SMM 15 août :
Marché des billettes d’aluminium SMM : en juillet, le taux d’exploitation des billettes d’aluminium a augmenté de 1,1 point de pourcentage en glissement mensuel pour atteindre 58,3 %, en forte hausse de 5,2 points de pourcentage sur un an. Portée par la solide performance des frais de transformation des billettes d’aluminium au T2, l’offre chinoise de billettes d’aluminium a poursuivi en juillet sa hausse par inertie, le taux d’exploitation atteignant un plus haut depuis le début de l’année et se maintenant également à un niveau élevé pour la même période sur les trois dernières années. Alors que le centre des prix de l’aluminium a nettement rebondi depuis les creux de juillet, la performance opérationnelle et la volonté d’achat de l’aval ont été contenues, et les ajustements du côté de l’offre de billettes d’aluminium ont accusé un retard manifeste. Les frais de transformation des billettes d’aluminium en Chine ont fortement reflué par rapport aux sommets de juin et sont désormais passés sous la ligne du coût moyen de production du secteur. Dans un contexte où la plupart des entreprises ont augmenté leur production ou ont tourné à pleine capacité pendant l’essentiel du mois, l’affaiblissement des frais de transformation a incité un petit nombre de producteurs de billettes d’aluminium à ajuster leurs stratégies de production et à opter pour des arrêts anticipés et des réductions de production.
Pour août, les frais de transformation, qui fluctuaient à des niveaux élevés, ont déjà montré des signes d’affaiblissement. Le marché peine durablement à obtenir une acceptation correspondante pour maintenir les prix fermes et relever les frais de transformation sur la base des opérations du T2, et l’acceptation par l’aval de frais de transformation élevés est limitée. Si les frais de transformation restent élevés, certaines entreprises d’extrusion se sont déjà tournées vers l’achat de lingots d’aluminium refondus comme substitut, ce qui crée un plafond naturel pour les frais de transformation des billettes d’aluminium. Du côté des facteurs de soutien, le resserrement de l’approvisionnement en aluminium liquide continue de contraindre l’offre, et la situation actuelle de réductions passives de production dans certaines usines de billettes du sud-ouest de la Chine a peu de chances de s’améliorer fondamentalement à court terme, ce qui signifie qu’une structure d’offre tendue apporte encore un certain soutien aux frais de transformation. Par ailleurs, les stocks sociaux comme les stocks en usine se situent à des niveaux relativement bas par rapport à la même période ces dernières années. Dans un environnement de faibles stocks, les fournisseurs conservent une certaine capacité à maintenir les prix fermes, mais il convient de surveiller le risque d’une reconstitution ultérieure des stocks. Du côté des facteurs de pression, la demande intérieure est faible pendant la basse saison traditionnelle du second semestre, avec des taux d’exploitation de l’extrusion en baisse en glissement mensuel et une capacité d’achat limitée des utilisateurs finaux. La dynamique des exportations s’est marginalement affaiblie à mesure que l’écart de prix entre les marchés chinois et étrangers se resserre ; la concurrence sur les frais de transformation s’intensifie, et l’écoulement des volumes à bas prix est devenu la normeLe côté achats suit généralement le marché et achète en fonction des prix, ce qui affaiblit davantage la résistance des frais de transformation aux baisses. SMM s’attend à ce que l’offre de billettes d’aluminium en Chine recule par rapport à ses niveaux élevés en août, le taux d’exploitation devant revenir autour de 56,9 %.
Source des données : SMM
