré comme un facteur neutre. En résumé, SMM s’attend à un rebond des prix du plomb après un test des plus bas.